苹果周报：端午行情略有提振 早熟苹果零星登场

端午行情略有提振早熟苹果零星登场 观点逻辑 本周端午假期，苹果消费有所提振，主流价格稳中偏硬，成交尚可；新季苹果套袋山东结束，西部收尾，主流机构对套袋数据分歧小，期货缺少驱动区间震荡为主。 基本面上看，虽然近期是苹果传统淡季，但良好的出库数据极大缓解了后期出库压力，库存已降至正常，后期去库压力 小，惜售挺价现象持续，加上价格相对坚挺；下游消费市场端午假期应季水果带量登场，西瓜荔枝桃子降价，然苹果走货环 农比略有上升，销售价格略有回升。 可见苹果供销不差；新季苹果总量矛盾不大，结构问题可能 产突显，果价两极分化有望加剧。早熟苹果零星开始上市，价格 和去年差别不大，新季苹果目前暂无强驱动，新季苹果结构问 品题需要等待果子膨大期验证，目前期货维持高位震荡看待，区 间内高抛低吸参与为主。 组 操作建议： 震荡区间内高抛低吸参与为主 风险因素： 1、库存苹果意外大幅降价2、坐果及后期质量堪忧 苹果周报2023年6月25日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 震荡区间内高抛低吸参与为主 本周端午假期，苹果消费有所提振，主流价格稳中偏硬，成交尚可；新季苹果套袋山东结束，西部收尾，主流机构对套袋数据分歧小，期货缺少驱动区间震荡为主。基本面上看，虽然近期是苹果传统淡季，但良好的出库数据极大缓解了后期出库压力，库存已降至正常，后期去库压力小，惜售挺价现象持续，加上价格相对坚挺；下游消费市场端午假期应季水果带量登场，西瓜荔枝桃子降价，然苹果走货环比略有上升，销售价格略有回升。可见苹果供销不差；新季苹果总量矛盾不大，结构问题可能突显，果价两极分化有望加剧。早熟苹果零星开始上市，价格和去年差别不大，新季苹果目前暂无强驱动，新季苹果结构问题需要等待果子膨大期验证，目前期货维持高位震荡看待，区间内高抛低吸参与为主。风险：1、库存苹果意外大幅降价 2、坐果及后期质量堪忧 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP310走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目现货稳定走货缓，期货震荡缺驱动。策略上新季苹果目前缺少新驱动，结构问题需要等待果子膨大期验证，目前期货维持高位震荡看待，区间内高抛低吸参与为主。本周主力合约310本周周一跳空低开后震荡整理，周二又是跳空高开向下震荡，周三 偏强运行的无序波动，至周三收盘跌98元至8458元/吨，由于只有三个交易日，成交减少， 持仓变化不大，前20名净持仓由上周五的净多3292手将至净空6手，多头主力减仓较猛。近月合约2210、2211、2212、2301、2303、2304和2305合约苹果期货进入交割月的交割结算 均价8405、8855.5、8613.3，8957和8593和7740.7和8512.4元/吨，山东栖霞现货80一二 级4.1元/斤左右即8200元/吨，基差-312.4元/吨，期现回归较好。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周端午假期拉动，苹果产地有所好转，主流价格略有上扬。其中山东存货商继续惜售情绪仍存，报价偏高，实际成交变化不大；西部优质好货走货稍快，价格有所上浮，部分冷库已经清库。其中卓创资讯数据显示山东蓬莱大辛店80#一二级片红果农货主流成交价3.6-4元/斤，上周为3.6-4元/斤；陕西洛川70#起步半商品成交价4.0-4.3元/斤，上周4-4.3元/斤。其他副产区甘肃静宁仁大镇苹果价格稳定，客商货箱装大货（80#以上）5.0-5.3元/斤，主流价格维持稳定，成交不多。山西有少量藤木零星上市，藤木60#起步主流价格2.0元/斤左右，个别低价1.8元/斤，价格与去年同期基本持平。 目前产区套袋期尾声，西部今年因为天气问题整体偏慢10天左右，山东套袋结束。据前期实地走访，整体看全国产量在连续三年减产减产基础上有所修复，整体产量略有增加，卓创资讯给的同比增加3%的套袋数据较为中肯。 值得关注的总的供应矛盾不大，但是结构矛盾和质量隐忧值得关注。东西部区域核心高价区均出现不同程度减产，高价果缺，低价果增产的将是今年收货的一个状态，很可能出现高价果拉动低价果价格；关注果子膨大期雨水情况对果面的影响。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价8.09元/公斤，较上周 8.21下滑明显。分项数据6种水果中菠萝小幅上涨外，其余水果出现不同程度回落。其中富士苹果继续小幅变化不大，本周均价从上周的9.24元/公斤回升至9.23元/公斤。高频数据显示，截止6月25号，农业农村部富士苹果批发均价9.16元/公斤。 替代水果鸭梨上周的7.56，本周7.48元/公斤；近期比较明显的葡萄本周止涨回落，本周均价到15.55元/公斤，上市价格看比去年同期的13元/公斤左右，同比上涨接近20%。西瓜随 着上市量增加价格连续多周回落，本周是3.68元/公斤，上周3.95元/公斤，从三月底7.77元 /公斤，下跌接近过半，去年同期相差不大。 销区市场富士苹果高位振荡，比去年同期高出1元/公斤左右，收购季时收购价格比去年同 期高出0.6元/斤不等，此时销售价格高出一倍，实际了解也发现，其实这两年存货商的利润仍是可观的。同时反映出苹果今年的刚需消费着实不差，即便是今年很多应季水果丰产。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周周四端午节放假，卓创数据没有发布。Mysteel数据显示，截止到2023年6月21号， 本周全国主产区库存剩余140.71万吨，单周出库量25.82万吨，上周数据分别为166.53万吨 和23.5万吨，可见冷库出库环比上周有所增加，端午节气效应略有显现。类比卓创数据如果出 库同样小幅增加，截止到2023年6月22日全国冷库目前存储量约为185万吨，去库23万吨， 上周数据分别为208.5万吨和22.24万吨。与去年同期的大致持平，大幅低于21年的320万吨 和20年同期的310万吨左右水平，仍是近年来中等，近期较快的出库速度大大降低了后期出库的压力，尤其是近期端午备货和市场走货尚可，进一步推动了产区惜售报价偏高的现象。 端午假期效应有所提振，下游苹果消费在淡季和替代水果如荔枝桃子上量降价的背景下，表现尚可，后半周随着终端价格上涨，补库发货的有所增加，预计未来几天客商或适量补货，产区或出现短暂走货加快情况。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图14：全国降水量预报 图13：全国近10天降水量实况 现阶段正处苹果套袋后的幼果到膨大期，目前产区天气正常，对果子生长不利影响不大。根据卓创资讯的坐果情况调研，经加权平均评估得出今年全国苹果产量与2022年套袋相 比增加3.01%，2022年套袋之后的预估产量约为3573万吨，初步预测2023年全国苹果产量约为3680万吨，较去年最终产量3518万吨增加4.60%。受此影响，今年果农的整体种植积极性或有提高，部分客商收储积极性亦存增加预期，对新季苹果价格的预期或较高。 过去10天（6月14-23日），河南南部、湖北、安徽中部、江苏南部、江西、湖南、浙江南部、华南、云南大部、贵州南部、西藏东部等地累计降水量有80～150毫米，局地超过250毫米；陕西北部和东部等地累计降水量有20～40毫米，局地超过50毫米；上述大部地区 降水量较常年同期偏多6成～1倍，局地偏多2倍以上。此外，华北东部、黄淮大部出现了高温天气，部分地区最高气温达40℃。。 未来10天（6月24日-7月3日），黄淮南部、江汉、江淮、江南大部、华南中西部、贵州大部、四川盆地、云南大部等地累计降水量有60～110毫米，其中苏皖南部、广西东部等地的部分地区有150～200毫米，局地250毫米以上；上述大部分地区降水量较常年同期偏多5成至1倍以上。 总之，过去10天湖北河南南部江苏南部等地降水量偏多，未来10天华北黄淮等地有持续高温天气，27日起四川盆地至长江中下游有大到暴雨。目前主产区天气影响趋弱，关注后期膨大期果面质量暴漏与否。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-