LPG周报：化工端开工率提升、LPG期价低位震荡

姓名：肖海明 从业资格号：F3075626 交易咨询资格号：Z0018001联系电话：0531-81678601 投资咨询资格号： 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 期货交易咨询： 证监许可[2012]112 主要观点 本周行情回顾 本周LPG整体处于小幅探底回升态势，走势与原油基本趋同，但波动幅度明显较小，表明目前多空双方进攻意愿都较弱。LG09全周震荡区间3547—3725元/吨，技术上看LPG重新站上5日均线，期价有望在这一区间位置筑底。最终PG09收于3693元/吨，全周上涨55点，涨幅1.51%。同期原油价格同样呈现探底回升态势，周中受美暂停加息，通胀缓解影响止跌回涨，最终WTI收于71.44美元/桶，涨1.09美元，涨幅1.55%；布伦特原油收于76.26美元/桶，涨1.47美元，涨幅1.97%。 逻辑与观点 LPG的波动幅度明显减小，多空进攻动力不足，多方担忧目前市场高库存以及需求淡季影响，空方对于油价、天然气见底回升以及化工需求好转有所顾虑。未来从成本端来看，CP季节性交易逻辑已经基本兑现，预计后续走势跟原油趋同，原油额外减产带动反弹，而近期原油基本面转暖，美联储通胀数据超预期，且6月暂停加息，市场对于未来衰退担忧缓解。在供给端减产，需求即将进入旺季的情况下，原油价格有望持续反弹上涨。从需求端来看，燃烧需求即将进入一年当中最差的时间段，因此现货市场出现大涨的可能性较小，调油市场将进入旺季将有一定起色，PDH装置在低成本带动下，持续保持高位。整体来看LPG基本面正逐渐转好，但大幅上涨动力不足，长期可考虑在这一位置逢低做多布局，中短期考虑同时卖出看涨和看跌期权。 风险提示 原油价格大幅波动，LPG需求不及预期 请务必阅读正文之后的声明部分 期货：主要相关期货品种走势 原油价格同样探底回升态势，周中受美暂停加息，通胀缓解影响止跌回涨，最终WTI收于71.44美元/桶，涨1.09美元，涨幅1.55%；布伦特原油收于76.26美元 /桶，涨1.47美元，涨幅1.97%。 欧洲天然气TTF指数大幅上涨后本周小幅回落，收于32.78元/兆瓦时%。 进口成本：CP远月及当月价格 库存：EIA原油成品油库存 本周，原油库存包括战略储备161954万桶，较上周增加1026万桶。 本周，成品油库存1880万桶，较上周增加149万桶。 供给：国内LPG产量以及国内LPG进口量 本周国内液化气商品量总量为51.18万吨左右，较上周下降0.94万吨或1.80%，日均商品量为7.31万吨左右。 本周国际船期实际到港量70.29万吨，少于预期，以山东为主。 现货：国内炼厂民用气价格及进口贴水 下游：LPG下游主要品种现货价格 开工率：LPG下游化工端开工率 请务必阅读正文之后的声明部分 库存：LPG港口库存 截至2023年6月15日，中国液化气港口样本库存量：276.77万吨，较上期(20230608)增加5.04万吨或1.85%。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可 〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2023-6-18 请务必阅读正文之后的声明部分 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明 从业资格号：F3075626 交易咨询证书号：Z0018001电话：0531-81678601 Email：haimingGeoff@163.com 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号： 期货交易咨询： 证监许可[2012]112