农业（经济作物）周报：苹果需求良好，红枣价格稳定

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险， 研究员：投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论 李兴彪李青刘高超王聪颖吴静雯证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任从业资格号：F3048193从业资格号：F3056728从业资格号：F3011329从业资格号：F0254714从业资格号：F3083970何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承投资咨询号：Z0015543投资咨询号：Z0014122投资咨询号：Z0012689投资咨询号：Z0002180投资咨询号：Z0016293诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何 责任 【中信期货农业（经济作物）】苹果需求良好，红枣价格稳定 ——周报20230625 中信期货研究所农业组 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区总体行情没有较大变动，处于端午节备货阶段。近期冷库调货、包装、发货量尚可，客户总体需求尚可。次果近期需求一般，销售情况较差，低价三级果需求良好。冷库存在惜售情绪，存储商出货积极性不高，意向销售货源多数有轻微质量问题，优质前期好货近期出货意愿较差。总体来看，近期山东地区冷库之间货源流转比较多。山东地区目前套袋基本结束。陕西方面行情比较混乱，实际成交不多，目前货源多数在客商自己手中，根据自身需求，向市场发货。轻微质变货源价格下滑比较明显，优质好货价格变动不大。近期市场小果需求较好，且小果与大果价格差比较小，小果价格略有上浮，大果价格未有明显变动。目前陕西地区进入套袋后期，剩余少量果园尚未套袋完成。甘肃地区行情基本未有明显变动，客商自己发市场，行情变动不大。2、需求：上周市场到货量增加比较明显，市场价格上涨0.2-0.3元/斤，整体销售状况尚可。代表市场槎龙市场到货量为181车（0618-0621，比上周少一天），从本周一开始，市场到货开始明显增加，其主要是因为临近端午节，市场备货增加，为端午节储备货源逐渐发往市场销售。市场反馈，市场整体销售情况良好，并且产地备货成本提高，部分市场客户趁端午节备货期间，主流成交价格上调0.2-0.3元/斤（毛批）。近期市场其他水果供应量比较大，荔枝今年产量较高，产销区价格均有下滑。桃子供应产区逐渐增加，价格下滑，对市场苹果销售产生冲击。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年6月22日，全国苹果剩余库存140.71万吨。周度出库量25.82万吨。从走货速度的来看，受清明备货最后时刻的刺激，周度环比小幅上涨。整体剩余库存量来看，仍然较为乐观，后期库存压力较小。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。。4、周度观点：上周三个交易日里，苹果期货窄幅震荡，整体走势偏弱，最后于节前最后一个交易日收于8458元/吨，环比下跌98/吨。目前盘面暂无特别强的单边因素，这个月以来维持窄幅震荡时间较多。我们认为向上做多受制于季节性淡季的压制，而向下做空又受到现货价及低库存的支撑。所 以目前市面上的观望情绪相对浓厚。不过就历史上10合约走势来看，6-9月这段时间内走势普遍偏弱，下跌幅度虽有不同，但均相对较小。所以就9月早熟品种出现行情之前，我们认为有能力布局长线的可以偏空对待。短期上我们建议暂时建议观望。 投资策略：暂时观望风险因素：产出不及预期、替代品。 震荡 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑： 1.一周行情波动：本周红枣期货价格有所回落，收盘价格环比上周下跌。 2.供应：本周红枣储存商好货低价出售意愿不高，品质一般货源随行出售。周初内地市场持续到货成品货、等外货及原料枣，客商采购补充库存意愿不高，周中后期到货量逐渐减少，少量客商有让利出货的情况。整体来看，可供交易货源较充足。3.需求：本周内地市场交易以下游批发市场刚需拿货为主，终端走货速度仍较慢，批发市场货源消化速度不快，补货需求不高，多挑选合适货源购买，在端午节的时间节点上整体成交情况稍差。4.库存：据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在11718吨，较上周减少72吨。5.价格：本周产区统货价格环比持平，均价5.18元/公斤。销区方面，河北灰枣一级均价8.5元/公斤，环比持平，河南灰枣一级报价8.5元/公斤，环比持平。6.展望：目前红枣入库已基本结束，部分品质一般货源贸易商积极出货，而好货大多入库，储存商有一定挺价意愿。且内地市场开始有外来货源持续到货，未来一周市场供应充足。需求方面，端午将至，下游市场或有一定备货现象，但由于前两周下游有一定囤货情况，预计节前备货对于需求提振有限。预计下周红枣处于供应充足，需求小幅提振的态势，预计红枣主流成交价格稳定运行。 7.风险因素：疫情、消费 震荡偏弱 资料来源：Mysteel卓创资讯中信期货研究所 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 苹果 端午需求良好，现货小幅上涨 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区总体行情没有较大变动，处于端午节备货阶段。近期冷库调货、包装、发货量尚可，客户总体需求尚可。次果近期需求一般，销售情况较差，低价三级果需求良好。冷库存在惜售情绪，存储商出货积极性不高，意向销售货源多数有轻微质量问题，优质前期好货近期出货意愿较差。总体来看，近期山东地区冷库之间货源流转比较多。山东地区目前套袋基本结束。陕西方面行情比较混乱，实际成交不多，目前货源多数在客商自己手中，根据自身需求，向市场发货。轻微质变货源价格下滑比较明显，优质好货价格变动不大。近期市场小果需求较好，且小果与大果价格差比较小，小果价格略有上浮，大果价格未有明显变动。目前陕西地区进入套袋后期，剩余少量果园尚未套袋完成。甘肃地区行情基本未有明显变动，客商自己发市场，行情变动不大。2、需求：上周市场到货量增加比较明显，市场价格上涨0.2-0.3元/斤，整体销售状况尚可。代表市场槎龙市场到货量为181车（0618-0621，比上周少一天），从本周一开始，市场到货开始明显增加，其主要是因为临近端午节，市场备货增加，为端午节储备货源逐渐发往市场销售。市场反馈，市场整体销售情况良好，并且产地备货成本提高，部分市场客户趁端午节备货期间，主流成交价格上调0.2-0.3元/斤（毛批）。近期市场其他水果供应量比较大，荔枝今年产量较高，产销区价格均有下滑。桃子供应产区逐渐增加，价格下滑，对市场苹果销售产生冲击。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年6月22日，全国苹果剩余库存140.71万吨。周度出库量25.82万吨。从走货速度的来看，受清明备货最后时刻的刺激，周度环比小幅上涨。整体剩余库存量来看，仍然较为乐观，后期库存压力较小。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。。4、周度观点：上周三个交易日里，苹果期货窄幅震荡，整体走势偏弱，最后于节前最后一个交易日收于8458元/吨，环比下跌98/吨。目前盘面暂无特别强的单边因素，这个月以来维持窄幅震荡时间较多。我们认为向上做多受制于季节性淡季的压制，而向下做空又受到现货价及低库存的支撑。所 以目前市面上的观望情绪相对浓厚。不过就历史上10合约走势来看，6-9月这段时间内走势普遍偏弱，下跌幅度虽有不同，但均相对较小。所以就9月早熟品种出现行情之前，我们认为有能力布局长线的可以偏空对待。短期上我们建议暂时建议观望。 投资策略：暂时观望风险因素：产出不及预期、替代品。 震荡 苹果期货价格走势 上周三个交易日里，苹果期货窄幅震荡，整体走 12,000 主力基差 基差期货收盘价(活跃合约):苹果栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）市场价 1000) 势偏弱，最后于节前最后一个交易日收于8458元/吨，环比下跌98/吨。目前盘面暂无特别强的单边因素，这个月以来维持窄幅震荡时间较多。我们认为向上做多受制于季节性淡季的压制，而向下做空又受到现货价及低库存的支撑。所以目前市面上的观望情绪相对浓厚。不过就历史上10合约走势来看，6-9月这段时间内走势普遍偏弱，下跌幅度虽有不同，但均相对较小。所以就9月早熟品种出现行情之前，我们认为有能力布局长线的可以偏空对待。短期上我们建议暂时建议观望。 10,0000) 8,000(1000) 6,000(2000) 4,000(3000) 2,000(4000) 0(5000) 苹果期货1月合约价格走势 苹果期货5月合约价格走势 2001 2101 2201 2301 2401 1905 2005 2105 2205 2305 2405 11,000 14000 10,000 12000 9,000 8,000 10000 7,000 8000 6,000 6000 5,000 4,000 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 4000 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/16 苹果期货10月合约价格走势 19102010211022102310 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 山东栖霞纸袋80#一二级条红（元/斤） 陕西洛川纸袋70#以上（元/斤） 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动 甘肃 最新价格 上周价格 周变动 去年同期价格 同 山东蓬莱80#一二级 4.05 4.05 0.00% 山东乳山80#一二级条红 4.05 4.05 陕西富县70#以上 4.2 陕西白水70#以上 现货方面，上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价格4.15元/斤，上涨0.05元/斤；山东栖霞80一二级条纹果农货维持4.5元/斤。客商货4.8元/斤。其余各大产区整体来看，上周现货端价格企稳。端午备货基本结束，库存里好货价格依旧坚挺。目前各产区大小果成交价均处于历史同期高位。 富士苹果平均批发价（元/公斤） 7种重点监测水果平均批发价（元/公斤） 20192020202120222023201820192020202120222023 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 富士苹果批发价仍相对坚挺，同时今年以来，7种重点监测水果平均批发价较高，对苹果价格形成一定支撑。不过按历史价格走势来看，水果价格普遍在6月中之后走低，届时或会对富士苹果价格有打压作用。 受前期低温寡照天气影响，今年时令水果集中上市时间推迟20天左右，5月下旬6月上旬上市品类和上市量开始增大，5月水果价格整体保持高位。6月份，西瓜、甜瓜、荔枝、樱桃、桃子、杏子等时令水果迎来集中上市期，目前来看水果整体价格已出现下跌迹象。 苹果周度