风光装机跟踪：5月装机继续高增，下半年潜力空间可期

行业事件: 6月20日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-5月我国光伏累计新增装机达61.21GW，同比增长158.2%，风电累计新增装机达16.36GW，同比增长51.2%；5月单月数据，光伏新增装机12.90GW，同比增长88.9%，环比下降11.9%，风电新增装机2.16GW，同比增长74.2%，环比下降43.2%。 硅料价格有望加速见底，N型供给持续偏紧 当前阶段硅料价格持续下行，截至本周多晶硅报价60-74元/kg，月度降幅约51%，随着Q3硅料产能大量释放，硅料供应将逐渐宽松，硅料价格有望加速探底。硅料价格下行叠加下半年装机旺季，有望带动下游装机需求快速增加。目前N型电池片供应略显紧张，仍然维持着相对稳定的溢价水平。我们预计随着硅料价格企稳后，行业各环节开工率有望进一步提升，光伏产业链有望充分受益于需求快速增长。 国内装机需求持续旺盛，集中式占比有望提升 光伏装机需求旺盛，集中式项目的大批量开工、落地，为其提供主要增长动力。2023年5月光伏新增装机同比大幅增长，集中式地面项目已陆续动工，风光大基地给予地面项目装机规模强支撑，第一批风光大基地总规划装机97.05GW，目前已全部开工，第二批总规划装机455GW，其中十四五期间规划投产255GW，十五五期间规划投产200GW，当下已陆续开始建设，第三批也已在规划中，同时在电价上涨以及电力交易逐渐活跃背景下，分布式需求维持旺盛状态，拉动上游出货规模持续增长。 风电招标体量储备充沛，部分项目开工建设进度延后 2023年5月风电新增装机同比持续高增长，单5月风电新增装机环比下降43.2%，低于市场预期，主要系部分项目开工建设进度延后，我们预计随着国内海上风电逐步进入交付窗口期，2023Q3国内风电新增装机有望实现环比高增长。2022年我国风电招标规模突破110GW，2023年至今我国风电招标规模突破30GW，充沛的招标体量为2023年增装机高增长奠定基础，我们预计2023全年风电新增装机有望达70GW，其中海上风电达6-8GW。 投资建议 我们认为2023年国内新增风光装机规模有望达到225GW（风电70GW+光伏155GW），风电、光伏分别同比增长86%、77%，全年实现大幅增长。需求旺盛背景下，产业链有望整体受益。我们建议关注： 光伏产业链：隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份、双良节能、上机数控、苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博； 风电产业链：金雷股份、三一重能、泰胜风能、海力风电、广大特材、恒润股份、振江股份、五洲新春、力星股份。 风险提示：上游原材料价格波动、产业链各环节产能投放不及预期、政策变动风险。