化工行业2023年周报：草甘膦止跌转涨，国际油价继续走弱

本周板块表现 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3197.90，本周下跌2.30%，深证成指本周下跌2.19%，创业板指下跌2.57%，化工板块下跌2.52%。 本周化工细分板块仅膜材料板块上涨了0.31%；磷化工、盐湖提锂、有机硅板块则跌幅明显，板块指数分别下跌3.79%、3.72%、3.44%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有华西股份、蓝丰生化、世名科技、和顺石油、永悦科技、*ST榕泰、圣泉集团、瑞联新材、百合花、天龙股份。本周华西股份涨幅达19.39%，继续领涨化工板块，其参股公司索尔斯光电光模块量产交付。本周蓝丰生化发布公告称公司控股权拟发生变更，实际控制人由刘智变更为郑旭，后者曾长期担任天能重工董事长职务，蓝丰生化股价大涨17.49%；本周瑞联新材上涨5.6%，公司EUV光刻胶单体的中试批次样品已通过客户验证;本周天龙股份上涨5.39%，公司近日称车灯项目在对接国际头部客户方面取得突破，预计今年7月开始量产。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货下跌3.6%，至73.85美元/桶，供应压力缓解及市场对需求疲软的担忧持续抑制油价。 化工品 ：本周我们监测的化工品涨幅居前的为辛醇(+8.9%)、 甲醇(+5.9%)、正丁醇（+5.6%）、DOP（+5.3%）、苯酚（+4.9%）。本周辛醇库存低位，叠加下游增塑剂市场向好，辛醇价格上涨；原料辛醇上涨进一步推动DOP价格走高；本周下游节前刚需补货致甲醇市场走高；本周正丁醇降幅运行、库存低位推动正丁醇价格上行；本周部分酚酮装置计划检修，叠加下游双酚A市场上行，致苯酚价格小幅拉涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 推荐茂金属催化剂平台岳阳兴长，持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油；关注民用尼龙标的台华新材。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3197.90，本周下跌2.30%，深证成指本周下跌2.19%，创业板指下跌2.57%，化工板块下跌2.52%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周化工各细分板块均下行，仅膜材料板块上涨了0.31%；而磷化工、盐湖提锂、有机硅板块跌幅明显，板块指数分别下跌3.79%、3.72%、3.44%。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有华西股份、蓝丰生化、世名科技、和顺石油、永悦科技、*ST榕泰、圣泉集团、瑞联新材、百合花、天龙股份。本周华西股份涨幅达19.39%，继续领涨化工板块，其参股公司索尔斯光电光模块量产交付。本周蓝丰生化发布公告称公司控股权拟发生变更，实际控制人由刘智变更为郑旭，后者曾长期担任天能重工董事长职务，蓝丰生化股价大涨17.49%；本周瑞联新材上涨5.6%，公司EUV光刻胶单体的中试批次样品已通过客户验证;本周天龙股份上涨5.39%，公司近日称车灯项目在对接国际头部客户方面取得突破，预计今年7月开始量产。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有泉为科技、红星发展、宏达新材、国际实业、汇隆新材、乐凯新材、华恒生物、道恩股份、美联新材、丸美股份。本周泉为科技大跌11.90%，公司2019年至2020年上半年贸易业务涉嫌信息披露违法违规被立案；本周国际实业因业绩真实性和变动原因而收到深交所年报问询函；本周华恒生物下跌7.73%，公司目前拟定增16.89亿元建设生物基丁二酸和生物基苹果酸等项目。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货下跌3.7%，至73.85美元/桶。 本周供应压力有所缓解及市场对需求疲软的担忧致国际原油整体震荡下行。 供应端，伊朗方面表示已将原油产量提高至300万桶/日以上，5月原油出口量超过150万桶/日。此外，截至6月18日的四周，俄罗斯原油平均海运出口量为363万桶/日，仍高于承诺产量。需求端方面，EIA数据显示，截至6月9日当周，美国原油库存总量增加603.7万桶，至8.189亿桶；美国商业原油库存增加791.9万桶，至4.67亿桶；美国汽油库存增加210.8万桶，至2.21亿桶；美国库存全面增加引发投资者对需求疲软的担忧使油价承压。 不过，部分利好因素仍对油价起到支撑作用。5月份中国原油加工量增加至6200万吨，且IEA数据显示，二季度中国石油需求达到1630万桶/日，创历史纪录，投资者对中国能源需求前景向好的乐观预期也支撑油价。此外，美联储宣布暂停加息，美元指数跌至五周低点，美元走弱亦提振原油价格上涨。 本周油价震荡下行，后续需要重点关注OPEC+减产执行力度、中国需求侧恢复情况及俄乌局势。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为辛醇(+8.9%)、甲醇(+5.9%)、正丁醇（+5.6%）、DOP（+5.3%）、苯酚（+4.9%）。本周辛醇库存低位，叠加下游增塑剂市场向好，辛醇价格上涨；原料辛醇上涨进一步推动DOP价格走高；本周下游节前刚需补货致甲醇市场走高；本周正丁醇降幅运行、库存低位推动正丁醇价格上行；本周部分酚酮装置计划检修，叠加下游双酚A市场上行，致苯酚价格小幅拉涨。 本周化工品跌幅居前的为纯苯（-3.5%)、液体烧碱(-2.3%)、醋酸(-2.2%)、二甲醚(-1.5%)、甲醛(-1.3%)。本周部分纯苯生产装置重启致纯苯市场价格下行；本周部分检修装置存重启预期，叠加下游需求低迷，液体烧碱市场价格下调；本周陕西、广西装置复工致醋酸价格走弱；本周受季节性影响，二甲醚下游需求较弱，二甲醚市场价格下行；本周下游开工负荷降低致甲醛市场价格下滑。 图表6：本周化工品涨幅前五 图表7：本周化工品跌幅前五 2.3.重点化工品价格变动 图表8：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表9：重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1）6月19日，一条7米+宽幅的双向拉伸聚酰胺薄膜（BOPA）生产线在福建泉州成功投产，标志着中仑新材旗下福建长塑高性能膜材生产基地正式投入启用。福建长塑与中仑塑业（PA6生产基地）毗邻而建，福建长塑的成功投产，打通了从上游原材料（PA6）到下游功能性膜材（BOPA）的最后一百米，上游原材料和下游膜材实现了时空上的“零距离”，产业“隔墙效应”开始加速释放。 2）6月18日，湖南岳化新材料股份有限公司举行了尼龙6聚合项目一期工程的开工仪式。该项目是以己内酰胺产业链搬迁、升级和转型发展为主导的石化产业链条的延伸，对于增链补链强链具有重要意义。新开工的尼龙6聚合项目是己内酰胺产业链的下游项目，一期工程总投资10亿元，建成投产后年产值将达到60亿元，并为地方创造超过1亿元的税收收入。 3）近日，汉高通过首创的可注射导热粘合剂扩展了其广泛的针对电动汽车电池系统的解决方案组合。新的粘合剂--Loctite TLB 9300 APSi--在电池系统中既提供结构性粘接，又提供导热性。这一突破性产品已经被全球最大的电动车电池制造商之一所采用。 4）近日，RAMPF公司发布全新弹性密封胶RAKU PUR 49-6006 Black，将弹性粘合和密封与最大的灵活性相结合，适用于汽车、电池和过滤器应用。新型弹性体密封胶RAKU PUR 49-6006 Black是一款高性能产品，它将所有这些特性结合在一起。 这种无溶剂、填充的双组分聚氨酯系统在室温下可以快速固化。它可用于粘接金属如铝和钢、还有塑料、复合材料、硬质泡沫、木材与木质材料、陶瓷以及水泥基材。 5）6月19日，奥升德携旗下HiDURA系列聚酰胺树脂产品首次亮相2023上海国际加工包装展，并展示了耐穿刺、抗撕裂的HiDURA PTR薄膜等级聚酰胺树脂以及新推出的HiDURA LUX无定形聚酰胺。薄膜用树脂HiDURA PTR具备优异的加工灵活性，可在传统的薄膜制造设备上进行加工，适用于吹塑、流涎和双向拉伸膜工艺，在保持薄膜性能的同时提供了灵活性，是食品及工业等多领域应用的理想选择。 6）近日，一个国际科学家团队在开发石墨烯未来在医疗保健应用中的抗菌潜力方面取得了重大进展。该团队由来自英国、塞浦路斯、奥地利、芬兰、荷兰和中国的科学家组成，他们创造了一系列具有不同表面氧含量(SOC)的石墨烯材料，并比较了它们的抗菌性能。他们发现石墨烯材料中的表面氧含量是决定其杀灭细菌效果的关键因素。发表在ACS nano上的研究结果可能有助于设计出更安全、更有效的产品来对抗抗菌素耐药性。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精功科技、高端聚烯烃领域岳阳兴长；推荐半导体材料领域的上海新阳，公司清洗液、蚀刻液、电镀系列半导体材料产品已顺利量产，并有望在高端光刻胶领域率先实现进口替代的突破。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，建议关注华鲁恒升、万华化学。 轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注海运费下行后的轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份。 3）关注废塑料化学回收再生行业 碳减排、绿色环保背景下，废塑料污染问题已迫在眉睫，针对废塑料污染而生的化学回收再生技术产业化迅速推进。我们重点关注混合废塑料处置科技型龙头惠城环保。化纤塑料领域，海外服装品牌对再生纤维愈发青睐，我们关注民用丝级尼龙回收再生标的台华新材，以及化学回收再生装备制造企业三联虹普，以及未上市企业浙江佳人。 4）关注油服景气上行周期 在俄乌冲突及能源安全保障工作重要性凸显的背景下，“增储上产”政策持续推进，叠加高油价驱动上游资本开支提升，油服板块有望从中受益，行业处于景气上行周期。据Rystad和OPEC数据，石油上游投资在2020年大幅下降了29%，2021年仅增长了6%，但2022年的增长估计略高于20%，并且在2023-2025保持持续增长。 重点关注中曼石油、中海油服。 5）关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期，提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待，推荐岳阳兴长、鼎际得，建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料，在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间，2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年；气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞，实现目标化合物大规模生产，在转化效率、环保节能等方面具备显著优势，被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下，化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物、嘉必优为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 真空绝热材料在减碳降耗背景下迎发展机遇，真空绝热板有望替代聚氨酯，真空玻璃有望替代中空玻璃，真空绝热材料空间广阔，重点关注赛特新材。 另外，推荐深耕VD3产业的花园生物，其拥有“羊毛脂-胆固醇-VD3/25-羟基VD3”全产业链，并进一步向下游布局活性VD3药物，进一步打开成长空间。中期看