化工行业2023年周报：磷酸铁锂及磷酸、黄磷上涨，草甘膦止跌

本周板块表现 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3230.07，本周上涨0.55%，深证成指本周上涨0.81%，创业板指上涨0.18%，化工板块上涨0.67%。 本周化工各细分板块多上涨，石油化工、化学原料、有机硅板块涨幅最为明显，板块指数分别上涨2.99%、2.43%、1.99%；氟化工、膜材料板块则略有下行。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有双象股份、名臣健康、元琛科技、卫星化学、宏柏新材、宝利国际、ST宏达、新凤鸣、道明光学、丰元股份。本周混合现实（MR）概念标的双象股份大涨31.98%，领涨化工板块，公司正在建设年产30万吨光学级PMMA/MS项目；本周PET铜箔板块走强，元琛科技股价大涨13.61%，公司复合集流体首批产品已于22年底下线；本周煤化工板块较为强势，卫星化学上涨10.9%，公司披露自研α-烯烃中试装置已运行顺利； 本周有机硅板块表现较强，宏柏新材上涨10.64%。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货下跌1.1%，至76.13美元/桶，主要系OPEC+内部矛盾削弱了原油减产预期，且市场仍担忧美国债务上限协议的可行性。 化工品 ：本周我们监测的化工品涨幅居前的为黄磷(+11.0%)、 磷酸(+6.8%)、聚合MDI（+3.0%）、苯胺（+2.6%）、DMF（+2.1%）。本周黄磷下游刚需补库，但供给端开工维持低位致黄磷价格上涨；本周部分磷酸装置开工不稳，叠加原料端黄磷价格上涨，磷酸市场价格走高；本周上海MDI装置计划提前检修推动聚合MDI价格持续上涨；本周江苏部分苯胺工厂检修，企业库存下降，苯胺价格小幅走高；本周部分DMF装置停车检修或降负致DMF价格小幅拉涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 推荐固废处理科技型企业惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造龙头精工科技、半导体材料领先企业上海新阳；关注气凝胶领域泛亚微透。 风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3230.07，本周上涨0.55%，深证成指本周上涨0.81%，创业板指上涨0.18%，化工板块上涨0.67%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周化工各细分板块多上涨，石油化工、化学原料、有机硅板块涨幅最为明显，板块指数分别上涨2.99%、2.43%、1.99%；氟化工、膜材料板块则略有下行。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有双象股份、名臣健康、元琛科技、卫星化学、宏柏新材、宝利国际、ST宏达、新凤鸣、道明光学、丰元股份。本周混合现实（MR）概念标的双象股份大涨31.98%，领涨化工板块，公司正在建设年产30万吨光学级PMMA/MS项目；本周PET铜箔板块走强，元琛科技股价大涨13.61%，公司复合集流体首批产品已于22年底下线；本周煤化工板块较为强势，卫星化学上涨10.9%，公司披露自研α-烯烃中试装置已运行顺利；本周有机硅板块表现较强，宏柏新材上涨10.64%。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有*ST榕泰、世龙实业、乐凯新材、氯碱B股、杭州高新、华谊B股、河化股份、联泓新科、贝泰妮、华软科技。本周*ST榕泰大跌21.50%，领跌化工板块，实际控制人被实施留置并立案调查；本周世龙实业下跌13.88%，近期公司因涉嫌信息披露违法违规被立案；本周河化股份下跌6.61%，原持股5%以上股东合计减持股份1831万股。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货下跌1.1%，至76.13美元/桶。 本周市场对美国债务上限协议可行性的担忧升温，叠加全球部分经济数据走弱，且俄罗斯淡化了OPEC+加大减产的前景，国际油价震荡下行。 此前沙特能源部长向做空原油的投机者发出警告，市场预计OPEC+考虑进一步减产，但此后俄罗斯副总理诺瓦克却表示，预计6月4日OPEC+会议上不会采取削减石油产量的行动，加大减产的预期有所淡化利空油价。 另外，数据显示截至5月28日，俄罗斯5月平均海运石油出口量为364万桶/日，比承诺减产的基准高出27万桶/日，投资者担忧俄罗斯未履行减产的承诺也利空油价。 与此同时，美国债务上限问题亦使油价承压，虽然美国两党就债务上限达成初步协议以避免违约，投资者情绪稍有缓解，但由于美国部分共和党议员表示反对这一提高债务上限的协议，投资者对该协议能否最终在国会通过仍存担忧。 本周油价震荡下行，后续需要重点关注美债违约谈判结果、OPEC+石油产量会议结果、OPEC+实际减产执行力度、EIA库存变化、中国需求侧恢复程度及欧盟对俄制裁情况。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为黄磷(+11.0%)、磷酸(+6.8%)、聚合MDI（+3.0%）、苯胺（+2.6%）、DMF（+2.1%）。本周黄磷下游刚需补库，但供给端开工维持低位致黄磷价格上涨；本周部分磷酸装置开工不稳，叠加原料端黄磷价格上涨，磷酸市场价格走高；本周上海MDI装置计划提前检修推动聚合MDI价格持续上涨； 本周江苏部分苯胺工厂检修，企业库存下降，苯胺价格小幅走高；本周部分DMF装置停车检修或降负致DMF价格小幅拉涨。 本周化工品跌幅居前的为丙酮（-9.8%)、苯酚(-8.9%)、正丁醇(-7.8%)、辛醇(-5.9%)、醋酸(-5.9%)。本周前期检修的酚酮装置逐渐复产，叠加下游异丙醇和MMA装置开工负荷尚低，丙酮市场价格下行；同样地，酚酮装置逐产叠加下游双酚A开工负荷降低，致苯酚市场价格下调；本周山东部分正丁醇装置恢复供应致正丁醇价格走弱；国内辛醇装置开工率提升致辛醇市场价格下行；本周醋酸下游醋酸乙烯装置降负运行，叠加原料甲醇走弱，醋酸市场价格下滑。 图表6：本周化工品涨幅前五 图表7：本周化工品跌幅前五 2.3.重点化工品价格变动 图表8：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表9：重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1）近日，华南农业大学副教授陈少华课题组在草甘膦微生物降解领域取得重大成果 ， 发表在 《 农业与食品化学杂志 》。 研究揭示了草甘膦降解菌株Chryseobacterium sp. Y16C对草甘膦的降解机制。此菌株能在土壤和水体中有效降解草甘膦，并缓解对水稻的药害，为农药安全剂的开发提供新的视角。 2）近日，陶氏和New Energy Blue宣布一项协议，New Energy Blue将利用可再生农业残留物制造生物基乙烯供陶氏使用。这种生物基乙烯将被用于降低塑料生产中的碳排放，并应用于运输、鞋类和包装等可循环产品中。陶氏支持New Energy Blue在爱荷华州的生物转化设施，预计该设施每年将处理27.5万吨的玉米秸秆，生产商业数量的第二代乙醇和清洁木质素，从而降低温室气体排放。 3）近日，戴商高士集团将收购西班牙微藻能量公司(AlgaEnergy)农业业务，并成立子公司AE AGRIBIOLOGICALS(AEA)。这一收购将AlgaEnergy的主要资产，包括生产和加工厂、专利、商标以及全球服务网络并入AEA，新公司的业务将聚焦农用生物制剂。戴商高士集团作为全球领先的农业生物解决方案供应商，此次收购将进一步提升其在微藻技术推广的全球领导地位，同时增强其在提供可持续农业解决方案的能力。 4）近日，山东东明石化集团与中国石油大学共同研发的原油直接超级催化裂解制烯烃（UPC）技术，已通过专家鉴定并得到国际认可。该技术在生产乙烯时，与传统炼化一体化工艺相比，可减少约60%的原油消耗。目前，东明石化正在推动建设UPC技术的工业化应用，已完成从实验室到工业化试验的全过程，并已开始建设30万吨/年的UPC科技试验工程。 5）5月30日，中国石油在新疆阿克苏的塔里木油田开启了深地塔科1井的开钻，标志着中国钻探能力进入"万米"时代。该井的设计深度为1.11万米，旨在挑战超深、高温、高压、高含硫等极端条件，进一步探索万米级特深地质和工程科学理论。 6）迪卡侬与Karl Mayer和莱卡合作，开发可循环利用的泳衣。迪卡侬的目标是能够从一件泳衣再次制作成一件泳衣。挑战在于不使用氨纶，因为氨纶在回收过程中会产生问题。莱卡公司提供了莱卡 ® T400 ® EcoMade纱线，由68%的可持续资源组成，其中50%的内容来自回收的塑料，18%来自生物基资源。莱卡 ® T400 ® EcoMade纤维没有使用氨纶，而是与智能结构相结合，提供了必要的弹性。KARL MAYER集团将在2023年6月8日至14日在米兰国际纺织机械展览会上展示一个从泳衣第一个使用周期后回收的例子。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精功科技，建议关注高端聚烯烃领域岳阳兴长。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，推荐长阳科技，建议关注华鲁恒升、万华化学。 随着经济复苏，轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份和布局碳五产业链的贝斯美。 3）关注俄乌冲突化工受益标的 俄乌冲突可能会诱发全球钾肥定价模式出现变化，重点推荐东方铁塔，建议关注亚钾国际；俄乌冲突诱发国际二铵供求偏紧，建议关注云天化；俄乌冲突诱发海外高载能产业供给受限，国内国际价差拉大，建议关注有机硅板块。 俄乌冲突加剧了欧洲能源危机，天然气、原油等国际能源价格高企，能源化工板块盈利能力显著提升，建议关注油气板块广汇股份、中曼石油、中海油；欧洲天然气价格高企或致欧洲天然气产业下游供应稳定性受到冲击，建议关注PVP、MDI、NMP等产品供需情况及对应标的新开源、联盛化学、沧州大化、万华化学。 4）关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇，其制备技术门槛高，在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情，23/24年有望成为POE国产化的窗口期，提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待，推荐岳阳兴长、鼎际得，建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料，在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间，2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年；气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞，实现目标化合物大规模生产，在转化效率、环保节能等方面具备显著优势，被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下，化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 另外，推荐深耕VD3产业的花园生物，其拥有“羊毛脂-胆固醇-VD3/25-羟基VD3”全产业链，并进一步向下游布局活性VD3药物，进一步打开成长空间。中期看好公司25-羟基VD3产品的竞争优势和市场开拓。 5）关注新能源赛道对应上游化工新材料细分领域 新能源材料是化工新材料的重要赛道，导电炭黑、盐湖提锂配套材料等新能源材料细分领域或存较大市场预期差，建议关注导电炭黑标的黑猫股份、永东股份； 建议关注盐湖提锂材料领域蓝晓科技、久吾高