地方政府债与城投行业监测周报2023年第22期：加强乡村振兴、充电基建领域金融支持地方债城投债发行规模一降一升

方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 监测周报 2023年6月12日—2023年6月18日 总第257期 2023年第22期 地方政府债与城投行业 作者： 中诚信国际研究院 梁蕴兮010-66428877-692 yxliang@ccxi.com.cn 张堃010-66428877-202 kzhang02@ccxi.com.cn 汪苑晖010-66428877-281 yhwang@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院副院长袁海霞010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第21期】多省披露地方债全年新增限额，地方债城投债发行利率均下行，2023-6-14 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第20期】城投债发审政策或影响弱资质城投，地方债城投债净融资规模均转负，2023-6-7 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第19期】强化地方政府债务风险审计，地方债城投债发行延续上升，2023-5-30 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第18期】新一批地方债新增限额下达，地方债城投债发行规模回升，2023-5-23 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第17期】关注财经委会议中的专项债发力方向，地方债城投债发行及净融资额均下降，2023-5-16 如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵耿010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 加强乡村振兴、充电基建领域金融支持地方债城投债发行规模一降一升 ——地方政府债与城投行业监测周报2023年第22期 本期要点 要闻点评 专项债或加大乡村振兴、充电基础设施建设项目支持力度，相关领域城投有望获得融资支持 山东多市区同银行签署战略合作协议，贵州积极争取建制县试点 本周无城投企业发布提前兑付债券本息公告 本周共10只城投债券取消发行 地方政府债与城投债发行情况 地方政府债券发行规模和净融资额均下降，发行利率、利差一降一升。本周共发行33只地方债，发行规模较上周下降6.69%至1618.56亿元，净融资额减少457.05亿元至338.25亿元；截至6月18日，存续期内地方债规模合计37.35万亿元。从发行结构看，新增债18只，共计 425.48亿元，均为新增专项债。本周发行再融资债15只，共计1193.08亿元，其中再融资一般债6只、合计768.63亿元，再融资专项债9只、规模424.45亿元。本周地方债发行期限以7年期为主，规模占比为35.31%；地方债加权平均发行期限较前值减少4.36年至9.82年。从区域分布看，共7省发行地方债，安徽发行规模最大、为457.17亿元；发行成本方面，地方债加权平均发行利率、利差分别为2.72%、12.72BP；其中一般债发行利率、利差分别为2.56%、13.24BP，专项债发行利率、利差分别为2.88%、12.25BP；广西发行利率均最高、为 3.07%，安徽发行利差最高、为14.09BP。 城投债发行规模和净融资规模均上升，发行利率、利差均上升。本周，城投债共发行202只，发行规模较前值上升30.78%至1499.165亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行199只，发行规模较前值上升37.86%至1482.165亿元；城投债净融资额较前值增加168.43亿元至 564.28亿元，基础设施投融资行业债券净融资额增加221.31亿元至 580.47亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率、利差分别为4.24%、208.51BP。发行券种以私募债为主，占比为35.64%。发行期限以1年及以下期限为主，占比为33.66%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达41.58%。从区域分布看，共21省发行城投债，江苏发行数量最多；天津发行利率、利差均最高，分别为7.19%、521.27BP。 地方政府债与城投债交易情况 根据公告信息，东方金诚将江苏省淮安市国有联合投资发展集团有限公司的主体评级由AA+上调至AAA，并将“20淮安国投MTN001”的债项评级由AA+上调至AAA。 根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。 地方债：本周，地方政府债现券交易规模为2941.78亿元，较前值上升521.93亿元；地方债到期收益率普遍下行，平均下行幅度为2.86BP。 城投债：本周，城投债现券交易规模为4789.41亿元，较前值上升 99.29亿元；城投债各期限到期收益率走势分化，4年期及以下城投债收益率多数下行，平均下行幅度为0.88BP；5年期及以上收益率普遍上行，平均上行幅度为2.04BP。信用利差方面，5年期AA+城投债利差走阔0.34BP，1年期、3年期AA+城投债利差收窄3.20BP、5.65BP。 城投债异常交易：本周共有81家城投主体的115只债券发生179次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升。 www.ccxi.com.cn 城投企业重要公告一览 一、要闻点评 （一）专项债或加大乡村振兴、充电基础设施建设项目支持力度，相关领域城投有望获得融资支持 6月16日，人民银行、国家金融监督管理总局、证监会等五部门发布《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》（下称“《金融支持乡村振兴指导意见》”）对做好粮食和重要农产品稳产保供金融服务、强化巩固拓展脱贫攻坚成果金融支持、加强农业强国金融供给等九个方面提出具体要求。6月19日，国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》（下称“《构建充电基础设施体系指导意见》”），强调构建高质量充电基础设施体系对支撑新能源汽车产业发展、助力实现“双碳”目标的重要意义，从优化完善网络布局、加快重点区域建设、提升运营服务水平、加强科技创新引领、加大支持保障力度五方面提出进一步构建高质量充电基础设施体系意见，并提出了地方债支持充电基础设施项目建设，提高金融服务等要求。 动态点评：近期，政策聚焦乡村振兴、充电基础设施建设等实体经济中的薄弱环节融资需求，要求金融加大对相关领域的支持力度。乡村振兴领域，继《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》提出“健全乡村振兴多元投入机制”、将符合条件的乡村振兴项目纳入地方政府债券支持范围等要求后，此次《金融支持乡村振兴指导意见》出台进一步对金融服务乡村振兴各环节提出了更为具体的要求，并通过强化金融机构信贷支持、发展产业基金、拓展资本市场融资渠道等多种方式引导金融和社会资本按市场化原则更多投向农业农村，推动建立多层次、广覆盖、可持续的现代农村金融服务体系。充电基础设施建设领域，《构建充电基础设施体系指导意见》强调加强对充电基础设施发展的资金保障，一方面要求通过地方政府专项债券等支持符合条件的充电基础设施项目建设；另一方面，要求提高金融服务能力，多维拓展融资渠道，包括推广股权、项目收益权、特许经营权等质押融资方式，推动相关主体绿色债券发行等。对地方债而言，专项债对乡村振兴、充电基础设施建设领域项目支持力度或进一步加大。从乡村振兴领域看，截至6月19日，今年乡村振兴专项债1合计发行359亿元左右，主要用于高标准农田建设、农村配套基础设施提升等。政策 1“乡村振兴专项债”指债券名称中含“乡村振兴”的专项债，以及债券名称中未出现“乡村振兴”但募投项目名称中含“乡村振兴”的专项债。 支持下，专项债投向乡村振兴领域项目的投入规模、支持范围有望扩大，或进一步加大对政策提及的农村人居环境整治、乡村生态修复、技术改造升级等领域的支持力度。此外，随着乡村振兴领域金融服务的不断健全，乡村振兴专项债项目对社会资本的吸引力有望加大，后续可在农产品加工、冷链物流、电商产业园等市场化程度较高的项目中引入更多社会化配套融资。从充电设施领域看，目前，专项债主要通过旧改、棚改、产业园建设等项目支持项目内的充电设施建设，而直接投向新能源充电基础设施建设的专项债额度较小，截至6月19日， 今年共有30亿元左右。后续来看，政策支持下，直接投向充电基础设施建设项目的专项债资金规模有望扩大，或将侧重于投向政策文件提出的城际、城市、农村充电网络建设以及信息网平台建设等领域。对城投企业而言，政策明确提出推动金融机构增加乡村振兴、充电基础设施相关领域贷款投放，拓展多元化金融服务引导社会资本支持相关领域发展。后续相关领域城投企业有望通过承接相关专项债项目、PPP项目，发行乡村振兴类或充电基础设施建设REITs等方式获得业务发展机会和融资支持。 （二）山东多市区同银行签署战略合作协议，贵州积极争取建制县试点 今年以来，监管部门高度重视地方政府风险防范化解，6月16日召开的国务院常务会议再次提及防范化解重点领域风险。顺应中央要求，各地积极推进化债工作，其中债务置换是高风险地区的重要化债方式之一。从近期各地债务置换方式看，山东省在银保监会发布《银行业保险业贯彻落实<国务院关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见>实施意见》（银保监办发〔2023〕11号）等政策支持下，进一步强化与金融机构合作，或为后续通过银行贷款置换、非标债务重组等方式缓释风险奠定基础。近日，山东省潍坊市、淄博市、枣庄市、临沂市、济南市、青岛西海岸新区等多地同银行签署战略合作协议，获银行授信支持。当前山东省债务压力和风险较大，与金融机构开展战略合作或在短期内利好区域内城投企业，提振市场情绪，但后续仍需关注省内银行的具体支持情况。贵州省表示要争取建制县试点，推进债务置换。年初，贵州省在政府工作报告中提及要争取高风险建制市县降低债务风险试点政策支持。近日贵州省发布的《省人民政府关于进一步加快推动贵安新区高质量发展的意见》再次提及要积极向国家争取建制市（州）本级、县（区）化债试点政策在贵安新区实施。贵州省整体经济偏弱，债务压力较大，申请建制市县试点能够通过发行政府债券置换隐性债务，将有利于试点区域优化债务期限结构，减轻利息负担。 涉及区域 热点事件 日期 2023/6/6-2023/6/14 山东潍坊市、淄博市、枣庄市、临沂市、济南市、青岛西海岸新区等多地同银行签署战略合作协议，获银行授信支持 山东 2023/6/16 贵州省印发实施《省人民政府关于进一步加快推动贵安新区高质量发展的意见》，提出将积极向国家争取建制市（州）本级、县（区）化债试点政策在贵安新区实施等政策措施。 贵州 （三）本周无城投企业发布提前兑付债券本息公告 （四）本周共10只城投债券取消发行 本周，共10只城投债券取消发行，规模共计61.2亿元，具体情况见附表。截至6 月18日，2023年共有156只城投债取消或推迟发行，规模合计908.35亿元。 二、地方政府债券及城投企业债券发行情况 地方政府债券发行规模和净融资额均下降，发行利率、利差一降一升。本周共发行33只 地方债，发行规模较上周下降6.69%至1618.56亿元，净融资额减少457.05亿元至338.25亿 元；截至6月18日，存续期内地方债规模合计37.35万亿元。从发行结构看，新增债18只， 共计425.48亿元，均为新增专项债，主要投向交通基础设施、农林水利、生态环保、社会事 业等领域。本周发行再融资债15只，共计1193.08亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本 金，其中再融资一般债6只、合计768.63亿元，再融资专项债9只、规模424.45亿元。截至 6月18日，剔除中小银行专项债后新增债共发行22501.34亿元，完成提前下达限额（26220亿元）的85.82%、完成全年限额（45200亿元）的49.78%，其中新增一般债3752.73亿元，完成提前下达限额（4320亿元）的86.87%、完成全年限额（7200亿元）的52.12%，新增专项债18748.61亿元，完成提前下达限额（21900亿元）的85.61%、完成全年限额（