博迈科(603727)交流要点-调研纪要

【博迈科】交流要点0619：新签10亿大订单+俄乌影响持续削弱，订单先行指标大幅改善，公司基本面拐点已现 事件：博迈科6月15日公告，公司与MODEC子公司OFS签署了海上浮式生产储油船（FPSO）上部模块的建造合同，主要工作范围涵盖FPSO上部模块的详细设计、加工设计、材料采购和建造等，合同金额为1.519亿美元，约10亿元人民币。 今日盘后，我们第一时间组织博迈科公司领导交流，公司基本面有重大更新，请领导们重视！经营情况：2022年受俄乌冲突影响，公司最大项目俄罗斯”北极-2″被迫停工，直至2022年11月复工，目前项目恢复情况良好，将在2023年报表体现。公司目前在手订单充裕25亿+，新签订单景气年初至今15亿+，同时订单的利润率有明显的提升。以最新公告的1.52亿美金FPSO项目为例，项目2.2万吨钢结构工作量不算高，但订单金额相交以往明显增加，主要因行业景气，客户对交付要求提升支付溢价。 3+1主要在手项目梳理： （1）俄罗斯”北极-2″：共三条产线施工量，截止23年5月29日，第二条产线最后一个模块已经完工交付，相较预期工期提前一个月。 （2）SBM“SEPETIBA”项目：博迈科总装世界最大FPSO项目于2023年6月完工交付，目前在处理回款流程，将在今年报表体现。 （3）新签MODECFPSO项目：2023年6-10月设计，10月后实施建造。 （4）锂电池回收壳项目：新能源行业试点项目，金额2000w美元，后续有量产效应 目标与展望：订单先行指引公司景气度，目标1-2年内超过俄乌战争前。公司100%业务在海外，海外油服市场景气度已大幅复苏，公司受”北极-2″停工影响去年业绩恢复较慢，项目收入将体现在今年报表。未来公司将聚焦中东地区，积极响应国家一带一路战略方向，例如，卡塔尔天然气扩产项目订单预计Q3落地