纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月19日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间窄幅震荡，下跌0.3%。江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面窄幅震荡整理。银星5250-5300元/吨，月亮5300-5350元/吨。金鱼鹦鹉4250元/吨， 小鸟4150元/吨。 纸浆期货止跌反弹，现货波动不大，针叶浆含税价5050-5350 元/吨，阔叶浆4150-4300元。受森林大火及木片短缺影响，叠加浆价高位回落幅度较大，加拿大多家生产商也已采取了相关的停机举措，PaperExcellence旗下Crofton浆纸厂将自6月30日起停机30天，预计减产3.15万吨NBSK，但从欧洲进口的NBSK数量仍持续高位，加拿大NBSK价格为670-700美元/吨，北欧NBSK价格620-650美元/吨，较上周下滑10-20美元/吨，南美漂阔浆 价格成功提涨30美元/吨至480-510美元/吨，Suzano于6月2日宣布，2023年公司商品浆产量将在目前1,080万吨/年的基础上削减4%。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增加213万吨，PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸结束上涨，环比持稳，纸厂生产利润改善，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国 内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。 综合看，纸厂即期利润明显修复，成品纸产量高于去年，纸浆刚需稳定，但成品纸价格仍在下跌，供应端零星减产，缩量有限，短期反弹后维持区间震荡，向上关注5300附近压力。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面窄幅震荡整理。银星5250-5300元/吨，月 亮5300-5350元/吨。金鱼鹦鹉4250元/吨，小鸟4150元/吨。非木浆： 非木浆市场稳中偏弱整理。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格回落至4100-4300元/吨；华北本色苇浆 出厂含税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/6/19 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/16 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/15 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/14 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,245 5,921 - 5,598 7,619 - - 内外价差 - -395 -621 - -348 -2,519 - - 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/6/19 4,250 4,250 4,200 4,150 4,150 4,150 950 2023/6/16 4,250 4,250 4,250 4,150 4,150 4,150 950 2023/6/15 4,250 4,250 4,250 4,150 4,150 4,150 950 2023/6/14 4,250 4,250 4,250 4,200 4,200 4,200 900 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情横盘运行，下游采买热情一般。多数纸企开工稳定，供应较为充足，下游刚需为主，北方地区木浆大轴出厂参考6250-6400元/吨，暂稳观望；华南地区纸价稳定，出货节奏一般，但由于利润影响，纸企稳价观望。 白卡纸： 白卡纸市场价格重心整体下滑，250-400g平张白卡纸市场含税均价4258元/吨，较上周下跌1.80%，市场主流参考价格4100-4400元/吨。终端需求暂无回暖迹象，下游按需适量补货或消化前期库存，交 投进度偏缓；市场货源充裕，部分企业库存处于中高位，加之华南新产线产量陆续释放，供应整体偏大；市场出货承压且心态偏空，贸易商视订单情况商谈走货为主，高价下滑。 文化纸： 双胶纸市场个别松动。华南地区个别牌号价格有所下行，市场竞争有加大预期，经销商操盘多较谨慎，部分为保障客户群体的稳定性，仍有继续窄幅让利的情况出现。纸厂方面近期稳定生产，以交付订单为主。印厂采买维持刚需逻辑，额外建库的意愿不强。铜版纸市场大致偏稳。社会面订单跟进依旧不足，经销商出货不见显著向好，补入更加谨慎。纸厂基本维持稳盘，交付部分订单过程中，暂未释放继续调价的信号。印厂等采购相对谨慎，按自身订单少量刚需补进为主。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2307 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 7月-9月 2023-06-19 5,210 0 249,112 5,140 0 12,233 -70 2023-06-16 5,210 350,662 249,112 5,140 1,744 12,233 -70 涨跌 0 -350,662 0 0 -1,744 0 0 涨跌幅 0.00% -100.00% 0.00% 0.00% -100.00% 0.00% - 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆07合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 300 200 100 0 -100 -200 纸浆期货月间价差 07-09月06-09月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月13日 7月29日 8月15日 8月31日 9月15日 9月29日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月20日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 多头持仓前5名 60% 多头持仓占比13% 8% 7% 6% 6% 国泰君安中信期货中泰期货东证期货方正中期其他 1800016000140