生猪周报
华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/6/19 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2307 14810 5 0.03% LH2309 15985 80 0.50% 主力合约 LH2311 17215 245 1.44% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.51 0.22 1.54% 河南（元/kg） 14.47 0.19 1.33% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 423.1 -43.57 -9.34% 价差 变化 基差 基差值 变化 9-7价差 1175 75 9月 -1405 230 11-9价差 1230 165 11月 -2635 65 屠宰端 屠宰量（日均） 134094 屠宰开工率 29.51% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -325.66 猪粮比 5.22:1 外购利润（元/头） -240.26 猪料比 4.20 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 供应方面来看，企业出栏节奏按部就班，月度计划进度偏缓，散户出栏仍偏观望，出栏批次相对偏少，供应暂未明显集中上量。需求方面来看，天气转热淡季深入，屠企加工订单不多，开机宰量相对低位，需求支撑乏力，本周正值端午节，或有短暂备货支撑。整体来看，市场猪源尚未出现增量，存栏结构仍待优化，当前需求表现偏弱，不过临近端午备货相对利好，短期猪价震荡小涨。市场情绪乐观。 LH2309：震荡小涨现货价格：相对低位 40 生猪出栏价：中国 生猪出栏价：河南 35 30 25 20 15 10 5 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 0 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2307 14805 14810 5 0.03% LH2309 15905 15985 80 0.50% 主力合约 LH2311 16970 17215 245 1.44% 现货价格 全国 14.29 14.51 0.22 1.54% 河南 14.28 14.47 0.19 1.33% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2021/8 2022/4 2021/9 2021/10 2022/5 2021/11 2022/6 近月连续合约基差变动 2021/12 2022/7 2022/1 2022/8 2022/2 2022/9 9-7价差 2022/3 2022/10 2022/4 2022/11 2022/5 2022/6 2022/12 11-9价差 2022/7 2023/1 2022/8 2023/2 2022/9 2023/3 2022/10 2023/4 2022/11 2022/12 2023/5 2023/1 2023/6 2023/2 2023/3 2023/4 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 仓单 2021/9 2021/10 2021/11 9--7 11--9 9月 11月 2021/12 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 上周 1100 1065 -1635 -2700 0 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 11月基差 2022/10 2022/11 本周 1175 1230 -1405 -2635 0 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 变动 2023/5 75 165 230 65 0 2023/6 4,600 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 能繁母猪存栏环比变化 3% 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 2% 2% 1% 1% 0% 1% -1% -2% -2% -3% 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 -3% 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 生猪存栏结构变化 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 30商品猪存栏环比由增转减，结束近一年持续环比增加趋势，一方 25 20面5月头部规模场普遍有超卖、超计划情况，出栏量有所增加，另一 15方面去年11-12月份及今年1-2月份华北、华中部分省份因动物疫 10 5病影响，仔猪补栏不甚积极、且有部分仔猪损失，在今年5月份开始 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 0缓慢兑现。6-7月份因疫病影响的产能空缺将继续兑现，但从能繁母猪存栏量变化趋势推算，6-7月份生猪供给压力缓解程度仍将有限， 故预计6月份商品猪存栏量仍将有所减少但幅度十分有限。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 2023/5/13 2023/6/13 0 100% 30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 0 2022/5/13 2022/6/13 -20% 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 118 700 600 500 400 300 200 100 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 近半年行情持续低价磨底，养殖端亏损持续，尤其近两个月养殖场资金压力愈发明显，4-5月份规模场、中小规模场普遍有超卖情况 ，5月环比4月实际出栏量稍有减量，而6月规模场计划仍环比减 少，且商品猪存栏量有所降低，加之行情好转预期亦不强烈，预计6月商品猪出栏量降继续环比微降。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 端午节到来，预期对消费和需求有一定提振，但屠企主动入库操作还在减少，预计下周开工率大致稳定。 全国大部分市场鲜销率较上周稳定，个别地区鲜销率互有涨跌，主要原因是白条市场疲软，屠宰企业持续亏损，资金压力较大，厂家减少主动入库，以鲜销为主。周内全国鲜销率基本稳定，随着端午节到来，预期对市场有一定提振，下周鲜销率或有小幅上调。 本周冻品库容率继续小幅上涨。主要原因是本周生猪价格依旧处于相对低位，少数屠宰企业有主动入库操作，且白条走货平淡，屠宰企业多被动入库，叠加白条冻品市场表现不佳，冻品出货慢，冻品库容率微增。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 重点批发市场的白条到货情况来看，上海陇南日均到货量约在880头，较上周增加18头；苏州南环桥 日均到货量约2263头，较上周增加62头。周末效应，市场到货微增，但后期终端消费依旧低迷，屠企持续缩量保价，下周正值端午假期，或市场受节日效应支撑，下周批发量预计或小幅增量。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 2000 1500 1000 500 94%8030 78 93% 7625 92%74 20 91%72 70 90%6815 89%6610 64 88% 625 87%60 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2023-05-04 2023-05-14 2023-05-24 2023-06-03 2023-06-1
