股指期货研究周报：期指冲高回调 投资者信心待巩固

期指冲高回调投资者信心待巩固 —股指期货研究周报（20230612-20230616） 投研中心：李昕恬 从业资格证号：F3082443投资咨询证号：Z0018938Tel:0731-84409197 E-mail:lixintian@dayouf.com •本周主要指数震荡回升，上证指数收复站稳3200点关键点位。两市成交量再次站上万亿，市场赚钱效应偏好，投资者预期转暖。板块方面整体偏强，题材股赛道继续领涨市场。整体来看，市场将经济增速下行预期基本消化，交易主线再次回到政策刺激升温上来。 •月度经济数据集中发布，大多偏弱，该弱势数据对市场的冲击当前基本已经消化。近期人民币汇率持续走低，利率进入下行通道，同样预示着我国当前经济目标已经转向全面发展国内经济上来，货币政策以及财政政策或将同时集中发力助力经济。 •展望后市，目前市场处于较为良性的上涨框架之中，一方面市场的量能维持在万亿之上，整体的交投持续活跃，另一方面 ，AI主线不倒的前提下，大消费、新能源、中字头等，前期经历长时间整理位阶相对较低的品类，也在近期的市场中轮动反弹，赚钱效应不再局限于某单一方向，而是向整个市场扩散。在此背景下，应对上遵循市场的轮动节奏为宜，耐心等待相关热点方向出现短线回踩的机会进行的低吸套利，短线而言风险或相对可控。 •策略：逢低吸筹IM。 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 A股主要指数走势 上证指数创业板指深证成指 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 北向资金流动 当日净流入累计净流入 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018/5/112019/5/112020/5/112021/5/112022/5/112023/5/11 融资融券余额 融资余额融券余额 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2018-05-142019-05-142020-05-142021-05-142022-05-14 2018/5/142019/5/142020/5/142021/5/142022/5/14 两市成交额（亿元） 上证指数深证成指 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018-05-112019-05-112020-05-112021-05-112022-05-112023-05 板块表现回顾 第4页 研究创造价值，服务铸就品牌 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 钢铁电子 周度板块涨跌幅 食品饮料轻工制造公用事业房地产社会服务建筑材料电力设备计算机 通信 非银金融机械设备石油石化美容护理基础化工 银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率 R007 DR007 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2018/5/28 2019/5/28 2020/5/28 2021/5/28 2022/5/28 SHIBOR:1周SHIBOR:1个月SHIBOR:6个月 人民币汇率与美元 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2018/5/212019/5/212020/5/212021/5/212022/5/212023/5/21 美元指数即期汇率:美元兑人民币 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2013/6/32015/6/32017/6/32019/6/32021/6/3 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 指标名称收盘价周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅结算价差年化基差收益率 IF00 3958.00 3.34 4.42 1.85 -1.30 -4.14 IF01 3931.20 3.38 4.40 0.91 -31.30 -7.97 IF02 3938.60 3.58 4.44 0.88 -29.10 -2.85 IF03 3943.40 3.70 4.50 1.24 -33.70 -1.73 IH00 2597.20 2.21 4.50 -2.02 1.26 6.10 IH01 2563.20 2.33 4.40 -3.50 -35.14 -13.64 IH02 2575.00 2.44 4.61 -3.20 -24.74 -3.69 IH03 2591.80 2.38 4.80 -2.56 -8.94 -0.70 IC00 6145.00 2.28 1.96 4.60 -3.21 -6.58 IC01 6133.80 2.40 2.15 4.32 -19.61 -3.22 IC02 6108.00 2.37 2.08 3.98 -39.81 -2.51 IC03 6057.60 2.42 2.06 4.27 -86.41 -2.86 IM00 6665.40 2.84 1.82 6.09 -6.75 -12.77 IM01 6632.60 2.66 1.60 5.86 -28.95 -4.38 IM02 6597.60 2.66 1.57 5.68 -60.95 -3.54 IM03 6545.80 2.68 1.42 6.49 -118.35 -3.61 数据来源：Wind，大有期货投研中心 沪深300上证50 PE两年平均数下界上界沪深300收盘价PE两年平均数下界上界上证50收盘价 14.5000 14.0000 13.5000 13.0000 12.5000 12.0000 5500.0000 5000.0000 4500.0000 4000.0000 3500.0000 12.0000 11.5000 11.0000 10.5000 10.0000 9.5000 3900.0000 3700.0000 3500.0000 3300.0000 3100.0000 2900.0000 2700.0000 2500.0000 11.5000 3000.0000 2021/5/262022/5/262023/5/26 2021/5/262022/5/262023/5/26 中证500股指期货中证1000股指期货 PE两年平均数下界上界中证500收盘价PE两年平均数下界上界中证1000收盘价 29.00 28.00 27.00 26.00 25.00 24.00 23.00 22.00 21.00 20.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 46.00 44.00 42.00 40.00 38.00 36.00 34.00 32.00 30.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 2021/5/262022/5/262023/5/262021/5/262022/5/262023/5/26 沪深300股指期货上证50股指期货 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 IF00IF01IF02IF03沪深300（右轴） 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 100 50 0 -50 -100 -150 -200 IH00IH01IH02IH03上证50（右轴） 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2019/5/292020/5/292021/5/292022/5/29 2019/5/292020/5/292021/5/292022/5/29 100 0 -100 -200 中证500股指期货中证1000股指期货 IM00 IM01 IM02 IM03 100 0 中证1000（右轴） 8,000.00 7,000.00 6,000.00 -300 -400 -500 2023/3/7 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2023/4/7 2023/5/7 IC00IC01IC02IC03中证500（右轴） 8,000.00 7,000.00 5,000.00 -100 5,000.00 4,000.00 -200 4,000.00 6,000.00 -300 -400 -500 -600 2019/5/292020/5/29 2021/5/29 2022/5/29 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 当季/次月下季/次月下季/当季当季/次月下季/次月下季/当季 1510 105 5 0 -5 -10 0 -5 -10 -15 2023/3/72023/4/72023/5/7 -15 2023/3/72023/4/72023/5/7 中证500股指期货中证1000股指期货 当季/次月下季/次月下季/当季 15 10 当季/次月下季/次月下季/当季 12 10 58 06 -54 -102 -15 2023/3/72023/4/72023/5/7 0 2023/3/72023/4/72023/5/7 2023-05-26 2023-05-19 2023-05-12 2023-05-05 4,050.00 4,000.00 3,950.00 3,900.00 3,850.00 3,800.00 3,750.00 3,700.00 IF00 IF01 IF02 IF03 2023-05-262023-05-192023-05-122023-05-05 2,700.00 2,650.00 2,600.00 2,550.00 2,500.00 2,450.00 中证500股指期货 2,400.00 IH00IH01IH02IH03 中证1000股指期货 2023-05-262023-05-192023-05-122023-05-052023-05-262023-05-192023-05-122023-05-05 6,250.00 6,200.00 6,150.00 6,100.00 6,050.00 6,000.00 5,950.00 5,900.00 5,850.00 5,800.00 5,750.00 IC00IC01IC02IC03 6,700.00 6,650.00 6,600.00 6,550.00 6,500.00 6,450.00 6,400.00 6,350.00 6,300.00 6,250.00 IM00IM01IM02IM03 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报