股指期货研究周报：期指冲高回调 投资者信心待巩固

期指冲高回调投资者信心待巩固 —股指期货研究周报（20230522-20230526） 投研中心：李昕恬（助理分析师）、段恩典 从业资格证号：F3082443、F03100288投资咨询证号：Z0018035 Tel:0731-84409197 E-mail:lixintian@dayouf.com •主要指数震荡回调，一方面是技术层面的调整需求导致两大主线表现偏弱，另一方面是内外部市场信心不足压制投资者风险偏好，所以在多因素共振的背景A股出现明显回调。但目前中特估与TMT两大主线走势与指数趋势仍然保持一致，且在市场信心明显不足的背景下，游资加仓这两板块的意愿明显。所以我们认为该主线仍有一定延续的动力，6月指数筑底或继续上行仍然需要这两条主线的助力。在双主线的带动下，尽管市场赚钱效应偏差、场内资金总量不足，但是仍能带来一些结构性机会。 •宏观面上无重大利空，但处于数据与政策的空窗期，投资者信心不稳固 •策略：短期谨慎偏空，多观望少操作。 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 A股主要指数走势 上证指数创业板指深证成指 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 北向资金流动 当日净流入累计净流入 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018/5/112019/5/112020/5/112021/5/112022/5/112023/5/11 融资融券余额 融资余额融券余额 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2018-05-142019-05-142020-05-142021-05-142022-05-14 2018/5/142019/5/142020/5/142021/5/142022/5/14 两市成交额（亿元） 上证指数深证成指 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018-05-112019-05-112020-05-112021-05-112022-05-112023-05 周度板块涨跌幅 2.00% 1.00% 0.00% 铁 子 -1.00%钢电 -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 食轻公房社品工用地会饮制事产服料造业务 建电计筑力算材设机料备 通非机 信银械 金设 融备 石美基油容础石护化化理工 银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率 R007 DR007 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2018/5/28 2019/5/28 2020/5/28 2021/5/28 2022/5/28 SHIBOR:1周SHIBOR:1个月SHIBOR:6个月 人民币汇率与美元 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2018/5/212019/5/212020/5/212021/5/212022/5/212023/5/21 美元指数即期汇率:美元兑人民币 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2013/6/32015/6/32017/6/32019/6/32021/6/3 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 指标名称 收盘价 周度涨跌幅 月度涨跌幅 年度涨跌幅 结算价差 年化基差收益率 IF00 3937.40 -2.01 -2.24 1.32 -1.08 -0.74 IF01 3924.40 -2.02 -2.32 0.73 -15.88 -3.40 IF02 3897.20 -2.02 -2.32 -0.18 -44.08 -2.97 IF03 3903.80 -1.91 -2.13 0.22 -40.48 -1.66 IH00 2631.80 -2.11 -1.79 -0.72 1.26 1.30 IH01 2619.20 -2.11 -1.85 -1.39 -12.74 -4.06 IH02 2590.40 -2.27 -1.94 -2.62 -38.14 -3.83 IH03 2603.80 -2.16 -1.82 -2.11 -27.34 -1.67 IC00 6082.20 -1.74 -2.53 3.53 -6.38 -2.86 IC01 6063.80 -1.70 -2.41 3.13 -32.18 -4.49 IC02 6007.80 -1.51 -2.36 2.27 -92.18 -4.05 IC03 5961.00 -1.59 -2.44 2.61 -133.78 -3.58 IM00 6538.60 -1.61 -2.75 4.07 1.96 0.82 IM01 6520.00 -1.56 -2.66 4.06 -18.84 -2.46 IM02 6465.80 -1.38 -2.62 3.57 -79.04 -3.25 IM03 6415.80 -1.30 -2.44 4.38 -129.24 -3.24 数据来源：Wind，大有期货投研中心 沪深300上证50 PE两年平均数下界上界沪深300收盘价PE两年平均数下界上界上证50收盘价 14.5000 14.0000 13.5000 13.0000 12.5000 12.0000 5500.0000 5000.0000 4500.0000 4000.0000 3500.0000 12.0000 11.5000 11.0000 10.5000 10.0000 9.5000 3900.0000 3700.0000 3500.0000 3300.0000 3100.0000 2900.0000 2700.0000 2500.0000 11.5000 3000.0000 2021/5/262022/5/262023/5/26 2021/5/262022/5/262023/5/26 中证500股指期货中证1000股指期货 PE两年平均数下界上界中证500收盘价PE两年平均数下界上界中证1000收盘价 29.00 28.00 27.00 26.00 25.00 24.00 23.00 22.00 21.00 20.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 46.00 44.00 42.00 40.00 38.00 36.00 34.00 32.00 30.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 2021/5/262022/5/262023/5/262021/5/262022/5/262023/5/26 沪深300股指期货上证50股指期货 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 IF00IF01IF02IF03沪深300（右轴） 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 100 50 0 -50 -100 -150 -200 IH00IH01IH02IH03上证50（右轴） 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2019/5/292020/5/292021/5/292022/5/29 2019/5/292020/5/292021/5/292022/5/29 100 0 -100 -200 中证500股指期货中证1000股指期货 IM00 IM01 IM02 IM03 100 0 中证1000（右轴） 8,000.00 7,000.00 6,000.00 -300 -400 -500 2023/3/7 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2023/4/7 2023/5/7 IC00IC01IC02IC03中证500（右轴） 8,000.00 7,000.00 5,000.00 -100 5,000.00 4,000.00 -200 4,000.00 6,000.00 -300 -400 -500 -600 2019/5/292020/5/29 2021/5/29 2022/5/29 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 当季/次月下季/次月下季/当季当季/次月下季/次月下季/当季 1510 105 5 0 -5 -10 0 -5 -10 -15 2023/3/72023/4/72023/5/7 -15 2023/3/72023/4/72023/5/7 中证500股指期货中证1000股指期货 当季/次月下季/次月下季/当季 15 10 当季/次月下季/次月下季/当季 12 10 58 06 -54 -102 -15 2023/3/72023/4/72023/5/7 0 2023/3/72023/4/72023/5/7 2023-05-26 2023-05-19 2023-05-12 2023-05-05 4,050.00 4,000.00 3,950.00 3,900.00 3,850.00 3,800.00 3,750.00 3,700.00 IF00 IF01 IF02 IF03 2023-05-262023-05-192023-05-122023-05-05 2,700.00 2,650.00 2,600.00 2,550.00 2,500.00 2,450.00 中证500股指期货 2,400.00 IH00IH01IH02IH03 中证1000股指期货 2023-05-262023-05-192023-05-122023-05-052023-05-262023-05-192023-05-122023-05-05 6,250.00 6,200.00 6,150.00 6,100.00 6,050.00 6,000.00 5,950.00 5,900.00 5,850.00 5,800.00 5,750.00 IC00IC01IC02IC03 6,700.00 6,650.00 6,600.00 6,550.00 6,500.00 6,450.00 6,400.00 6,350.00 6,300.00 6,250.00 IM00IM01IM02IM03 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需