工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年6月18日星期日 工业硅本周震荡下行，主力08合约跌1.85%，收于12495元/吨，本周成交量环比回升，持仓量环比大幅增加。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。现货方面，本周不同型号价格下跌0-800左右，华东、西南等多地中小硅厂抵触情绪较重，供应市场出现僵持。 【重要资讯】 供应方面，本周供应继续增加，西北地区产量变化不大，西南地区开炉数量继续增加，仍有部分产企表示延迟1-2个月开炉，内蒙有复产企业。据百川盈孚统计，2023 年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，价格走势类似2022年3月开始 的有机硅；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前虽有零星停炉，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期筑底失败，创年内新低，新一轮寻底开始，关注12000整数关口附近表现。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022年3月开始调整以来， 已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保。 更多精彩内容请关注方正中期官方 目录 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 表1工业硅期货价格变动统计 合约 周开盘价 周最高价 周最低价 周收盘价 周涨跌(收盘价) 周成交量 周持仓量 周持仓变化 周结算价 周涨跌(结算价) 周涨跌幅(结算价) 工业硅2308 12695 12720 12270 12495 -235 368746 90251 11545 12490 -300 -2.35% 工业硅2309 12745 12745 12300 12530 -235 144559 49225 10302 12525 -300 -2.34% 工业硅2310 12740 12745 12345 12550 -280 3636 6397 1679 12565 -270 -2.10% 工业硅2311 12875 12875 12395 12590 -265 1449 2988 674 12575 -300 -2.33% 工业硅2312 13145 13225 12765 12930 -290 339 912 123 12940 -340 -2.56% 工业硅2401 13200 13200 12800 12935 -390 446 485 264 12970 -400 -2.99% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/6/16 周成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 80,783.00 40330 54763 10,586.00 - - 看跌 35774 -4480 31742 2,120.00 - - 工业硅期权 116557 35850 86505 12,706.00 24.9% 48.7% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 6,000.008,000.00 5,000.007,000.00 6,000.00 4,000.005,000.00 3,000.004,000.00 2,000.003,000.00 2,000.00 1,000.001,000.00 0.000.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0%0.0%-11.2%-11.2% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 13000 -200 -1.5% -10.3% -28.0% -21.9% 产地-四川421(元/吨） 13600 -800 -5.6% -14.2% -28.8% -25.7% 港口-黄埔港553(元/吨） 13200 -300 -2.2% -10.2% -28.3% -24.4% 港口-天津港553(元/吨） 13100 -250 -1.9% -10.6% -28.4% -24.7% 港口-天津港421(元/吨） 13850 -900 -6.1% -14.5% -29.0% -25.1% 广州FOB553(美元/吨） 1845 -70 -3.7% -12.8% -30.0% -28.1% 广州FOB421(美元/吨） 2055 -120 -5.5% -16.6% -28.0% -32.1% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 145000 -15000 -9.4% -21.6% -43.1% -37.0% 单晶硅片平均价(元/片) 3.85 -0.2 -5.5% -34.7% -28.5% -37.8% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14140 -100 -0.7% -2.5% -14.5% -33.0% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18600 0 0.0% 0.0% -3.6% -7.7% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/04 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 8000080000 7000070000 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 00 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 1000012000 8000 10000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅本周震荡下行，主力08合约跌1.85%，收于12495元/吨，本周成交量环比回升，持仓量环比大幅增加。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。现货方面，本周不同型号价格下跌0-800左右，华东、西南等多地中小硅厂抵触情绪较重，供应市场出现僵持。 【重要资讯】 供应方面，本周供应继续增加，西北地区产量变化不大，西南地区开炉数量继续增加，仍有部分产企表示延迟1-2个月开炉，内蒙有复产企业。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，价格走势类似2022年3月开始的有机硅；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前虽有零星停炉，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 二、供给情况分析 工业硅产量(万吨) 工业硅月度开工率 35 30 25 20 15 10 5 0 70 60 50 40 30 20 10 0 据百川盈孚统计，2