聚烯烃投资参考周报：政策促使市场情绪转暖，聚烯烃短期突破向上

图表设置下载图片另存为PDF分享聚烯烃投资参考周报 | 2023-06-18政策促使市场情绪转暖，聚烯烃短期突破向上摘要：宏观政策的预期逐步有所落地，市场情绪转暖，这对于短期商品市场来说形成明显提振，当然7月的实际的一些财政政策的落地还是需要跟进的。对于聚烯烃来说目前宏观的主导作用更为明显，上周顺利突破压力位，预计本周也会有小幅冲高，不过临近假期预计幅度较为有限，且基本面需求端的表现更多的在于低价端，价格抬升后的需求表现一般。现货市场来看，由于上游的检修停车及排产因素，标品的供给并不是很宽松，市场库存处于去库节奏，因此现货价格表现坚挺，对于盘面价格也有一定支撑。期现货基差角度来看，基差回归，目前虽然两个品种有强弱分化，基差也形成差异，但期货和现货的差距并不大，那么资金可操作的机会也是有限，间接限制价格上方部分空间。综合来看，政策的落地如此前预期对市场信心提振明显，价格相应反弹拉出空间，端午节前预计冲高，幅度不期待过高。作者： 柳姗姗邮箱liuss@hrrdqh.com从业资格号：F0249379投资咨询号：Z0019143 聚烯烃投资参考周报 2023-06-18一、市场动态分析国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，审议通过《加大力度支持科技型企业融资行动方案》《私募投资基金监督管理条例（草案）》。针对近期公布制造业PMI等数据后，社会上关于中国经济复苏乏力的观点，国家发改委表示，经济恢复过程中一些领域出现暂时性波动是正常的。整体上看，经济运行保持恢复态势。下一步稳经济将重点在六个方面发力，其中包括：抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，持续改善消费环境，释放服务消费潜力；稳定汽车消费，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造，大力推动新能源汽车下乡。国际油价全线上涨，美油7月合约涨1.23%，报71.68美元/桶。布油8月合约涨0.9%，报76.35美元/桶。本周，美油7月合约涨2.15%，布油8月合约涨2.09%。美国国务卿安东尼·布林肯于6月18日至19日访华，此访是美国拜登政府级别最高官员的访华，也是美国国务卿时隔四年多再次访华。（来源：Wind）二、技术分析L2309:上周期价反弹上行收阳上涨126元/吨，最高价7872，最低价7609。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线发散向上上穿0轴，上行动力增加。均线系统来看5日均线上穿30日均线形成支撑，压力位关注60日均线表现。短期支撑位7750，压力位8000。PP2309: 上周期价反弹收阳，上涨113元/吨，最高价7073，最低价6824。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线发散向上上穿0轴，上行动力增加。均线系统来看5、10日均线拐头向上上穿30日均线形成支撑，60日均线暂存压力。短期支撑位7000，压力位7200。三、观点综述宏观政策的预期逐步有所落地，市场情绪转暖，这对于短期商品市场来说形成明显提振，当然7月的实际的一些财政政策的落地还是需要跟进的。对于聚烯烃来说目前宏观的主导作用更为明显，上周顺利突破压力位，预计本周也会有小幅冲高，不过临近假期预计幅度较为有限，且基本面需求端的表现更多的在于低价端，价格抬升后的需求表现一般。现货市场来看，由于上游的检修停车及排产因素，标品的供给并不是很宽松，市场库存处于去库节奏，因此现货价格表现坚挺，对于盘面价格也有一定支撑。期现货基差角度来看，基差回归，目前虽然两个品种有强弱分化，基差也形成差异，但期货和现货的差距并不大，那么资金可操作的机会也是有限，间接限制价格上方部分空间。综合来看，政策的落地如此前预期对市场信心提振明显，价格相应反弹拉出空间，端午节前预计冲高，幅度不期待过高。 聚烯烃投资参考周报 2023-06-18价格、基差、持仓四、操作策略1、上游及贸易商：期货盘面反弹为主，期现货基差形成差异，L基差走弱，PP基差走强，主要因L涨幅大于PP，不过PP走强幅度并不大。目前暂无明显介入机会。2、下游采购：由于两品种期现货结构差异，PP仍是BACK模式，但期现货差距不大，根据自身情况决定采购现货或期货。3、投机者:L2309：7800平台突破站稳，价格压力位抬升至7900-8000附近。PP2309：7000平台顺利突破站稳，则进一步上行，压力位关注7200附近。 塑料09月交割收盘价(元吨)5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00010-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508-32016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-202378717871聚丙烯09月交割收盘价(元吨)5,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50010-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508-32016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-202370597059塑料09月交割持仓量(手)050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,00010-0811-1412-2101-2803-0604-1205-2006-2608-022016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023445733445733聚丙烯09月交割持仓量(手)0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,00010-0811-1412-2101-2803-0604-1205-2006-2608-022016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023662434662434聚丙烯09合约基差(元吨)-600-400-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,80010-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508-32016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023-59-59塑料09合约基差(元吨)-600-400-20002004006008001,0001,20010-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508-32016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023-101-101 聚烯烃投资参考周报 2023-06-18库存动态两油石化库存(万吨)40506070809010011012013014015016017001-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-2911-1312-21201920202021202220236464PE港口库存(万吨)1821242730333639424501-0102-1003-2004-2706-0307-1008-1709-2311-0412-11201720182019202020212022202328.428.4PE社会库存(万吨)3033363942454851545760636601-0102-1103-2204-2706-0307-0908-1409-2011-0212-08201720182019202020212022202343.42643.426油制企业PE库存(万吨)2025303540455055606570758001-0102-1103-2304-2906-0707-1408-2009-2811-0912-16201720182019202020212022202330.330.3聚丙烯油制企业库存(万吨)152025303540455055606501-0102-1103-2204-2806-0407-1208-1809-2511-0512-13201720182019202020212022202322.8722.87聚丙烯贸易库存(万吨)33.544.555.566.577.588.501-0102-1103-2304-2906-0507-1308-1909-2711-0812-1520172018201920202021202220233.793.79聚丙烯注册仓单量(手)01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00001-0202-1003-2105-0306-1107-2008-2810-1311-2112-3201720182019202020212022202331733173聚乙烯LLDPE仓单数量(手)01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00001-0202-1003-2105-0506-1307-2208-3010-1511-23201720182019202020212022202325472547 聚烯烃投资参考周报 2023-06-18价差塑料聚丙烯05合约价差(元吨)-1,500-1,200-900-600-30003006009001,20006-0107-0708-1209-1710-3012-0501-1102-1603-2404-32017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-20232023-2024758758聚丙烯05-09合约价差(元吨)-10001002003004005006007008009001,0001,10010-0810-3011-2112-1301-0501-2702-1803-1204-0304-252016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-20239191塑料05-09合约价差(元吨)-300-200-100010020030040050060070080090010-0810-3011-2112-1301-0501-2702-1803-1204-0304-252013-20142014-20152015-20162016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023268268塑料09-01合约价差(元吨)-300-250-200-150-100-5005010015020025002-0102-2403-1904-1105-0505-2806-2007-1308-0508-2820172018201920202021202220239797聚丙烯09-01合约价差(元吨)-300-200-100010020030040050060070002-0102-2403-1904-1105-0505-2806-2007-1308-0508-2820172018201920202021202220237272塑料聚丙烯09合约价差(元吨)-1,500-1,200-900-600-30003006009001,2001,50010-0811-1312-1901-2503-0204-0705-1406-1907-2508-32016-20172017-20182018-20192019-20202020-20212021