【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】重点推荐CRO、CDMO板块，压制因素边际向好，估值仍

【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】重点推荐CRO、CDMO板块，压制因素边际向好，估值仍处历史低位，把握结构性机会！ ���多重压制因素边际向好，板块估值有望逐步恢复。 ①6月15日，美国6月议息会议公布联邦基金利率维持不变，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好；②6月18日，外交部公众号公布国务委员兼外长同美国国务卿在北京举行会谈，我们预计地缘博弈预期有望略有缓和 【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】重点推荐CRO、CDMO板块，压制因素边际向好，估值仍处历史低位，把握结构性机会！ ���多重压制因素边际向好，板块估值有望逐步恢复。 ①6月15日，美国6月议息会议公布联邦基金利率维持不变，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好；②6月18日，外交部公众号公布国务委员兼外长同美国国务卿在北京举行会谈，我们预计地缘博弈预期有望略有缓和。 ���悲观预期持续释放，安全边际不断加厚。 板块过去一年经历地缘博弈、投融资波动、疫情反复等悲观预期持续调整，据WIND一致预期计算，预计2023年头部公司平均PE约23X左右，估值处历史低位，建议重点关注。 ���据WIND一致预期，把握结构性机会：①前期跌幅较大、估值性价比高的海外收入为主的CRO、CDMO药明康德（2023年PE，下同，21X）、药明生物（29X）、康龙化成（25X）、凯莱英（20X）、博腾股份（16X）；②中药CRO需求提速，估值性价比高的百诚医药 （23X）、阳光诺和（30X）；③基本面持续强劲的毕得医药（33X）等。