中泰医药祝嘉琦崔少煜持续重点推荐CROCDMO板块多重因素边际向好

2024-12-09 未知机构 HEE

多重因素边际向好、板块估值有望逐步恢复。

利好因素
- 美国国防授权法案最终文本公布，生物安全法案未被列入，地缘博弈预期改善。
- 多家公司三季报显示订单端持续恢复：药明康德前三季在手订单同比+35%，博腾股份同比超+40%，康龙化成新签订单同比超+18%。
- 美联储宣布降息25基点，开启降息周期，全球投融资改善预期持续边际向好。
筹码结构分化
- 2024Q3头部公司基金持仓占比5.8%（环比+0.5%），其中药明康德（5.3%）、药明生物（2.0%）、凯莱英（7.4%）、康龙化成（8.1%）、泰格医药（13.2%）、诺泰生物（10.4%）持仓占比提升，筹码结构逐步分化。
研究结论
- 重点推荐：药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、诺泰生物、圣诺生物。
- 重点关注：博腾股份、泰格医药、昭衍新药、毕得医药、皓元医药、药石科技等。
- 风险提示：研发投入不及预期、项目成功率不及预期。