【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续重点推荐阳光诺和：仿创结合的CRO一体化平台，自研

【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续重点推荐阳光诺和：仿创结合的CRO一体化平台，自研成果转化带来第二增长曲线 #仿创结合的一体化服务平台、高增订单夯实业绩确定性。1）仿创开发根基牢固、服务全面：公司深耕仿制药开发领域14年，为客户提供全方位一体化仿制药及创新药研发服务。 2）高增订单夯实业绩确定性：公司2022年在手订单约19.9亿元（+27%），新签订单11.0亿元（+19%）； 【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续重点推荐阳光诺和：仿创结合的CRO一体化平台，自研成果转化带来第二增长曲线 #仿创结合的一体化服务平台、高增订单夯实业绩确定性。1）仿创开发根基牢固、服务全面：公司深耕仿制药开发领域14年，为客户提供全方位一体化仿制药及创新药研发服务。 2）高增订单夯实业绩确定性：公司2022年在手订单约19.9亿元（+27%），新签订单11.0亿元（+19%）；#仿制药CRO空间广阔、多重政策加持、有望迎来快速成长期。 1）根据已发布的72批参比制剂及剔除已经集采的规格品种后预计仿制药CRO潜在存量市场空间约262亿元；2）伴随全球专利药物到期，人口老龄化加速，国内仿制药需求持续提升，推动仿制药CRO快速发展；3）MAH制度推动中小型药企及医药代理公司参与仿制药开发，进一步推动外包需求提升；4）仿制药一致性评价增加BE需求，仿制药CRO凭借降本增效有望迎来快速增长； #仿制药、创新药CRO服务多轮驱动、研发技术成果转化有望迎第二增长曲线。 1）药学研究服务：基本盘业务，近三年收入CAGR+51.5%，业务全面，技术优势显著；2）临床试验和生物分析服务：提供前后端一体化研发服务，近三年收入CAGR+30.3%，随着不可抗力逐步消退，未来有望重回快速增长轨道；3）研发技术成果转化：随着250个仿创项目不断推进，NHKC-1等项目签订技术开发合同，2023年起有望逐步迎来收获。