饲料周报：担忧美产区天气，粕类价格一路上行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 粕类观点 ■ 市场分析 国际方面，本周USDA发布的美豆出口报告表示，截至6月8日当周，美豆出口净销售增值47.84万吨，累计销售5165万吨，进度94.9%，报告基本符合市场预期。巴西方面，巴西全国出口谷物出口商会表示，6月大豆出口量预计为1270万吨至1475万吨，高于此前预计的1311万吨。阿根廷方面，布交所表示，截止6月14日，阿根廷22/23年度大豆已收98.1%，前周93.8%，去同99.4%，五年均98.9%，已收单产1.53吨/公顷，已收产量2050万吨，整体变化不大，维持本年度产量2100万吨。国内方面，本周豆粕市场成交情况较好，周内成交92万吨，较上周增加5.6万吨。综合来看，本周粕类价格一路上行，一方面自5月以来美大豆和玉米种植带的中部和东部产区略显干旱，而此前USDA公布的美豆优良率也仅为62%，处于历史同期最低水平。这引发了市场对天气和新季产量的担忧，带动了美豆价格的上涨，而此前俄罗斯或将退出黑海协议的消息也同时拉动了谷物价格的上行，在两者的共同作用下，国内豆粕价格也一同上涨。而国内方面虽然近期大豆到港量较高，油厂开机率也有所回升，但是由于大豆价格的上涨，油厂榨利一直处于亏损的状态，部分大型油厂有意控制压榨节奏，且下游库存较低，买货积极性较高，同步带动了国内豆粕期现货价格的上行。目前已进入天气炒作的时间点，后期需要持续关注主产区天气的变化情况和国内油厂的榨利情况，若天气端再度出现问题，国内粕类价格仍将随美豆价格一同上行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 阿根廷产区收获质量改善 玉米观点 ■ 市场分析 国际方面，本周USDA发布的周度出口报告表示，截至6月8日当周，22/23年度玉米周度出口销售净增27.33万吨，累计销售3861万吨，进度88.12%；23/24年度玉米周度出口销售净增2.11万吨，累计销售298万吨，进度5.59%。国内方面，受到俄罗斯或将退出黑海谷物协议的影响，国际谷物价格上涨，国内玉米价格也偏强震荡。当前期货研究报告|饲料周报2023-06-18 担忧美产区天气，粕类价格一路上行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料周报丨2023/06/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 东北地区库存偏低，华北地区供应也依旧偏紧，余粮逐渐减少，贸易商存在挺价意愿。由于芽麦上市起到的替代效应，下游企业多维持观望态度，但是在短期内供需两端未出现明显变化的情况下，预计短期内玉米价格仍将维持偏强震荡的态势。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 饲料周报丨2023/06/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 19 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 粕类市场分析 .................................................................................................................................................................................... 5 玉米市场分析 .................................................................................................................................................................................... 6 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 8 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 8 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 8 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 8 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 8 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 8 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 9 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 9 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 9 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 9 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 9 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 9 图13:中国玉米周度港口库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 10 图14:氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ..................................................................................................................... 10 图15:玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ................................................................................................................. 10 图16:玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ................................................................................................................. 10 图17:主要深加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ..................................................................................................................... 10 图18:主要深加工企业玉米库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 10 图19:主要玉米淀粉企业周产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 11 图20:主要玉米淀粉企业周开工率丨单位：% ............................................................................................................................. 11 图21:主要玉米淀粉企业周提货量丨单位：万吨 .......................................................................................