玉米：宏观提振配合低库存支撑，盘面冲高

玉米：宏观提振配合低库存支撑，盘面冲高 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿6月15日消息；截至2023年6月8日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为273,300吨，比上周高出58%，显著高于四周均值。主要买家包括日本(173,300吨,其中160,500吨转自未知目的地，另有销售量减少7,700吨),墨西哥(157,700吨,其中31,000吨转自未知目的地，另有销售量减少2,200吨)。当周出口量为1,192,600吨，比上周低了4%，比四周均值低了10%。主要目的地包括墨西哥(367,000吨),日本(304,500吨),中国(204,500吨),哥伦比亚(139,600吨),以及韩国(67,600吨)。 我的农产品网数据显示，截止6月16日，深加工企业玉米当周库存为337.3万吨，较上周346.1万吨，减少8.8万吨，降幅 2.54%。深加工企业周度玉米消耗量为104.2万吨，较上周103.5万吨，增加0.7万吨，增幅0.68%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 56.1万吨，较上周56.2万吨，减少0.1万吨，降幅0.18%。酒精企业周度玉米消耗量为33.3万吨，较上周33万吨，增加0.3万吨，增幅0.91%。 目前，锦州港玉米平舱价为2700元/吨，较上周2700元/吨，持平；蛇口港玉米散粮成交价为2800元/吨，较上周2800元/吨，持平；南通港玉米现货价为2780元/吨，较上周2770元/吨，上涨10元/吨。 我的农产品网数据显示，截止6月9日，北方港口玉米库存为230.4万吨，上周为236.1万吨，减少5.7万吨；周度集港量为13.8万吨，上周为15.2万吨，减少1.4万吨；周度下海量为19.5万吨，上周为12.6万吨，增加6.9万吨。 我的农产品网数据显示，截止6月9日，广东港内贸玉米库存为25.5万吨，上周为24.4万吨，增加1.1万吨；周度到货量为15.5万吨，上周为20.3万吨，减少4.8万吨；周度走货量为14.4万吨，上周为18.2万吨，减少3.8万吨。广东港外贸玉米库存为57.3万吨，上周为39.3万吨，增加18万吨；周度到货量为21.7万吨，上周为0万吨，增加21.7万吨；周度走货量为3.7万吨，上周为5.1万 吨，减少1.4万吨。广东港高粱大麦库存为90.7万吨，上周为78万吨，增加12.7万吨；周度到货量为25.3万吨，上周为10.1万吨，增加15.2万吨；周度走货量为12.6万吨，上周为9.9万吨，增加2.7万吨。广东港全部谷物库存为173.5万吨，上周为141.7万吨，增加31.8万吨；周度到货量为62.5万吨，上周为30.4万吨，增加32.1万吨；周度走货量为30.7万吨，上周为33.2万吨，减少2.5万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2583.68元/吨，较上周2611.04元/吨，下跌27.36元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为206.32元/吨，较上周198.96元/吨，提高7.36元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为250元/吨，较上周260元/吨，降低10元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为250元/吨，较上周260元/吨，降低10元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止6月16日当周,玉米淀粉厂开机率为52.72%，较上周52.59%，上升0.13个百分点。据我的农产品网数据显示，截止6月16日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达85.6万吨，较上周89万吨减少3.4万吨,降幅3.82%。 目前加工利润：黑龙江为-132元/吨、吉林为-34元/吨、河北为-81元/吨、ft东为-140元/吨，平均利润为-96.75元/吨，上周同期平均利润为-93元/吨。目前ft东蛋白粉价格为5100元/吨，上周价格5100元/吨；玉米纤维价格为1760元/吨，上周价格1830元/吨；玉米胚芽价格为4000元/吨，上周价格4000元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6050元/吨，较上周6050元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6150元/吨，较上周6150元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为6400元/吨，较上周6400元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6420元/吨，较上周6450元/吨，下跌30元/吨。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-270元/吨，较上周-288元/吨，上涨18元/吨；吉林省为-596元/吨，较上 周-614元/吨，上涨18元/吨；河北省为-463元/吨，较上周-463元/吨，持平；河南省为-767元/吨，较上周-728元/吨，下跌39元/吨。平均加工利润为-524元/吨，较上周-523.25元/吨，下跌0.75元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为55.41%，较上周54.94%，上升0.47个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止6月9日，22省市平均生猪价为14.34元/公斤，上周为14.37元/公斤，下跌0.03元/公斤；22省市平均仔猪价为36.98元/公斤，上周为37.56元/公斤，下跌0.58元/公斤；截止6月16日，二元母猪平均价为32.08元/公斤，上周为32.14元/公斤，下跌0.06元/公斤；截止6月16日，外购仔猪养殖利润为-240.26元/头，上周为-189.71元/头，下跌50.55元/头；仔猪出售利润为-12.82元/头，上周为44.11元/头，下跌56.93元/头；自繁自养养殖利润为-325.66元/头，上周为-321.82元/头，下跌3.84元/头。 三、结论 本周玉米现货价格小幅上调，盘面价格冲高明显。小麦方面，本周小麦价格基本平稳，普通小麦饲用替代比价优势仍在，芽麦惜售情绪升温，价格有所上涨，据悉烘干后芽麦存放周期可达半年，芽麦短期冲击放缓。玉米方面，近期东北部分地区有储备库轮入收购，以及玉米市场低库存问题支撑现货玉米价格，贸易环节近期惜售心态渐起，供应缩量，叠加连盘大幅冲高，提振贸易看涨信心，为减少亏损存试探性上调报价意愿。 外盘方面，美玉米本周仍呈现上行趋势，主要在于干旱担忧日益加剧，美国干旱监测报告显示，截至6月13日，中西部约89%的地区异常干旱，创下2012年以来的最高水平。出口方面，美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年6月8日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为273,300吨，比上周高出58%，显著高于四周均值。2023/24年度净销售量为21,100吨，一周 前是减少了106,800吨。玉米销售总量为29.44万吨，接近市场预期的底端。本月美联储暂停加息，美元指数走低，亦支撑美盘玉米上行。巴西二季玉米陆续收割，价格降幅较大，根据钢联数据显示，本周巴西二季玉米到我国进口完税价估算最低已跌破2100元/吨，不过随着美玉米反弹，截止周五该价格已回升到2200元/吨以上，但仍低于我国芽麦价格，比价优势依旧明显，据悉马托格罗索州的二茬玉米收割工作刚刚展开，缺乏储存空间可能迫使农民以不理想的价格出售玉米。关注后续我国对巴西玉米的采购订单情况。 连盘方面，本周连盘冲高走势较猛，主要原因在于宏观政策提振配合玉米低库存问题以及C2307合约贴水修复，玉米低库存问题短期难以证伪，贸易惜售再度强化年度后期缺口预期，需求端来看下游饲料仍关注于替代，短期替代充足，对内贸玉米采购积极性亦有限，限制玉米价格涨幅。短期来看宏观利好政策仍将继续发力，市场对后续消费恢复看好预期渐起，仍需等待预期或兑现或转变，连盘玉米C2307合约目前已略升水现货，继续上行动力不足，但因持仓量仍较大，供需双方仍在博弈，目前盘面9月合约仍贴水7月合约，盘面对后续玉米缺口问题仍存证伪预期，后续仍有定向稻谷、进口玉米等利空因素有待炒作，前期9月空单短期建议注意避险，或降低仓位或短多远月，等待宏观因素淡化，等待趋势明朗。 撰写时间：2023年6月17日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰 执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。