玉米：供应利空兑现较慢，宏观提振盘面反弹

玉米：供应利空兑现较慢，宏观提振盘面反弹 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿6月6日消息：截至2024年5月30日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,180,900吨，比上周高出46%，比四周均值高出41%。主要买家包括墨西哥(380,200吨),日本(307,300吨),西班牙(271,800吨),中国(136,200吨)。2024/25年度净销售量为113,300吨，主要销往墨西哥(90,600吨)。当周出口量为1,488,600吨，比上周高出43%，比四周均值高出27%。主要目的地包括墨西哥(538,600吨),日本(383,200吨),沙特阿拉伯(148,500吨),中国(136,200吨),以及哥伦比亚(99,900吨)。 我的农产品网数据显示，截止6月7日，深加工企业玉米当周库存为519.2万吨，较上周527万吨，减少7.8万吨，降幅1.48%。深加工企业周度玉米消耗量为120.3万吨，较上周116.7万吨，增加3.6万吨，增幅3.08%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为65万吨，较上周64.3万吨，增加0.7万吨，增幅1.09%。酒精企业周度玉米消耗量为34.8万吨，较上周31.9万吨，增加2.9万吨，增幅9.09%。 目前，锦州港玉米平舱价为2420元/吨，较上周2430元/吨，下跌10元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2460元/吨，较上周2440元/吨，上涨20元/吨；南通港玉米现货价为2480元/吨，较上周2490元/吨，下跌10元/吨。 我的农产品网数据显示，截止5月31日，北方港口玉米库存为357万吨，上周为371.4万吨，减少14.4万吨；周度集港量为22.3万吨，上周为21.8万吨，增加0.5万吨；周度下海量为36.7万吨，上周为17万吨，增加19.7万吨。 我的农产品网数据显示，截止5月31日，广东港内贸玉米库存为67.2万吨，上周为65.7万吨，增加1.5万吨；周度到货量为15.5万吨，上周为4.3万吨，增加11.2万吨；周度走货量为14万吨，上周为8万吨，增加6万吨。广东港外贸玉米库存为38.5万吨，上周为37.5万吨，增加1万吨；周度到货量为7万吨，上周为0万吨，增加7万吨；周度走货量为6万吨，上周为5万吨，增加1万吨。广东港高粱大麦库存为125.3万吨，上周为134万吨，减少8.7万吨；周度到货量为17.4万吨，上周为20.5万吨，减少3.1万吨；周度走货量为26.1万吨，上周为22.5万吨，增加3.6万吨。广东港全部谷物库存为231万吨，上周为237.2万吨，减少6.2万吨；周度到货量为39.9万吨，上周为24.8万吨，增加15.1万吨；周度走货量为46.1万吨，上周为35.5万吨，增加10.6万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2046.81元/吨，较上周2232.82元/吨，下跌186.01元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为393.19元/吨，较上周217.18元/吨，提高176.01元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为-30元/吨，较上周-80元/吨，提高50元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为-30元/吨，较上周-80元/吨，提高50元/吨。 据我的农产品网数据显示，截止6月7日当周,玉米淀粉厂开机率为63.56%，较上周62.75%，上升0.81个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止6月7日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达106.7万吨，较上周105万吨增加1.7万吨,增幅1.62%。目前加工利润：黑龙江为-127元/吨、吉林为-86元/吨、河北为101元/吨、ft东为-26元/吨，平均利润为-34.5元/吨，上周同期平均利润为-7.25元/吨。 目前ft东蛋白粉价格为4500元/吨，上周价格4560元/吨；玉米纤维价格为700元/吨，上周价格700元/吨；玉米胚芽价格为3450元/吨，上周价格3500元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为5550元/吨，较上周5600元/吨，下跌50元/吨；吉林玉米酒精出厂价为5700元/吨，较上周5750元/吨，下跌50元/吨；河北玉米酒精出厂价为6100元/吨，较上周6100元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为5930元/吨，较上周5770元/吨，上涨160元/吨。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-414元/吨，较上周-292元/吨，下跌122元/吨；吉林省为-449元/吨，较上周-371元/吨，下跌78元/吨；河北省为-339元/吨，较上周-339元/吨，持平；河南省为-57元/吨，较上周-256元/吨，上涨199元/吨。平均加工利润为-314.75元/吨，较上周-314.5元/吨，下跌0.25元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为57.6%，较上周53.01%，上升4.59个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止5月31日，二元母猪平均价为31.1元/公斤，上周为31.02元/公斤，上涨0.08元/公斤；截止5月31日，外购仔猪养殖利润为335.54元/头，上周为204.15元/头，上涨131.39元/头；仔猪出售利润为220.79元/头，上周为186.93元/头，上涨33.86元/头；自繁自养养殖利润为211.26元/头，上周为58.21元/头，上涨153.05元/头。 三、结论 本周玉米盘面震荡后大幅反弹，现货端价格走势偏弱。本周东北地区玉米价格走势仍显偏弱，当地深加工企业玉米库存周比变 化不大，但已高于去年同期水平，且加工利润亏损周期中，市场采购玉米意愿不足。华北地区本周价格小幅上涨，新季小麦上市阶 段，市场玉米出售情况下降，加工企业存上调报价行为，但到货车辆依旧偏低，不过华北当期深加工企业玉米库存仍在高位，且加工利润相对好于东北，但华北新季小麦价格仍呈弱势，折算后小麦进入饲料替代玉米豆粕已有50元/吨左右的价差优势，小麦替代挤占增加，但因当期启动储备收购，亦延缓小麦下跌态势，增加市场购销信心。 连盘方面，本周后期，因加拿大及欧盟降息，增强市场对美联储的降息预期，提振大宗商品走高，对玉米自身而言，新季小麦有增储预期在，支撑小麦价格影响其进一步饲用替代预期，进口储备玉米投放重启，但目前投放数量较少，利空兑现尚不及预期，仍要关注后续如何投放，此前超期稻谷投放传闻称预期在7月份投放，数量在1500万吨左右，底价同比下调200-300元/吨，但近期又有稻谷延迟投放传闻，整体来看几大供应端利空暂时兑现均不及预期，配合宏观利多带动连盘玉米反弹。不过盘面仍是区间震荡行情，目前供应端利空兑现多不及预期，仍待后续进一步兑现，而进口储备玉米投放、新季小麦上市以及定向稻谷投放利空市场交易已久，亦难有较大的下行空间，因而盘面预计仍是区间震荡局面，建议短线波段操作为主。 外盘方面，美玉米本周先跌后涨。本周因新季玉米播种及生长情况好于预期，盘面回落明显，本周后期再降息预期加持下反弹明显。本周美国农业部发布的全国作物进展周报显示，截至6月2日，美国玉米播种工作完成91%，一周前为83%，上年同期为95%，五年平均进度为89%。今年首次发布的作物状况报告显示，玉米优良率为75%，上年同期为64%，而此前分析师预计玉米优良率为70%。本周后期美国玉米种植带出现零星降雨，气象预报显示6月中旬可能出现热浪，亦支撑美玉米。巴西方面收紧税收抵免政策亦提振美国玉米出口预期，美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2024年5月30日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,180,900吨，比上周高出46%，比四周均值高出41%。2024/25年度净销售量为113,300吨，一周前为187,800吨。关注下周美农月度供需报告情况。 撰写时间：2024年6月8日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。