电力设备行业研究周报：欧盟“新电池法” 设定可持续性需求

欧盟“新电池法”设定可持续性需求 ——电力设备行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：欧盟“新电池法”设定可持续性需求 近期，欧洲全体议会（Parliament）通过了欧盟“新电池法”，主要内容是： 电动汽车(EV)电池、轻型交通工具(LMT)电池（例如电动踏板车和自行车）以及容量超过2kWh的可充电工业电池的强制性碳足迹声明和标签。 在家用电器中设计便携式电池，使消费者能够轻松地拆卸和更换电池。 为LMT电池、2kWh以上工业电池、以及电动汽车电池建立数字电池护照； 除中小企业以外，对所有经济运营商的尽职调查政策。 更严格的废物收集目标：对于便携式电池—2023年达到45%，2027年达到 63%，2030年达到73%；对于LMT电池—2028年达到51%，到2031年达到61%。 废电池中关键金属材料的最低回收率要求：锂—2027年达到50%，2031年 达到80%；钴、铜、铅和镍—2027年达到90%，2031年达到95%。 从消费和制造废料中回收的材料在新电池中的占比：法规生效8年后—钴为16%，铅为85%，锂为6%，镍为6%；生效13年后—为26%，铅为85%，锂为12%，镍为15%。 对电池行业的影响： 碳足迹已经成为欧盟监控的重点。根据欧盟之前的相关草案，预计“强制性碳足迹声明和标签”明年7月1日实施，而且之后会有碳足迹分类及阈值限制。电池企业需要建立有效的碳足迹管理系统，准确测量和报告碳排放量，并寻找降低碳足迹的措施和技术创新。 欧盟电池法对于电池所使用的回收材料的比例做了强制性规定，企业需要积极寻找回收合作伙伴，建立回收网络，改进现有的回收技术和工艺，以确保达到法规规定的回收目标。锂电材料回收企业迎来发展良机。 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中，碳中和技术领先，锂电回收有布局的企业，比如宁德时代。 市场回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为5.95%，在申万31个一级行业中，排在第5位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为3.3%，1.3%，4.75%和5.93%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为10.42%，3.4%，8.28%，2.51%、6.34%和3.25%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：保力新，先导智能，杭可科技，科达利，宁德时代。 电池版块周跌幅前五个股分别为：昆工科技，先惠技术，中伟股份，孚能科技，天力锂能。 行业热点： 宁德时代率先发布重卡底盘换电。 风险提示： 新能源车销量不及预期。 评级增持（维持） 2023年06月18日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 刘宁研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090007 行业基本资料 股票家数343 行业平均市盈率21.8 市场平均市盈率12.02 行业表现走势图 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 -25% 电力设备(申万)沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：5月动力电池装机量稳步增长》2023-06-11 2、《电力设备行业研究周报：新型电力系统建设加速低碳与储能地位提升》2023-06-04 3、《电力设备行业研究周报：钙钛矿电池即将开启应用新空间》2023-05-28 内容目录 1.每周一谈：欧盟“新电池法”设定可持续性需求3 2.电新行业本周市场行情回顾4 3.锂电行业重点材料价格数据5 4.行业重要新闻事件6 5.风险提示6 图表目录 图1：“新电池法”时间线3 图2：本周各行业涨跌幅4 图3：重点指数周涨跌幅5 图4：电力设备版块周涨跌幅5 图5：电池版块周涨幅前五5 图6：电池版块周跌幅前五5 图7：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）5 图8：电池价格（元/Wh）5 图9：正极材料价格（万元/吨）6 图10：锂盐价格（万元/吨）6 图11：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）6 图12：电解液价格（万元/吨）6 1.每周一谈：欧盟“新电池法”设定可持续性需求 近期，欧洲全体议会（Parliament）以587票赞成，9票反对，20票弃权投票通过了欧盟“新电池法”。该法案旨在促进循环经济，减少电池生命周期各个阶段对环境的影响。与欧洲绿色协议、循环经济行动计划和新工业战略密切相关。 新电池法充分考虑了电池技术的发展和未来挑战，涵盖了电池从设计到报废的全生命周期监管和要求，主要内容是： 电动汽车(EV)电池、轻型交通工具(LMT)电池（例如电动踏板车和自行车）以及容量超过2kWh的可充电工业电池的强制性碳足迹声明和标签。 在家用电器中设计便携式电池，使消费者能够轻松地拆卸和更换电池。 为LMT电池、2kWh以上工业电池、以及电动汽车电池建立数字电池护照； 除中小企业以外，对所有经济运营商的尽职调查政策。 更严格的废物收集目标：对于便携式电池—2023年达到45%，2027年达到63%，2030年达到73%；对于LMT电池—2028年达到51%，到2031年达到61%。 废电池中关键金属材料的最低回收率要求：锂—2027年达到50%，2031年达到80%；钴、铜、铅和镍—2027年达到90%，2031年达到95%。 从消费和制造废料中回收的材料在新电池中的占比：法规生效8年后—钴为16%，铅为85%，锂为6%，镍为6%；生效13年后—为26%，铅为85%，锂为12%，镍为15%。 下一步行动： 欧盟理事会（Council）批准，并在欧盟官方公告上发布，然后法规生效。 图1：“新电池法”时间线 资料来源：绿刊，申港证券研究所 对电池行业的影响： 碳足迹已经成为欧盟监控的重点。根据欧盟之前的相关草案，预计“强制性碳足迹 声明和标签”明年7月1日实施，而且之后会有碳足迹分类及阈值限制。电池企业需要建立有效的碳足迹管理系统，准确测量和报告碳排放量，并寻找降低碳足迹的措施和技术创新。 欧盟电池法对于电池所使用的回收材料的比例做了强制性规定，企业需要积极寻找回收合作伙伴，建立回收网络，改进现有的回收技术和工艺，以确保达到法规规定的回收目标。锂电材料回收企业迎来发展良机。 投资建议：建议关注在动力电池产业链中，碳中和技术领先，锂电回收有布局的企业，比如宁德时代。 2.电新行业本周市场行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为5.95%，在申万31个一级行业中，排在第5位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为3.3%，1.3%，4.75%和5.93%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为10.42%，3.4%，8.28%，2.51%、6.34%和3.25%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：保力新，先导智能，杭可科技，科达利，宁德时代。 电池版块周跌幅前五个股分别为：昆工科技，先惠技术，中伟股份，孚能科技，天力锂能。 图2：本周各行业涨跌幅 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% 食品饮料 通信机械设备计算机电力设备 汽车家用电器美容护理 传媒电子 商贸零售社会服务建筑材料轻工制造国防军工基础化工农林牧渔有色金属 综合纺织服饰 钢铁非银金融医药生物交通运输建筑装饰 煤炭房地产环保 石油石化 银行公用事业 -4.00% 资料来源：Wind，申港证券研究所 图3：重点指数周涨跌幅图4：电力设备版块周涨跌幅 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 沪深300上证指数深证成指创业板指电力设备 12.00% 5.93%5.95% 4.75% 3.30% 1.30% 10.42% 8.28% 6.34% 3.40% 2.51% 3.25% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图5：电池版块周涨幅前五图6：电池版块周跌幅前五 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 保力新先导智能杭可科技科达利宁德时代 0.00% 29.66% 12.44% 10.94% 10.05% 8.99% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% -4.50% -1.61% -1.76% -2.06% -2.17% -4.17% 天力锂能孚能科技中伟股份先惠技术昆工科技 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 3.锂电行业重点材料价格数据 图7：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）图8：电池价格（元/Wh） 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1.00 价格:氢氧化锂56.5%:国产:万 价格:碳酸锂99.5%电:国产:万 价格:方形动力电芯:三元:国产 价格:方形动力电芯:磷酸铁锂:国产 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图9：正极材料价格（万元/吨）图10：锂盐价格（万元/吨） 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 70.00 价格:正极材料:磷酸铁锂:国产 价格:正极材料:三元6系:单晶622型 中国:价格:六氟磷酸锂 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2019-05-20 2019-08-20 2019-11-20 2020-02-20 2020-05-20 2020-08-20 2020-11-20 2021-02-20 2021-05-20 2021-08-20 2021-11-20 2022-02-20 2022-05-20 2022-08-20 2022-11-20 2023-02-20 2023-05-20 0.00 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图11：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）图12：电解液价格（万元/吨） 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 14.00 7+2μm 7+2+1+1μm 价格:电解液:磷酸铁锂 价格:电解液:三元圆柱2.6Ah 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 2021-11-29 2021-12-29 2022-01-29 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2019-07-01 2019-10-01 2020-01-01 2020-04-01 2020-07-01 2020-10-01 2021-01-01 2021-04-01 2021-07-01 2021-10-01 2