新材料周报：合成生物学创新应用研讨会成功举办，合成生物应用有望持续落地

化学原料行业近一年市场表现 投资要点 市场与板块表现：本周化工与新材料板块回升，子板块均上涨。基础化工涨跌幅为2.28%，跑输沪深300指数1.02%，在申万一级行业中排名第16位。新材料指数涨跌幅为3.27%，跑输沪深300指数0.03%。各子板块全部上涨，膜材料上涨6.19%、有机硅上涨2.47%、锂电化学品上涨2.44%、可降解塑料上涨2.27%、OLED材料上涨2.03%、半导体材料上涨1.82%、碳纤维上涨0.55%。 观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 6u 行业研究/行业周报 2023年6月18日 合成生物学创新应用研讨会成功举办，合成生物应用有望持续落地 领先大市-(维持) 新材料周报（230612-230616） 化学原料 资料来源：最闻 首选股票 评级 688203.SH 海正生材 增持-B 002206.SZ 海利得 增持-B 688281.SH 华秦科技 增持-B 688733.SH 壹石通 买入-B 688295.SH 中复神鹰 增持-A 688323.SH 瑞华泰 买入-A 相关报告： 【山证新材料】政策扶持叠加新品降本，可降解地膜前景可期-新材料周报 （230605-230609）2023.6.12 【山证新材料】上海2025计算生物学计划发布，合成生物学应用有望受益-新材料周报（230529-230602）2023.6.5 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001研究助理： 冀泳洁博士 邮箱：jiyongjie@sxzq.com王锐 邮箱：wangrui1@sxzq.com 率为20.65倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为21.86倍（17%，近 三年分位数水平）；碳纤维市盈率为31.64倍（0%）；锂电池市盈率为27.88倍 （3%）；锂电化学品市盈率为18.37倍（6%）；半导体材料市盈率为96.43倍 （15%）；可降解塑料市盈率为26.16倍（92%）；OLED材料市盈率为683.53倍 （84%）；膜材料市盈率为85.22倍（94%）。 从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.56%，处于近两年3.0%分位数水平，具备显著的配置优势。 超七成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为72.07%，表现占优的个股有聚和材料(16.37%)、东材科技(15.63%)、双星新材(14.61%)等，表现较弱的个股包括帝科股份(-7.75%)、泛亚微透(-4.02%)、吉林碳谷(-3.53%)等。机构净流入的个股占比为46.85%，净流入较多的个股有恩捷股份(3.14亿)、万华化学(2.23亿)、德方纳米(1.68亿)等。78只个股中外资净流入占比为64.10%，净流入较多的个股有恩捷股份(1.22亿)、雅克科技(1.04亿)、东材科技(0.94亿)等。 行业动态 行业要闻： 江苏：征集全生物降解地膜产品 国家市场监管总局、商务部：引导商户积极使用可降解餐盒重庆：8月1日起餐饮、旅游住宿业不得主动提供一次性用品安徽：出台塑料污染物治理三年重点工作安排 重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议 合成生物学创新应用研讨会成功举办，建议关注国内合成生物应用落地进展。根据上海科技，6月14日，合成生物学创新应用研讨会在上海国际会议中心成功举办。合成生物学已成为未来生物产业发力的一个关键方向，上海在合成生物学领域积累深厚，并在《上海市战略性新兴产业和先导产业发展“十四 五”规划》、《上海建设具有全球影响力的科技创新中心“十四五”规划》、《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》、《上海市加快打造全球生物医药研发经济和产业化高地的若干政策措施》等政策文件中将合成生物学视为战略性先导产业。合成生物学是指基于工程化学、分子生物学和计算机科学基础，通过设计、构建和优化生物系统来实现特定的功能的学科。凭借成本和低碳优势，基于合成生物学的生物制造具有广阔的物质分子创新潜力，将是中国突破传统石化原料限制，实现碳中和的重大机遇。合成生物学技术仍处于成长期，未来在医疗、农业、化学品、能源、食品饮料等领域的发展空间巨大。Markets&Markets预测至2027年全球合成生物学市场规模将达到357亿美元，2022-2027年CAGR为25.65%。 我们建议关注已经在产业化应用形成一定竞争力的合成生物学公司： 华恒生物：构建了发酵法和酶法两大平台，是全球首家以发酵法产业化生产L-丙氨酸的高新技术企业，L-丙氨酸产品市场份额全球第一。凯赛生物：覆盖从基因工程到聚酰胺全产业链生物制造技术，DC11-DC18产品占据全球80%以上份额，以PA56为代表的生物基尼龙应用空间巨大，生物基尼龙复材在纺织服装、光伏、动力电池、风电等领域应用持续推进。 风险提示 疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 目录 1.行情回顾5 1.1市场与板块表现5 1.2个股情况9 2.核心观点11 3.行业要闻及上市公司重要公告12 3.1行业要闻12 3.2上市公司重要公告13 4.重点标的跟踪15 5.宏观与中观数据跟踪19 6.产业链数据21 7.风险提示24 图表目录 图1：行业周涨跌幅（%）5 图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅6 图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅6 图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况7 图5：近三年新材料子板块市盈率分位数情况7 图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况8 图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数9 图8：个股涨跌幅、机构买入、外资买入、机构调研与估值市盈率分位数情况10 图9：近两年我国GDP、工业增加值、投资、进出口与社零等情况19 图10：我国近两年PMI各分项指标19 图11：费城半导体指数同比与我国集成电路产量当月同比20 图12：新材料及子板块近三年累计各季度在建工程增速（%）20 图13：82种工业品产量同比增速、景气分位数与近四年同比增速变化趋势21 图14：有机硅中间体DMC参考价格（元/吨）22 图15：金属硅参考价格（元/吨）22 图16：可降解塑料PBAT原料成本（元/吨）22 图17：1,4—丁二醇BDO参考价格（元/吨）22 图18：国产硅料市场价（元/千克）23 图19：聚乙烯醇膜PVA参考价格（元/吨）23 图20：CCFEI价格指数：丙烯腈（元/吨）23 图21：碳纤维价格（国产，T300，12K）（元/kg）23 图22：碳纤维价格(国产，T300，48/50K):（元/kg）23 图23：碳纤维价格(国产，T300，24/25K):（元/kg）23 图24：碳纤维价格(国产，T700，12K):（元/kg）24 图25：碳纤维周度库存（吨）24 图26：我国聚乳酸进口与出口均价24 图27：我国聚乳酸进口与出口数量24 表1：过去一周重要公司公告13 表2：重点覆盖公司核心逻辑15 表3：重点关注公司及盈利预测（2023年6月9日数据）17 1.行情回顾 1.1市场与板块表现 本周化工与新材料板块回升，子板块均上涨。本周（20230612-20230616）沪深300涨跌幅为3.3%，上证指数涨跌幅为1.3%，创业板指涨跌幅为5.93%。涨幅前三行业分别是食品饮料（7.49%）、通信（7%）、机械设备（6.51%）。基础化工涨跌幅为2.28%，跑输沪深300指数1.02%，跑赢上证指数0.98%，跑输创业板指数3.65%，在申万一级行业中排名第16位。新材料指数涨跌幅为3.27%，跑输沪深300指数0.03%，跑输创业板指2.66%，跑赢上证指数1.97%。各子版块皆上涨，膜材料上涨6.19%、有机硅上涨2.47%、锂电化学品上涨2.44%、可降解塑料上涨2.27%、OLED材料上涨2.03%、半导体材料上涨1.82%、碳纤维上涨0.55%。 图1：行业周涨跌幅（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为20.65倍，处于近三年 0%分位数水平。有机硅市盈率为21.86倍（17%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为31.64倍（0%）；锂电池市盈率为27.88倍（3%）；锂电化学品市盈率为18.37倍（6%）；半导体材料市盈率为96.43倍（15%）；可降解塑料市盈率为26.16倍（92%）；OLED材料市盈率为683.53倍（84%）；膜材料市盈率为85.22倍（94%）。图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：近三年新材料子板块市盈率分位数情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 从交易拥挤度情况看，当前新材料正处于良好的配置窗口。本周新材料指数交易拥挤度为3.56%，处于近两年3.0%分位数水平，具备显著的配置优势。观察各个子板块近期交易拥挤度在近两年的分位数水平，有机硅拥挤度分位数为7.0%，碳纤维拥挤度分位数为0.0%，锂电池拥挤度分位数为7.0%，锂电化学品拥挤度分位数为1.0%，半导体材料拥挤度分位数为50.0%，可降解塑料拥挤度分位数为0.0%，OLED材料拥挤度分位数为3.0%，膜材料拥挤度分位数为16.0%。 图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2个股情况 从收益表现观察：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为72.07%，表现占优的个股有聚和材料(16.37%)、东材科技(15.63%)、双星新材(14.61%)、海优新材(12.51%)、ST宏达(11.11%)等，表现较弱的个股包括帝科股份(-7.75%)、泛亚微透(-4.02%)、吉林碳谷(-3.53%)、神工股份(-2.75%)、天岳先进(-2.16%)等。 从机构流动角度观察：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为46.85%，净流入较多的个股有恩捷股份(3.14亿)、万华化学(2.23亿)、德方纳米(1.68亿)、东材科技(1.44亿)、当升科技(1.29亿)等，净流出较多的个股包括帝科股份(-1.17亿)、川宁生物(-0.84亿)、冠石科技(-0.72亿)、南大光电(-0.72亿)、华恒生物(-0.63亿)等。 从外资流动角度观察：上周新材料板块中，78只个股中外资净流入占比为64.10%，净流入较多的个股有恩捷股份(1.22亿)、雅克科技(1.04亿)、东材科技(0.94亿)、双星新材(0.87亿)、恒力石化(0.68亿)等，净流出较多的个股包括天岳先进(-0.56亿)、蓝晓科技(-0.43亿)、德方纳米(-0.35亿)、江丰电子(-0.34亿)、中伟股份(-0.29亿)等。 从市盈率分位数角度观察：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为乐凯胶片(100分位)、瑞华泰(99.59分位)、道恩股份(99.39分位)、阿石创(99.18分位)、冠石科技(99.1分位)、汇隆新材(98.6分位)、瑞丰高材(97.34分位)、双星新材(97.13分位)、集泰股份(96.72分位)、金达威(96.42分位)等。 图8：个股涨跌幅、机构买入、外资买入、机构调研与估值市盈率分位数情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.核心观点 长期观点： 新材料是化工行业未来发展的重要方向。在碳中和背景下，传统化工行业迎来又一轮供给侧改革，下游需求增速放缓，未来竞争主要体现在一体化建设，成本和效率为主要竞争门槛，