华虹半导体计划募资180亿元回A,强化先进“特色IC+功率器件”战略。公司在上海金桥和张江建有三座8吋晶圆厂,月产能约18万片;在无锡高新技术产业开发区有一座月产能6.5万片的12吋晶圆厂,是国内领先的12吋功率器件代工生产线。我们预计公司2023-2025年营收26.8/29.6/33.8亿美元,归母净利润4.0/4.7/5.3亿美元,首次覆盖,给予“买入”评级。但需求复苏不及预期、扩产进度不及预期、折旧致毛利率承压等风险需要关注。
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