超级央行周欧美放鹰，国内宽松政策落地

摘要 一周大事记 国内：财政货币稳增长意图明显，央企开展并购重组。截至6月12日，国家发改委联合财政部已下达2023以工代赈中央预算内专项投资90%以上，后续积极推动以工代赈项目将助力群众就近务工增收，对冲工业企业收缩；13日，四部门部署2023年降成本重点工作，从8个方面缓解企业成本压力，8个方面中增强税费优惠政策精准性与提升金融对实体经济服务质效是重点，预计后续企业稳增长政策将持续出炉；14日，国资委就推动中央企业提高上市公司质量工作，聚焦上市公司并购重组，建议关注中特估等相关投资机会；13日，央行以利率招标方式开展的20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，较前值降低10个基点，15日，央行开展2370亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作，MLF中标利率下调10个基点，下调政策利率有利于缓解企业负债成本压力，提振企业生产经营的信心，改善国内需求；15日，上海市印发推动制造业高质量发展行动计划，明确主要目标和重点任务，部署行动方案与保障措施，建议关注高质量、高附加值的新兴产业。 海外：美联储暂停加息，欧央行继续鹰派路线。11日，在“中阿企业家峰会”上，中阿双方签署多项合作协议，未来，中阿除了在传统能源领域加大合作力度外，还有望在新基建、新能源、航天卫星等领域进行拓展；13日，OPEC最新月报预计下季度全球石油需求将大幅增长，同时保持对非欧佩克石油产量增长预期，预计短期内原油价格将维持震荡走势，但关注沙特减产与发达国家经济；同日，美国劳工统计数据显示，美国5月CPI放缓至4%，伴随居民收入回落，通胀有望继续下行；当地时间14日，美联储鹰派暂停加息，但这并不意味着紧缩结束，只是对加息速度的微调，放缓加息速度是为了观察货币政策的滞后影响。但如果银行领域出现更大问题，还是会把它纳入利率决策中，预计后续仍有两次加息；当地时间15日，欧洲央行公布新一轮利率决议，继续加息25个基点，符合市场预期，同时欧洲央行上调CPI增速预期并下调GDP增速预期，基于目前欧洲经济基本面情况，预计7月欧央行或继续加息。 高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降3.5%，铁矿石、阴极铜期货结算价分别周环比上升3.49%和1.64%；中游：本周螺纹钢价格周环比上升0.81%，水泥价格指数周环比下降1.83%，秦皇岛港动力煤平仓价回落；下游：房地产销售周环比上升12.36%，乘用车市场零售量较去年同比下降10%；物价：蔬菜价格周环比上升1.67%，猪肉价格周环比下降0.02%。 下周重点关注：美国6月NAHB房产市场指数（周一）；中国6月一年期、五年期贷款市场报价利率，美国5月营建许可月率，美国5月新屋开工年化月率（周二）；英国5月CPI，英国6月CBI零售销售差值（周三）；美国第一季度经常帐，欧元区6月消费者信心指数初值，美国截至6月17日当周初请失业金人数（周四）；日本5月CPI，英国5月零售销售（周五） 风险提示：国内复苏不及预期，海外经济超预期衰退。 1一周大事记 1.1国内：财政货币稳增长意图明显，央企开展并购重组 吸纳困难群众务工就业，以工代赈投资下放较快。截至6月12日，国家发展改革委联合财政部已分批下达2023年以工代赈中央专项投资73亿元，下一步将坚持把解决困难群众就业增收问题作为以工代赈工作的出发点和落脚点，尽快下达2023年度剩余以工代赈中央预算内投资计划。具体来看，今年以来，已下达2023年以工代赈中央专项投资73亿元，占年度拟下达投资规模的90%以上，支持中西部20余个省份实施2000余个农村中小型基础设施建设项目，将以工代赈中央预算内投资项目的劳务报酬占中央资金比例全面提高至30%以上，同时在2023新修订了《国家以工代赈管理办法》，明确以工代赈“中央统筹、省负总责、市县乡抓落实”的管理体制和工作机制，明晰以工代赈政策实施范围、受益对象、建设领域和赈济模式，强调向参与工程建设的群众发放劳务报酬、开展技能培训等政策目标，进一步完善了以工代赈投资计划、专项资金项目管理、监督检查等方面具体要求，并新增了政府投资的重点工程项目实施以工代赈和农业农村基础设施建设领域推广以工代赈方式等内容。未来将尽快下达2023年度剩余以工代赈中央预算内投资计划，督促指导有关省份加快项目开工建设，抓实抓牢群众务工组织和劳务报酬发放等工作，充分发挥以工代赈稳就业、保民生、促发展的重要作用。今年二季度以来，经济修复斜率有所放缓，经济增长所创造的新增就业岗位数量有限，尤其是工业企业盈利持续承压，部分地区返贫压力增加，后续积极推动以工代赈项目将助力群众就近务工增收，对冲工业企业收缩。 针对性降低实体企业成本，企业稳增长政策出炉。6月13日，四部门部署2023年降成本重点工作，结合降本减负与转型升级，从8个方面缓解企业成本压力。具体来看，8个方面中增强税费优惠政策精准性与提升金融对实体经济服务质效是重点。增强降本减负精准性方面，完善税费优惠政策：2023年底前，对月销售额10万元以下的小规模纳税人免征增值税；2024年底前，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；加强重点领域支持：落实税收、保险补偿等支持政策；出台针对性的减税降费政策，提高符合条件行业企业研发费用税前加计扣除比例至100%；开展涉企收费常态化治理：健全涉企收费监管长效机制，引导政府部门、事业单位、行业协会商会主动减免和取消经营困难企业尤其是中小微企业的收费。提升金融对实体服务绩效方面，实施好稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕；推动贷款利率稳中有降；引导金融资源精准滴灌；持续优化金融服务，促进中小微企业融资增量扩面，降低融资担保成本；强化政银企协作，支持中小微企业降低汇率避险成本。其他方面，持续降低制度性交易成本，营造公平竞争市场环境，持续优化政务服务，规范招投标和政府采购制度；缓解用工成本压力，阶段性降低部分社会保险费率，延续稳岗位政策，加强职业培训；降低企业用地与原材料成本，做好原材料稳供保价；推进物流提质增效降本：提高企业资金周转效率；激励企业内部挖掘，支持企业加强成本控制与转型降本。一季度以来，经济复苏逐渐放缓，预计后续企业稳增长政策将持续出炉。 央行调降7日OMO利率、MLF利率，降息靴子落地。6月13日，央行以利率招标方式开展的20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，较之前的2.0%降低0.1个百分点，是自2022年8月以来首次下调。同日，央行下调常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。目前国内经济在一季度的脉冲反弹后，复苏力度边际有所放缓，尤其是需求端的动力尚显不足，下调政策利率有利于缓解企业负债成本压力，提振企业生产经营的信心，改善国内需求。从近期银行间资金利率走势来看，6月以来DR007自2.1%左右持续下行，目前在1.8%左右波动，位于除2022年以外的十年来低位水平，银行信用投放的速率下降。此前，多家大行下调人民币存款利率，2年期和3年期定存品种利率下调10-15个基点，3年期最高执行利率由3%降至2.85%，一定程度上缓解了银行净息差的压力，为降息提供了政策空间。从通胀方面来看，5月CPI同比仅上涨0.2%，连续三个月处于1%以下，年内的通胀压力不大，也给货币政策留出了加力空间。OMO利率下降10bp的消息公布后，国债期货全线高开，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.23%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.04%。6月7日，中国人民银行行长易纲赴上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作，易纲表示，下一步，人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，推动实体经济综合融资成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。6月15日，央行开展2370亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，MLF中标利率为2.65%，逆回购中标利率为1.9%，此前分别为2.75%、1.9%。 强化制造业支撑地位，上海市现代化产业体系建设工作抓紧启动。6月15日，上海市印发推动制造业高质量发展行动计划，明确主要目标和重点任务，部署行动方案与保障措施。 目标方面，到2025年，工业增加值超过1.3万亿元，工业投资年均增长5%，制造业支撑全市经济发展的功能地位显著增强；高端制造引领功能大幅提升，工业战略性新兴产业产值占规模以上工业总产值比重达45%，三大先导产业总规模达1.8万亿元：自主创新策源水平显著增强，重点制造业企业研发投入强度达2.5%以上；数字化和绿色化转型成效明显，规模以上制造业企业数字化转型比例达80%以上，工业机器人使用密度力争达360台/万人；企业发展活力和竞争力整体提升，卓越制造企业群体不断发展壮大。任务方面，强链升级上，打造世界级产业集群，巩固提升重点优势产业，布局新赛道和未来产业，提高产业链供应链韧性和安全水平，培育壮大专业服务机构；强基筑底上，加强关键核心技术攻关，建设产业创新载体，强化质量品牌建设；数字蝶变上，加快传统制造业数字化改造，加快建设智能工厂，深化工业互联网应用赋能；绿色领跑上，加快绿色低碳技术研发应用，推进重点行业节能降碳，健全绿色制造体系；企业成长上，打造一流领航企业，壮大科技型企业队伍，做强“专精特新”企业集群，推动中小企业“小升规”；空间拓展上，优化重大产业项目空间布局，打造重点地区增长极，建设产业园区2.0版，盘活低效工业用地。保障措施上，将从健全工作推进机制、强化要素综合保障、提升内外开放水平、加强科技金融服务、加强产业人才支持等方面行动。近期，各地陆续就制造业高质量发展作出部署，关注高质量、高附加值的新兴产业。 聚焦上市公司并购重组,央企深化资本市场改革工作抓紧进行。6月15日，国务院国资委官网显示，6月14日，国资委就推动中央企业提高上市公司质量工作，聚焦上市公司并购重组，交流工作经验，明确未来工作思路。本次专题会是自提出“中国特色估值体系”后，国资委与证监会第二次联手，对央企上市公司提质增效的重点工作进行安排和部署。工作经验方面，证监会介绍了近年来发行上市工作在服务央企高质量发展方面取得的积极成效，全面实行股票发行注册制的内涵、主要考虑及有关工作安排，党的十九大以来，央企累计向所控股上市公司注入优质资产近6500亿元，同时积极利用上市平台筹集资金助力主业实业发展，五年来通过股权融资筹集资金超过8000亿元，通过发行各类债券或债务融资工具筹集资金约3万亿元，今年，在上市公司并购市场整体‘降温’的情况下，央企上市公司进一步加大了战略性重组和专业化整合力度，发展势头强劲，今年新登陆资本市场的央企上市公司结构也得到大幅度优化，硬科技特征进一步凸显，积极利用资本市场将成为央企改革和发展的新趋势。未来思路方面，会上表示央企要针对工作中的突出问题和薄弱环节，科学谋划、周密组织，统筹推进中央企业高质量上市，通过充分对接资本市场、助力稳定资本市场，为中央企业高质量发展提供支撑、为建设中国特色现代资本市场贡献力量，以“落实机制、抓好进度、干出成效”为重点落实下阶段工作。从去年5月，国资委与证监会持续保持密切合作，就提高央企控股上市公司质量、推动优质资源向央企上市公司汇聚、提升“五种能力”夯实中特估体系内在基础做出了部署，建议持续关注“中特估”等相关投资机会。 1.2海外：美联储暂停加息，欧央行继续鹰派路线 中东：中阿企业家峰会首日成果颇丰，未来合作领域有望持续扩展。当地时间6月11日，“中阿企业家峰会”在利雅得举行，中阿双方当天签署了价值超700亿元人民币的30余项经济与投资合作协议，涉及技术、可再生能源、农业、房地产、矿产、供应链、旅游和医疗保健等多个领域。具体来看，沙特投资部与华人运通签署约合56万美元的协议，双方拟研发无人驾驶技术