黄金珠宝行业研究报告摘要：黄金珠宝行业在2023年迎来复苏，消费增速强劲。其中，黄金消费的恢复尤为明显，2023年1-2月、3月、4月社零中金银珠宝同比增速分别为5.9%、37.4%、44.7%，以2021年的为基数计算的复合增速分别为12.5%、6.2%、3.0%。黄金珠宝头部品牌加速开店，市场份额提升，黄金工艺升级拓展消费增量空间。推荐老凤祥、周大生、周大福、潮宏基、中国黄金等黄金珠宝品牌。投资建议：黄金消费景气度高，头部门店还有拓店空间，黄金珠宝行业仍有投资机会。风险提示：消费市场复苏速度不及预期，加盟拓展不及预期，金价过高抑制消费量。
