纸浆期货日报PulpDailyReport 作者:生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号:F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式:010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2023年6月15日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间窄幅震荡,上涨0.5%。进口针叶浆现货市场交投偏刚需,业者根据自身成本确定报价及出货。市场部分含税意向参考价:银星5250-5300元/吨,月亮、马牌5300-5350元/吨。 金鱼4300元/吨,小鸟4220-4250元/吨。 纸浆期货窄幅震荡,现货波动不大,维持在5050-5300元/吨, 阔叶浆4150-4300元。受森林火灾及木片短缺影响,加拿大多家生产商已采取了相关的停机举措,但从欧洲进口的NBSK数量仍持续高位,卖家为促成交易纷纷降价,加拿大NBSK价格为670-700美元/吨,与上周持平,北欧NBSK价格620-650美元/吨,较上周下滑10-20美元 /吨,随着南美漂阔浆价格成功提涨30美元/吨至480-510美元/吨,阔叶浆价格出现反弹,Suzano于6月2日宣布,2023年公司商品浆产量将在目前1,080万吨/年的基础上削减4%。供需方面,4月木浆进口量创历史单月新高,1-4月木浆进口量累计增加138万吨,针叶浆进口量环比季节性减少,但同比仍较高,仅低于2019年。PPPC数据显示,4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%,针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%,1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%,高于欧洲、北美、日本等地。国内成品纸整体依然较弱,文化纸、白卡纸价格继续下跌,生活用纸由涨转稳,终端刚需为主,纸厂生产利润改善,但补库积极性有待观察,国内5月经济数据整体呈现偏弱走势,政策宽松预期得以增强,4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上,高于历史月均值,国内5月份港口库存小幅增加,同比高于去年。 综合看,纸厂即期利润明显修复,成品纸产量高于去年,纸浆刚需稳定,但成品纸价格仍在下跌,同时外需较差,美联储暗示年内预计仍有两次加息,海外经济还未见底,纸浆价格大跌后供应缩量较为有限,缺乏明确的上涨驱动,预计短期走势将回到之前的波动区间内,向上关注5300元压力。 一、现货市场 (一)纸浆市场 木浆: 进口针叶浆现货市场交投偏刚需,业者根据自身成本确定报价及出货。市场报价银星5250-5300 元/吨,月亮、马牌5300-5350元/吨。金鱼4300元/吨,小鸟4220-4250元/吨。非木浆: 非木浆市场稳中偏弱整理。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨,本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨;广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格回落至4100-4300元/吨;华北本色苇浆 出厂含税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1:国内漂针浆现货成交价(元/吨) 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/6/15 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/14 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/13 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/12 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,150 数据来源:卓创资讯、方正中期;表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2:进口漂针浆CFR到港价(美元/吨) 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,278 5,953 - 5,628 7,660 - - 内外价差 - -428 -653 - -378 -2,560 - - 数据来源:卓创资讯、方正中期期货 表1-3:国内漂阔浆现货成交价及针阔价差(元/吨) 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/6/15 4,250 4,250 4,250 4,150 4,150 4,150 950 2023/6/14 4,250 4,250 4,250 4,200 4,200 4,200 900 2023/6/13 4,250 4,250 4,250 4,200 4,200 4,200 900 2023/6/12 4,250 4,250 4,250 4,200 4,200 4,200 900 数据来源:卓创资讯、方正中期期货;表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价:美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1:山东地区智利银星成交均价图1-2:智利银星CFR中国主港价格 数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价:美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3:山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4:阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 (二)木浆成品纸市场 生活用纸: 生活用纸市场刚需交投为主,区域价格表现略有不同。本周生活用纸均价6245元/吨,环比上涨0.08%,其中木浆生活用纸均价6345元/吨,环比上涨0.11%,北方市场交投热度略有下滑,但依旧保持刚需,高价出现小幅回落。 白卡纸: 白卡纸市场价格重心整体下滑,250-400g平张白卡纸市场含税均价4258元/吨,较上周下跌1.80%,市场主流参考价格4100-4400元/吨。终端需求暂无回暖迹象,下游按需适量补货或消化前期库存,交 投进度偏缓;市场货源充裕,部分企业库存处于中高位,加之华南新产线产量陆续释放,供应整体偏大;市场出货承压且心态偏空,贸易商视订单情况商谈走货为主,高价下滑。 文化纸: 双胶纸市场价格仍有下行表现。本周70g木浆双胶纸市场均价为5555元/吨,环比下调168元/吨,规模纸厂本周接单情况稍见转好迹象,中小厂家表现一般,执行稍偏灵活;经销商方面订单平平,社会需求缺乏有效利好,部分经销商出货价仍有松动;华南地区个别大产能投产,供应端潜在压力增加。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5:生活用纸现货价格图1-6:铜版纸现货价格 数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7:双胶纸现货价格图1-8:白卡纸现货价格 数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1:漂针浆期货合约日度行情 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月20日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月28日 7月14日 7月30日 8月16日 9月1日 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 数据来源:wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 07-09月 06-09月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 300 200 100 0 -100 -200 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆07合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差:银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-06-14 2023-06-15 0.04% 2 5,172 5,174 结算价(元/吨) SP2309 -30.35% -129,600 426,961 297,361 成交量(手) 2.50% 5,804 232,552 238,356 持仓量 0.00% 0 5,102 5,102 结算价 SP2307 -28.35% -643 2,268 1,625 成交量 -4.92% -646 13,135 12,489 持仓量 - -2 -70 -72 7月-9月