PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月15日星期四 市场资金博弈，PVC期货围绕5730一线徘徊，盘面窄幅高开高走，最高触及5785，但上行依旧存在阻力，重心承压回落，跌破五日均线支撑，尾盘出现拉升，录得长下影线。期货震荡洗盘，趋势性不明显，市场参与者心态一般，观望情绪蔓延。国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格有所下调，低价货源充斥市场，实际成交依旧不温不火。与期货相比，PVC现货市场处于贴水状态，基差有所扩大，点价货源暂无优势。上游原料电石市场价格维稳运行，企业出货基本正常，下游PVC企业到货不均衡，部分采购积极性提升。电石市场价格上涨存在阻力，成本端维持在低位，PVC企业尚未摆脱亏损困境。西北主产区企业报价多根据自身情况灵活调整，整体变动有限，厂区库存缓慢回落，当前基本保证出货为主，挺价意向不明显。新增四家检修企业，部分前期检修装置陆续恢复重启，多数仍延续停车状态，PVC开工率下滑较为明显，降至67.78%，检修损失量有所增加。后期暂无新增计划检修企业，多数延续检修状态，PVC行业开工或维稳。PVC现货市场可流通货源充裕，下游逢低适量补货，采购积极性欠佳。随着气温升高，PVC需求步入季节性淡季。下游制品厂开工整体回落，入市操作谨慎，消化固有库存为主，PVC现货成交不活跃。台湾台塑公布7月份PVC船货报价，报价下调20-30美元/吨。虽然PVC出口接单有所好转，但整体规模难以大幅提升，外贸提振走弱。华东及华南地区到货稳定，PVC社会库存小幅累积，重回40万吨上方，大幅高于去年同期水平23.47%。企业检修计划减少，需求步入淡季，PVC市场难以顺利去库，高库存成为市场常态，业者对后市预期不乐观，PVC缺乏方向指引，短期继续区间震荡，重心基本在5600-5850内波动，波段操作为宜。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-03-15 2019-06-15 2019-09-15 2019-12-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 2019-03-15 2019-06-15 2019-09-15 2019-12-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 5730 5786 5747 收盘价 5785 5831 5794 最高价 5680 5748 5700 最低价 -0.45 -0.31 -0.38 涨跌幅 956186 2437 60435 成交量 12338 1157 -2557 成交变化 907283 7908 132904 持仓量 16050 153 1537 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5570-5650元/吨，华南主流现汇自提5650-5730元/吨，河北现汇 送到5480-5520元/吨，山东现汇送到5520-5570元/吨。 华东地区：市场窄幅整理，交投不温不火。现货一口价报盘较少，点价货源优势略增，下游逢低补货，但部分挂单偏低，上午成交一般。 华南地区：PVC市场价格下行，一口价报盘难成交，点价货源优势有所显现，下游采购积极性不高，上午实单成交稀少，市场内现货成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场气氛偏弱，货成交转弱，价格继续略跌。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3130 -50 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3300 -50 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3150 -- 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3100 0 送到 -- 联创 290L/KG 3100 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3245 -50 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3280 -50 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2750 -50 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2850 -50 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2850 -50 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 2950 -- 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 图4-1跨期价差图4-2期现基差 120 2500 100 2000 80 1500 60 1000 40 500 20 0 0 -20 -500 -40 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-23 2023-01-02 2023-01-12 2023-01-22 2023-02-01 2023-02-11 2023-02-21 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-23 2023-04-02 2023-04-12 2023-04-22 2023-05-02 2023-05-12 2023-05-22 2023-06-01 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 图4-309与01价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-17，远月合约走势略强。期货区间震荡，现货与09合约相比处于贴水状态，基差为-100。 五、主力合约持仓 120000100000800006000040000200000 100000 80000600004000020000 0 中财期货国泰君安永安期货华泰期货东证期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 9.2% 4.9% 银河期货 其他 9.5% 华泰期货 永安期货 12.6% 47.1% 国泰君安 中信期货 16.6% 6.9% 7.0% 东证期货 其他 8.8% 永安期货 华泰期货 13.4% 48.1% 中财期货 国泰君安 15.9% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 2019年4月12日停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 2022年8月15日停车检修，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 2022年9月30日开始检修，开