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市场中性表现靠前,股票和CTA回撤

2023-06-15王冬黎东证期货为***
市场中性表现靠前,股票和CTA回撤

FOF研究重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]市场中性表现靠前,股票和CTA回撤[Table_Rank]报告日期:2023年06月14日★本周市场回顾:股票市场主要指数小幅震荡,其中中小盘跌幅略大于大盘。本周唯流动性和规模因子收跌,周度均未录得正收益,其余因子周度均收涨。商品市场整体小幅收涨,其中属黑色和贵金属的涨幅最显著。风格因子方面,本周基差动量、偏度和流动性因子回血,周度录得正收益,其余因子均扩大跌幅。★主要策略表现及配置建议:本周市场中性策略表现突出。量化多头策略,在跟踪管理人中,500指增和1000指增表现相对优于300指增。近期阿尔法环境有一定改善,但是超额波动也有所放大,大中小市值切换较快,可以考虑并关注均衡配置。CTA策略持续回撤,跌幅收窄,主观CTA优于量化CTA。大部分管理人较上周表现提升,或转为盈利或跌幅收窄。截面策略相对优于时序策略,中短周期相对优于中长周期,基本面策略保持平稳。中短周期管理人表现相对稳定,建议持续关注。中长周期管理人在此前阶段性净值修复,当前又呈现出一定反复横盘的态势,建议谨慎。基本面策略当前未有明确的宏观驱动力,预计短期内不会有太多表现。市场中性策略维持正收益,相较上周有所增长。套利策略微跌,期货套利相对表现靠前,期权套利和可转债套利表现较上一周有所提升。★FOF组合跟踪:(本产品为模拟组合,非实盘产品)本期(2023.06.05-2023.06.09),稳健型FOF组合01基金净值从1.1245下降至1.1242,区间累计收益-0.03%,区间最大回撤为0.03%,回撤控制能力较好。成立以来,年化总收益为8.83%,年化主动收益为14.66%,最大回撤为2.82%,分别有83.33%的月份,83.33%的季度,100.00%的年度表现优于中证FOF基金。产品自配置以来,均未考虑分红对产品净值的影响。本次净值调整,将成立以来的分红情况充分反应在净值曲线中,以更准确更全面的反应净值变动情况。分红会导致派发期间净值下跌,持有期收益增加,修正分红情况会平滑净值整体波动。该项调整导致年化收益上浮约1.4%,最大回撤下浮约0.4%。王冬黎金融工程首席分析师从业资格号:F3032817投资咨询号:Z0014348Tel:8621-63325888-3975Email:dongli.wang@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号:F03107676Tel:8621-63325888-3975Email:fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号:F03107718Tel:8621-63325888-2016Email:xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号:F03107545Tel:8621-63325888-1585Email:linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2023-06-142期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾...............................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................113.1.本期表现............................................................................................................................................................................113.2.历史表现............................................................................................................................................................................123.3.净值调整说明....................................................................................................................................................................133.4.当前持仓情况....................................................................................................................................................................144、风险提示..............................................................................................................................................................................15 \周度报告2023-06-143期货研究报告图表目录图表1:股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2:全市场股票风格因子收益(本周).........................................................................................................................4图表3:全市场股票风格因子收益(今年以来).................................................................................................................4图表4:商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5:商品市场风格因子收益(本周).............................................................................................................................5图表6:商品市场风格因子收益(今年以来).....................................................................................................................5图表7:各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8:精选策略指数表现.....................................................................................................................................................7图表9:500指增精选指数表现..............................................................................................................................................7图表10:300指增精选指数表现............................................................................................................................................7图表11:1000指增精选指数表现..........................................................................................................................................7图表12:量化CTA精选指数表现.........................................................................................................................................7图表13:市场中性精选指数表现...........................................................................................................................................8图表14:套利精选指数表现......................................................................