PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月14日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货测试前低附近支撑后逐步止跌，盘面窄幅跳空高开，重心震荡走高，站稳短期均线支撑，期价回到5730一线上方运行，最高触及5789。期货反弹带动下，国内PVC现货市场气氛略有好转，各地区主流价格跟随上涨，市场低价货源有所减少，但实际成交依旧不活跃。市场参与者心态依旧谨慎，偏高报价向下传导不畅。与期货相比，PVC现货市场保持贴水状态，点价货源优势不明显。上游原料电石市场延续跌势，华北、东北、陕西等地部分采购价跟降50元/吨，出厂价暂时维稳。电石企业整体出货顺畅，下游PVC企业到货稳定，待卸车增加，存在压价行为。电石市场供需关系转弱，短期价格仍存在松动可能，成本端支撑乏力，PVC厂家面临生产压力有所缓解。西北主产区企业报价维持前期水平，部分封盘不报或小幅上涨，厂家库存缓慢回落，整体接单情况一般，保证出货为主，暂无明显挺价意向。PVC装置运行负荷维持在七成以上，供应端变化不大。近期新增五家检修企业，虽然部分前期检修装置陆续恢复重启，PVC行业开工水平仍有所下降，回落至72.04%。后期仅有一套装置计划检修，PVC开工率大稳小动为主。由于装置集中检修期已过，PVC行业开工后期将逐步回升，损失产量下滑，市场可流通货源充裕。下游入市追涨热情不高，倾向于观望，实际操作谨慎。经过前期适量补货后，PVC交投转弱。下游对高价货源存在抵触心理，贸易商反应出货不佳。终端需求疲弱，向上形成负反馈，下游工厂订单情况欠佳，华东、华南以及华北地区下游开工均回落，PVC需求缩减。加之部分下游工厂成品库存增加，导致企业生产缺乏积极性，消化固有库存为主。台湾台塑公布7月份PVC船货报价，报价下调20-30美元/吨。海外需求同样不佳，PVC出口受到影响。华东及华南地区到货稳定，PVC社会库存小幅累积，重回40万吨上方，大幅高于去年同期水平23.47%。需求无改善难以启动去库，PVC市场延续高库存状态，业者预期不乐观，PVC基本面偏弱，缺乏方向指引，期价震荡运行，重心基本在5600-5850内波动，适合波段操作。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 5756 5804 5769 收盘价 5789 5840 5797 最高价 5695 5757 5711 最低价 1.28 1.04 1.23 涨跌幅 943848 1280 62992 成交量 -150933 -705 -870 成交变化 891233 7755 131367 持仓量 -42763 -118 -5814 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5500-5600元/吨，华南主流现汇自提5600-5680元/吨，河北现汇 送到5430-5500元/吨，山东现汇送到5480-5530元/吨。 华东地区：电石法PVC市场变化不大，低价成交略好转。下游点价积极性有所提升，整体成交增加。华南地区：PVC市场价格基本稳定，一口价下调，高价难成交，基差报盘变化不大，点价货源优势消失， 市场内存在部分偏低价格货源，下游采购积极性不高，观望意向较强，现货市场成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场氛围平静，现货交投氛围不佳，终端维持刚需采购为主，价格重心波动不大。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3130 -50 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3300 -50 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3150 -- 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3100 0 送到 -- 联创 290L/KG 3100 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3245 -50 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3280 -50 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2750 -50 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2850 -50 送到 内蒙货源 请务必阅读最后重要事项 第2页 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2022-12-23 2023-01-02 2023-01-12 2023-01-22 2023-02-01 2023-02-11 2023-02-21 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-23 2023-04-02 2023-04-12 2023-04-22 2023-05-02 2023-05-12 2023-05-22 2023-06-01 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 华东-1月 华东-5月 华东-9月 -1000 图4-1跨期价差 图4-2期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 2500 120 100 2000 80 1500 60 1000 40 500 20 0 0 -500 -20 -1000 -40 图4-309与01价差 图4-4华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-13，远月合约走势略强。期货区间震荡，现货与09合约相比处 于贴水状态，基差为-106。 第3页 请务必阅读最后重要事项 甘肃 银光 金泰 北元 290L/KG 285-295L/KG 290L/KG -- 2950 2850 -- -- -50 送到 送到 送到 甘肃货源 神木货源 府谷货源 五、主力合约持仓 100000800006000040000200000 100000 80000600004000020000 0 中财期货国泰君安永安期货华泰期货中信期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 5.3% 9.6% 中信期货 永安期货华泰期货银河期货 其他 10.0% 47.5% 12.8% 国泰君安 14.8% 6.6% 7.3% 永安期货 华泰期货 中信期货 其他 8.8% 13.7% 47.4% 中财期货 国泰君安 16.3% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4