纸浆期货日报PulpDailyReport 作者:生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号:F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式:010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2023年6月13日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间走弱,下跌0.85%。现货市场谨慎观望。进口木浆市场稳中局部微调,业者根据订单情况灵活商谈,但整体交投表现平平。 纸浆期货走弱,现货波动不大,银星5250-5300元,俄针5100 元,其他品牌5300元,阔叶浆维持4250-4300元。受魁北克森林大火影响,NorthKraft旗下30万吨/年的NBSK浆厂自6月2日起被迫停机,此外由于木片短缺,叠加浆价下跌,生产成本高企,加拿大多家生产商也已采取了相关的停机举措,PaperExcellence旗下Crofton浆纸厂将自6月30日起停机30天,预计减产3.15万吨NBSK,但从欧洲进口的NBSK数量仍持续高位,卖家为促成交易纷纷降价,加拿大NBSK价格为670-700美元/吨,与上周持平,北欧NBSK价格620-650美元/吨,较上周下滑10-20美元/吨,随着南美漂阔浆价格成功提涨30美元/吨至480-510美元/吨,阔叶浆价格出现反弹,Suzano于6月2日宣布,2023年公司商品浆产量将在目前1,080万吨/年的基础上削减4%。供需方面,4月木浆进口量创历史单月新高,1-4月木浆进口量累计增加138万吨,针叶浆进口量环比季节性减少,但同比仍较高,仅低于2019年。PPPC数据显示,4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%,针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%。国内成品纸整体依然较弱,文化纸、白卡纸价格继续下跌,生活用纸连续两周上涨,终端刚需为主,4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上,高于历史月均值,国内5月份港口库存小幅增加,同比高于去年。 综合看,当前纸厂即期利润明显修复,市场交投好转,成品纸产量高于去年,纸浆刚需稳定,但成品纸价格仍在下跌,同时外需较差,还未见底,纸浆价格大跌后供应缩量有限,缺乏明确的上涨驱动。主力合约重回5100以上,预计短期走势将回到之前的波动 区间内,向上关注5300元压力。 一、现货市场 (一)纸浆市场 木浆: 现货市场谨慎观望。今日进口木浆市场稳中局部微调,业者根据订单情况灵活商谈,但整体交投表现平平。银星5250-5300元/吨,月亮、马牌5300-5350元/吨。 非木浆: 本周非木浆市场以稳为主。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨,本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨;广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4200-4500元/吨;华北本色苇浆出 厂含税现汇报价3210元/风干吨,辽宁企业计划6月底或7月初复产。 表1-1:国内漂针浆现货成交价(元/吨) 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/6/13 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/12 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,150 2023/6/9 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 4,950 5,200 2023/6/8 6,150 5,850 5,850 5,200 5,200 5,200 5,200 4,900 5,100 数据来源:卓创资讯、方正中期;表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2:进口漂针浆CFR到港价(美元/吨) 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,261 5,937 - 5,612 7,639 - - 内外价差 - -411 -637 - -362 -2,539 - - 数据来源:卓创资讯、方正中期期货 表1-3:国内漂阔浆现货成交价及针阔价差(元/吨) 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/6/13 4,250 4,250 4,250 4,200 4,200 4,200 900 2023/6/12 4,250 4,250 4,250 4,200 4,200 4,200 900 2023/6/9 4,300 4,300 4,300 4,250 4,250 4,250 700 2023/6/8 4,300 4,300 4,300 4,250 4,250 4,250 650 数据来源:卓创资讯、方正中期期货;表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价:美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1:山东地区智利银星成交均价图1-2:智利银星CFR中国主港价格 数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价:美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3:山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4:阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 (二)木浆成品纸市场 生活用纸: 生活用纸市场行情有稳有涨,北方地区纸价相对稳定,川渝地区纸价略有提涨。北方地区纸企开工稳定,但因市场看空预期影响,下游采买积极性略有下滑,多数纸企稳价,观望市场。川渝地区纸企报价提涨,但终端成品价格偏低情况下,加工厂采买情况尚需观望。 白卡纸: 白卡纸市场主流价格波动不大,零星调整。当前纸价已处于底部,企业存稳价意愿。市场订单稀少,贸易商出货灵活,市场价格整体低于纸厂出厂价格。经过近期市场的持续性下跌后,市场止跌企稳看法有所增加,部分下游存底部备货意向,实际拿货仍显谨慎。 文化纸: 双胶纸市场企稳整理。部分纸厂近日因需交付出版订单,生产水平相对稳定,个别小产线检修或灵活排产对整体影响不大,供应仍略宽松。由于近期市场变动仍偏频繁,下游业者除刚需之外,建库并不积极,整体观望情绪仍较浓厚。铜版纸市场基本维稳。盈利空间相对偏窄的情况下,纸厂仍存稳盘意向,近期有适当出版订单释放,略有支撑。社会面新单不足,经销商环节出货仍未见明显转好迹象,依旧谨慎操盘。下游印厂刚需补入为主,心态偏理性。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5:生活用纸现货价格图1-6:铜版纸现货价格 数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7:双胶纸现货价格图1-8:白卡纸现货价格 数据来源:卓创资讯、方正中期期货数据来源:卓创资讯、方正中期期货 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 二、期货市场 表2-1:漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2307 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 7月-9月 2023-06-13 5,132 307,239 226,408 5,070 3,123 14,057 -62 2023-06-12 5,158 400,762 231,123 5,098 3,303 14,879 -60 涨跌 -26 -93,523 -4,715 -28 -180 -822 -2 涨跌幅 -0.50% -23.34% -2.04% -0.55% -5.45% -5.52% - 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆07合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 300 200 100 0 -100 -200 纸浆期货月间价差 07-09月06-09月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源:wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差:银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月28日 7月14日 7月30日 8月16日 9月1日 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月20日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 多头持仓前5名 中信期货东证期货中泰期货