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5月金融数据显示居民加杠杆意愿有限,居民信贷和企业信贷均出现同比减少,政府债券净融资成为社融主要拖累项。展望未来,银行股可以积极配置,推荐哑铃型策略,短期重视“中特估”、高股息的低位股,中长期聚焦经济复苏的弹性股。但需要注意的是,国内经济、房地产、城投风险等仍需关注。