棉花日报：原油期价大幅下跌拖累棉价，市场静待美联储货币政策

棉花日报2023-06-13 +63 棉花日报|2023-06-13 原油期价大幅下跌拖累棉价，市场静待美联储货币政策 = 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 摘要： 【现货概述】 6月12日，棉花现货指数CCI3128B报价至17403元/吨（-11），期现价差-648（合 约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7150元/吨（-50)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndexC32S报价23975元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24823元/吨（+67）；郑棉仓单14750（-111），有效预报718（-11）。美国EMOTM到港价96美分/磅（-0.2）；巴西M到港价93.1美分/磅（-0.3）。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至6月7日，ICE 棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单19290张，较前一周增加3978张，基 金净多头寸有所增加。昨日纽约商品交易所7月交割的西德克萨斯中质原油期货价 格下跌3.05美元，跌幅近4.4%，收于每桶67.12美元。原油期货的大幅下跌对商品市场形成一定的压力，目前投资者密切关注美联储的货币政策。隔夜ICE期棉主力12合约，阳线报收81.39美分/磅，期价较上一交易日下跌0.41美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于强势。 当前国内棉花价格整体延续震荡走势，目前市场多空存在一定的分歧，新疆棉花库存偏紧以及新年度棉花减产、抢收、和推后上市等预期影响成为本轮棉花价格上涨的原因，而当前下游市场承接能力不足，棉纱成品库存累积、纺企开机略下降也对棉价继续上涨有所限制，令近期棉花价格整体延续震荡走势。昨日棉花现货整体交投依旧冷清，多数纺企持谨慎观望态度，关注近日的行业数据。 【技术分析】 昨日郑棉主力09合约十字星报收16755元/吨，期价较上一交易日下跌35元/吨，持仓减少11868手，至61.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 对于上游仍有资源的企业，在棉价上涨的背景下择机择高销售，下游纺企而言，期权端可选择在盘面上卖出深度虚值的看跌期权，以增厚企业利润。（仅供参考）。 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF307 16595 16635 16400 16580 -35 6918 -2081 24568 -1328 CF309 16765 16830 16580 16755 -35 639852 -107093 616378 -11868 CF311 16840 16865 16650 16780 -65 94437 -8662 213435 -699 CF401 16800 16865 16645 16750 -75 167617 -32208 235655 6548 CF403 16760 16810 16535 16655 -95 10478 -2894 35768 3212 CF405 16640 16650 16415 16515 -125 4102 -2347 6690 28 合计 113249 -4107 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 94.15 96 93.5 元/吨 23975 17403 1645116595 1602816176 涨跌 0 -11 -0.7 -0.2 0 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2309-ICE2307纯盘面价差 212 366 暂时观望 ZCE2309-ICE2307CIF1%关税成本 3950 4101 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 1200 1316 暂时观望 ZCE2309-FCIndexM指数滑准税CIF成本 552 796 暂时观望 ZCE2309合约-ZCE2401合约 5 -35 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 6月12日，郑棉2309合约与 CCI3128B指数期现价差为-648元 /吨，价差较上个交易日下跌24 元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉9-1价差图：单位：元/吨 6月12日，郑棉2309-2401合约 价差为5元/吨，较上一交易日上 涨40元/吨。 3/6 来源：ZCE 4/6 图三：郑棉与ICE期棉价差 6月12日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差1348元/吨，价差较上个 交易日下跌79元/吨； ZCE2309-ICE2305合约盘面价差3950 元/吨，价差较上一交易日下跌45元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至6月12日郑棉仓单量14750张 （63.4万吨）减少111张（4773吨）有效预报量为718张（3万吨），仓单及有效预报总量共66.5万吨。 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力09合约十字星报收 16755元/吨，期价较上一交易日下 跌35元/吨，持仓减少11868手， 至61.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 图五：郑棉主力合约走势图 【免责声明】 5/6 数据来源：ZCE 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6