动力煤周度报告：沿海日耗表现亮眼，各环节库存压力仍存

动力煤周度报告 20230611沿海日耗表现亮眼，各环节库存压力仍存美尔雅期货产业研究中心 黑色产业组 原涛投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn杨辉投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点版块关键词主要观点动力煤价格煤价本周有所反弹，但动力不足，仍偏弱势运行供给大秦线日运量有所下降，贸易商发运动力不足需求内陆与沿海供耗存出现分化，内陆日耗未出现往年同期的快速拉升，但沿海日耗表现强劲，率先出现降库库存北方港库存出现明显下降，一方面原因在于煤价落入长协区间部分需求方的抄底行为，但主要原因在于调入量的下滑本周受宏观环境影响，整体需求有所上升，沿海日耗表现强劲，叠加煤价落入长协区间，部分终端表现出抄底行为，终端及港口库存有所下降。但基本面方面仍呈现明显的供应充足局面，库存整体压力仍存，短期内库存压制下煤价难有亮眼表现，周中小幅反弹后再次偏弱运行。总结短期内，需求上升对煤价形成一定支撑，继续深跌缺乏动力，短期内或围绕800元上下震荡运行。长期来看，终端需求有一定超预期表现，后续需求复苏仍可抱有期待，但海内外供应充足几乎成为定局，若需求强势复苏，各环节快速去库，煤价仍存在上行的可能性，但若需求方面没有超预期表现，则大概率弱势难改。后续仍需观察宏观政策方面及终端需求方面是否将有所变化。 动力煤1.1价格 煤价本周有所反弹，但动力不足，仍偏弱势运行数据来源：钢联数据，美尔雅期货本周日均上周日均周环比秦皇岛5500（A18V28S0.6）803.0-11.7-3.4-4.5印尼4700（A6V45S0.8）澳洲5500（A19V24S1）791.360.379.885.5印尼3800（A5V45S0.8）62.0-1.783.290.0250.0750.01250.01750.02250.02750.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1秦皇岛5500大卡动力煤平仓价202020212022202310.030.050.070.090.0110.0130.0150.0170.0190.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1印尼3800大卡动力煤FOB价格20202021202220230.050.0100.0150.0200.0250.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1印尼4700大卡动力煤FOB价格20202021202220230.050.0100.0150.0200.0250.0300.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1澳洲5500大卡动力煤FOB价格2020202120222023 动力煤1.2运费 本周产地运费与上周基本持平数据来源：钢联数据，美尔雅期货00250鄂尔多斯-黄骅鄂尔多斯-京唐神木-黄骅本周日均280305250上周日均周环比2800305150.0170.0190.0210.0230.0250.0270.0290.0310.0330.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1神木-黄骅汽运费2020202120222023150.0170.0190.0210.0230.0250.0270.0290.0310.0330.0350.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1鄂尔多斯-黄骅汽运费2020202120222023150.0200.0250.0300.0350.0400.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1鄂尔多斯-京唐汽运费2020202120222023 动力煤2 供给 大秦线日运量有所下降，贸易商发运动力不足数据来源：钢联数据，美尔雅期货本周上周周环比周日均运量（万吨）112.6117.4-4.850.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.0140.0150.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1大秦线7日日均发运量2020202120222023 动力煤3 需求 内陆与沿海供耗存出现分化，内陆日耗未出现往年同期的快速拉升，但沿海日耗表现强劲，率先出现降库数据来源：中国煤炭市场网，美尔雅期货本周日均上周日均环比日耗（万吨）310.1315.9-5.8可用天数（天）26.926.30.6日供（万吨）330.2318.212.0库存（万吨）8336.38302.633.7250.0270.0290.0310.0330.0350.0370.0390.0410.0430.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省日耗煤量202120222023200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省日供煤量2021202220233500.04500.05500.06500.07500.08500.09500.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省库存量2021202220235.010.015.020.025.030.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤内陆十七省可用天数2021202220233000.04000.05000.06000.07000.08000.09000.0200.0250.0300.0350.0400.0450.01/312/72/142/212/283/73/143/213/284/44/114/184/255/25/95/165/235/306/6动力煤内陆十七省供耗存库存日耗日供 动力煤3 需求 内陆与沿海供耗存出现分化，内陆日耗未出现往年同期的快速拉升，但沿海日耗表现强劲，率先出现降库数据来源：中国煤炭市场网，美尔雅期货本周日均上周日均环比日耗（万吨）214.0205.48.6可用天数（天）17.018.0-1.0日供（万吨）204.7193.810.9库存（万吨）3638.63685.0-46.450.0100.0150.0200.0250.0300.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤沿海八省日耗煤量202020212022202350.0100.0150.0200.0250.0300.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤沿海八省日供煤量20202021202220231500.02000.02500.03000.03500.04000.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤沿海八省库存量20202021202220235.010.015.020.025.030.035.040.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤沿海八省可用天数20202021202220230.0500.01000.01500.02000.02500.03000.03500.04000.0100.0120.0140.0160.0180.0200.0220.0240.0260.01/312/72/142/212/283/73/143/213/284/44/114/184/255/25/95/165/235/306/6动力煤沿海八省供耗存库存日耗日供 动力煤4 库存 北方港库存出现明显下降，一方面原因在于煤价落入长协区间部分需求方的抄底行为，但主要原因在于调入量的下滑数据来源：钢联数据，美尔雅期货本周日均上周日均周环比北方港库存（万吨）2632.92728.3-95.4秦皇岛库存（万吨）626.8622.93.9黄骅港库存（万吨）229.8239.4-9.61100.01300.01500.01700.01900.02100.02300.02500.02700.02900.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1北方港总库存2020202120222023300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.0700.0750.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1秦皇岛港库存2020202120222023100.0150.0200.0250.0300.0350.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1黄骅港库存2020202120222023 动力煤4 库存 北方港库存出现明显下降，一方面原因在于煤价落入长协区间部分需求方的抄底行为，但主要原因在于调入量的下滑数据来源：钢联数据，美尔雅期货调出量173.5161.212.3本周日均上周日均环比调入量162.2155.76.580.0100.0120.0140.0160.0180.0200.0220.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1北方港7日日均调入量202020212022202380.0100.0120.0140.0160.0180.0200.0220.0240.01/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1北方港7日日均调出量2020202120222023 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068Text华北地区➢济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室电话：0531-86081689➢山西分公司山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107➢北京朝外营业部北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 华中地区➢汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917➢武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781➢黄石营业部湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781➢荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842➢宜昌营业部湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516➢十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068Text➢常州营业部江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687➢杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782➢南京分公司江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电