股指期货研究周报：市场信心不足 指数区间震荡

市场信心不足指数区间震荡 —股指期货研究周报（20230605-20230609） 投研中心：李昕恬（助理分析师）、段恩典 从业资格证号：F3082443、F03100288投资咨询证号：Z0018035 Tel:0731-84409197 E-mail:lixintian@dayouf.com •周内期指走势分化，在权重板块的带领下IH领涨期指，其余品种均不同程度收跌。沪指周内跌破3200点并在低位反复震荡，市场赚钱效应偏差。但细分到板块来看，本周中字头个股表现较好造成一定的资金虹吸效应，其次板块热点轮动速度进一步加快也是指数区间震荡的重要原因。 •本周公布的经济数据大多偏弱但好于预期，反应的是国内需求不足的现象并未得到有效缓解，信心不足仍然是制约经济修复的关键因素，指数突破当前区间需要经济数据转好的支持。 •策略：以区间震荡为主，短期IF、IH领涨势头不变。 月度通胀数据速览 指标名称 5月 4月 指标名称 5月 4月 CPI当月同比 0.2 0.1 PPI当月同比 -4.6 -3.6 CPI当月环比 -0.2 -0.1 PPI当月环比 -0.9 -0.5 CPI食品当月同比 1 0.4 PPI生产资料当月同比 -5.9 -4.7 CPI非食品当月同比 0 0.1 PPI生活资料当月同比 -0.1 0.4 25 20 15 10 5 0 -5 -10 GDP现价:当季同比GDP不变价:当季同比 CPI:当月同比（右轴） 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 CPI:食品:当月同比CPI:非食品:当月同比（右轴） 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 2018/6/302019/6/302020/6/302021/6/302022/6/302018/6/302019/6/302020/6/302021/6/302022/6/30 5月份CPI总体平稳，PPI继续下降，基本符合市场预期。当前消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI环比下降，同比涨幅略有扩大。在5月份0.2%的CPI同比涨幅中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，上月为0.3个百分点；新涨价影响约为-0.3个百分点，上月为-0.2个百分点。 5月份，工业品价格主要受到国际大宗商品价格整体下行的拖累走弱，此外国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。 整体来看，价格指数进一步下行的可能性逐步减弱，居民及企业的需求正在企稳回升阶段，将为商品以及服务价格提供一定支撑。鲜果等食品价格的上升、服务价格的持续回暖预计将成为推升CPI同比回升的主要力量，但工业品价格持续低迷或对CPI向上修复形成一定制约。 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 A股主要指数走势 上证指数创业板指深证成指 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 北向资金流动 当日净流入累计净流入 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018/6/82019/6/82020/6/82021/6/82022/6/82023/6/8 融资融券余额 融资余额融券余额 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2018-06-112019-06-112020-06-112021-06-112022-06-11 2018/6/122019/6/122020/6/122021/6/122022/6/12 两市成交额（亿元） 上证指数深证成指 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018-03-092019-03-092020-03-092021-03-092022-03-092023-03 周度板块涨跌幅 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 铁 子 -1.00%钢电 -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 食轻公房社品工用地会饮制事产服料造业务 建电计筑力算材设机料备 通非机 信银械 金设 融备 石美基油容础石护化化理工 银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率 R007 DR007 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2018/6/11 2019/6/11 2020/6/11 2021/6/11 2022/6/11 SHIBOR:1周SHIBOR:1个月SHIBOR:6个月 人民币汇率与美元 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2018/6/42019/6/42020/6/42021/6/42022/6/42023/6/4 美元指数即期汇率:美元兑人民币 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2013/6/172015/6/172017/6/172019/6/172021/6/17 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 指标名称 收盘价 周度涨跌幅 月度涨跌幅 年度涨跌幅 结算价差 年化基差收益率 IF00 3832.80 -0.59 1.12 -1.37 -3.90 -4.24 IF01 3806.40 -0.57 1.09 -2.29 -30.30 -6.81 IF02 3806.20 -0.77 0.93 -2.51 -30.50 -2.88 IF03 3807.00 -0.90 0.89 -2.26 -29.70 -1.51 IH00 2539.60 0.17 2.18 -4.19 -4.33 -7.09 IH01 2504.80 0.10 2.02 -5.70 -39.13 -13.26 IH02 2512.60 0.03 2.07 -5.54 -31.33 -4.46 IH03 2531.00 0.11 2.35 -4.84 -12.93 -0.99 IC00 6009.40 -1.49 -0.29 2.29 -0.18 -0.13 IC01 5991.00 -1.52 -0.23 1.89 -18.58 -2.67 IC02 5970.60 -1.41 -0.22 1.64 -38.98 -2.35 IC03 5921.40 -1.44 -0.23 1.93 -88.18 -2.87 IM00 6484.00 -2.01 -0.95 3.20 -11.56 -7.42 IM01 6465.80 -1.99 -0.95 3.20 -29.76 -3.95 IM02 6425.00 -2.10 -1.09 2.91 -70.56 -3.94 IM03 6383.80 -2.12 -1.09 3.86 -111.76 -3.36 数据来源：Wind，大有期货投研中心 沪深300股指期货上证50股指期货 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 IF00IF01IF02IF03沪深300（右轴） 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 100 50 0 -50 -100 -150 -200 IH00IH01IH02IH03上证50（右轴） 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2019/3/132020/3/132021/3/132022/3/13 2019/6/132020/6/132021/6/132022/6/13 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 中证500股指期货中证1000股指期货 IM00 IM01 IM02 IM03 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2022/8/192022/10/192022/12/192023/2/19 中证1000（右轴） 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2023/4/19 IC00IC01IC02IC03中证500（右轴） 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2019/6/132020/6/132021/6/132022/6/13 当季/次月下季/次月下季/当季当季/次月下季/次月下季/当季 1510 105 5 0 -5 -10 0 -5 -10 -15 2023/3/212023/4/212023/5/21 -15 2023/3/212023/4/212023/5/21 中证500股指期货中证1000股指期货 当季/次月下季/次月下季/当季 15 10 当季/次月下季/次月下季/当季 12 10 58 06 -54 -102 -15 2023/3/212023/4/212023/5/21 0 2023/3/212023/4/212023/5/21 2023-06-09 2023-06-02 2023-05-26 2023-05-19 4,000.00 3,950.00 3,900.00 3,850.00 3,800.00 3,750.00 3,700.00 IF00 IF01 IF02 IF03 2023-06-092023-06-022023-05-262023-05-19 2,650.00 2,600.00 2,550.00 2,500.00 2,450.00 中证500股指期货 2,400.00 IH00IH01IH02IH03 中证1000股指期货 2023-06-092023-06-022023-05-262023-05-192023-06-092023-06-022023-05-262023-05-19 6,150.00 6,100.00 6,050.00 6,000.00 5,950.00 5,900.00 5,850.00 5,800.00 IC00IC01IC02IC03 6,650.00 6,600.00 6,550.00 6,500.00 6,450.00 6,400.00 6,350.00 6,300.00 6,250.00 IM00IM01IM02IM03 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何