投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险, 研究员:投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论 李兴彪李青刘高超王聪颖吴静雯证,列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任从业资格号:F3048193从业资格号:F3056728从业资格号:F3011329从业资格号:F0254714从业资格号:F3083970何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承投资咨询号:Z0015543投资咨询号:Z0014122投资咨询号:Z0012689投资咨询号:Z0002180投资咨询号:Z0016293诺或声明。在任何情况下,任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何 责任 【中信期货农业(经济作物)】苹果进入淡季,冷库成交下滑 ——周报20230611 中信期货研究所农业组 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑: 1、供应:上周山东地区主流行情稳定,个别货源价格偏硬。苹果采购积极性降低。当前多数客商已经储备部分货源,前段时间包装好,本周陆续发往市场销售。好货价格高位稳定,变动不大,部分中等偏上的一二级半货源近期要价偏高。当前冷库惜售情绪比较高,报价偏高,客商观望的比较多,采购量一般。工人增加,工价比之前下调。山东进入套袋后期,各地区套袋情况差异比较大,表现为各地区不均匀。陕西方面行情稳定,好货价格较高,变动不大,好货多数为存储商自己发市场,成交很少。部分货源质量下滑,价格差异比较大,当前交易的主要是此类货源。陕西地区近段时间降雨频繁,苹果套袋工作受阻,陕北地区套袋进度推迟。因降雨天气较多,气温普遍不高,有果农反馈目前果个偏小。2、需求:上周市场到货量减少,市场销量一般,个别市场价格上浮,其他水果影响苹果销量。代表市场槎龙市场到货量为144车,较上周减少35车。南方市场气温回升,西瓜、桃子、荔枝等水果上市增加,不少商户选择经营时令水果。华东部分地区市场主流成交价格小幅上涨,其主要是因为到货明显减少,并且多数商户不把苹果作为主销水果,提高价格以保证利润。桃子等水果供应增加,时令水果价格下滑明显,影响苹果市场需求。截止到目前,市场的主流批发价格不及去年同期。3、库存:根据钢联数据显示,截至2023年6月1日,全国苹果剩余库存220.3万吨。走货速度较环比继续提高,较往年同期较好。4、周度观点:周度冷库出货速度继续好于往年同期,(西部部分冷库存货出现水烂的情况降价让利加快销售有关),而这已经被市场前期所预料到。上周苹果盘面周内横盘窄幅震荡,主力合约2310周五收于8665元/吨,环比上涨36元/吨,整体依旧处于我们上周预估的8500-9000区间范围。根据卓创资讯坐果数据的3680万吨,虽符合先前市场预期,即高于去年低于前年。不过相比去年的3520万吨来说,今年的数字还是略低于市场预期。近期根据各地套袋的反馈,超预期的减产逐渐被证实。不过数量之外还要关注个体大小对产量的影响。虽说具体的数据还需等待全国套袋完成,但目前来看,市面上看涨情绪较好。操作上,我们认为苹果仍会保持8200-9200大区间范围的震荡,可短线借助减产和端午备货情绪做多,不过不建议过分追高,需控制仓位。投资策略:可短线借助减产和端午备货情绪做多,不过不建议过分追高,需控制仓位风险因素:极端天气、替代品。 震荡 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑: 1.一周行情波动:本周红枣期货价格有所回落,收盘价格环比上周下跌。 2.供应:本周红枣储存商好货低价出售意愿不高,品质一般货源积极出售,且市场到货一定成品货、等外货及原料枣。部分加工厂适量补充货源,整体来看,可供交易货源尚可。3.需求:本周内地市场交易以下游批发市场刚需拿货,部分批发市场及储存商适量囤货及加工厂适量采购货源为主。由于前几日红枣价格的上涨,贸易商普遍反馈成交活跃性不及上周,整体需求表现一般。4.库存:据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在11790吨,较上周减少103吨。5.价格:本周产区统货价格环比持平,均价5.18元/公斤。销区方面,河北灰枣一级均价8.94元/公斤,环比持平,河南灰枣一级报价8.75元/公斤,环比持平。6.展望:当下红枣入库尾声,部分品质一般货源贸易商积极出货,而好货大多入库,储存商有一定挺价意愿,而需求方面随着气温逐渐上升,下游需求逐渐减弱,且当前处于红枣消费淡季,端午备货尚未开启,终端走货不快。预计下周红枣处于供应充足,需求一般的态势,下游按需拿货,端午在即,储存商多有一定挺价情绪,预计主流成交价格或稳定运行。风险因素:疫情、消费 震荡偏弱 资料来源:Mysteel卓创资讯中信期货研究所 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 苹果 进入销售淡季,冷库成交开始下滑 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑: 1、供应:上周山东地区主流行情稳定,个别货源价格偏硬。苹果采购积极性降低。当前多数客商已经储备部分货源,前段时间包装好,本周陆续发往市场销售。好货价格高位稳定,变动不大,部分中等偏上的一二级半货源近期要价偏高。当前冷库惜售情绪比较高,报价偏高,客商观望的比较多,采购量一般。工人增加,工价比之前下调。山东进入套袋后期,各地区套袋情况差异比较大,表现为各地区不均匀。陕西方面行情稳定,好货价格较高,变动不大,好货多数为存储商自己发市场,成交很少。部分货源质量下滑,价格差异比较大,当前交易的主要是此类货源。陕西地区近段时间降雨频繁,苹果套袋工作受阻,陕北地区套袋进度推迟。因降雨天气较多,气温普遍不高,有果农反馈目前果个偏小。2、需求:上周市场到货量减少,市场销量一般,个别市场价格上浮,其他水果影响苹果销量。代表市场槎龙市场到货量为144车,较上周减少35车。南方市场气温回升,西瓜、桃子、荔枝等水果上市增加,不少商户选择经营时令水果。华东部分地区市场主流成交价格小幅上涨,其主要是因为到货明显减少,并且多数商户不把苹果作为主销水果,提高价格以保证利润。桃子等水果供应增加,时令水果价格下滑明显,影响苹果市场需求。截止到目前,市场的主流批发价格不及去年同期。3、库存:根据钢联数据显示,截至2023年6月1日,全国苹果剩余库存220.3万吨。走货速度较环比继续提高,较往年同期较好。4、周度观点:周度冷库出货速度继续好于往年同期,(西部部分冷库存货出现水烂的情况降价让利加快销售有关),而这已经被市场前期所预料到。上周苹果盘面周内横盘窄幅震荡,主力合约2310周五收于8665元/吨,环比上涨36元/吨,整体依旧处于我们上周预估的8500-9000区间范围。根据卓创资讯坐果数据的3680万吨,虽符合先前市场预期,即高于去年低于前年。不过相比去年的3520万吨来说,今年的数字还是略低于市场预期。近期根据各地套袋的反馈,超预期的减产逐渐被证实。不过数量之外还要关注个体大小对产量的影响。虽说具体的数据还需等待全国套袋完成,但目前来看,市面上看涨情绪较好。操作上,我们认为苹果仍会保持8200-9200大区间范围的震荡,可短线借助减产和端午备货情绪做多,不过不建议过分追高,需控制仓位。投资策略:可短线借助减产和端午备货情绪做多,不过不建议过分追高,需控制仓位风险因素:极端天气、替代品。 震荡 苹果期货价格走势 周度冷库出货速度继续好于往年同期,(西部部 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 主力基差 基差期货收盘价(活跃合约):苹果栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)市场价 1000) 0) (1000) (2000) (3000) (4000) (5000) 分冷库存货出现水烂的情况降价让利加快销售有关),而这已经被市场前期所预料到。上周苹果盘面周内横盘窄幅震荡,主力合约2310周五收于8665元/吨,环比上涨36元/吨,整体依旧处于我们上周预估的8500-9000区间范围。根据卓创资讯坐果数据的3680万吨,虽符合先前市场预期,即高于去年低于前年。不过相比去年的3520万吨来说,今年的数字还是略低于市场预期。近期根据各地套袋的反馈,超预期的减产逐渐被证实。不过数量之外还要关注个体大小对产量的影响。虽说具体的数据还需等待全国套袋完成,但目前来看,市面上看涨情绪较好。操作上,我们认为苹果仍会保持8200-9200大区间范围的震荡,可短线借助减产和端午备货情绪做多,不过不建议过分追高,需控制仓位。 苹果期货1月合约价格走势 苹果期货5月合约价格走势 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 20012101220123012401 14000 12000 10000 8000 6000 4000 190520052105220523052405 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/16 苹果期货10月合约价格走势 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 19102010211022102310 山东栖霞纸袋80#一二级条红(元/斤) 陕西洛川纸袋70#以上(元/斤) 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动 最新价格 上周价格 周变动 去年同期价格 同比变动 山东蓬莱80#一二级 4.05 4.05 0.00% 4 1.25% 山东乳山80#一二级条红 4.05 4.05 0.00% 3.55 14.08% 陕西富县70#以上 4.2 4.2 0.00% 3.95 6.33% 陕西白水70#以上 4.05 4.05 0.00% 3.6 12.50% 甘肃静宁80#以上半商品 6.25 6.25 0.00% #N/A #N/A 现货方面,上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价格维持4.1元/斤;山东栖霞80一二级条纹维持4.5元/斤。其余各大产区整体来看,上周现货端价格企稳。近期借助端午备货情绪,山东价格仍有上涨的可能。目前各产区大小果成交价均处于历史同期高位。 富士苹果平均批发价(元/公斤) 7种重点监测水果平均批发价(元/公斤) 20192020202120222023 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 201820192020202120222023 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 富士苹果批发价仍相对坚挺,同时今年以来,7种重点监测水果平均批发价较高,对苹果价格形成一定支撑。 不过按历史价格走势来看,水果价格普遍在6月后走低。届时或会对富士苹果价格有打压作用。 受前期低