九毛九(09922)2022年业务情况-港股-调研纪要

九毛九06082022年业务情况回 1.总体情况 品牌速;品牌三年稳步发展，开店未曾中断，疮三年期间开的店在未来5年会带来很大收益。我们积极开展的新赛道重庆火锅，自20年8月开店以来展现不凡效果，是未来主要的发展方面。烤鱼品牌运行1年半后小有成结。目前公司重点关注的三个赛道都标准化程度高，能给公司带来很好的发展机会供应辩端:布核心食材养殖，如鱼养殖，提高自己供应的要盖率。中央厨度布局广州及其他区域。中央厨房和核心原材料供应建设起来后，会给公司带来极大的竞争力。 团队建设:九毛九团队组成年轻，经过3年历练，品牌建设和突破方面团结且扎实九毛九经营情况好于大部分品牌，遵指行业遗艳，一步一个脚印发展。 2主要品牌开店情况 1)太二酸菜鱼:22年计划开店120室，实际开店115家，截止22年12月31日，实际开业102室，有13家装修好，但由干疫件设有开店条件，正至2023春节的后部开了，不会影面实运业湾。23年预计开店120案，但结构上有调整，国内事业部105家，国际事业部15家。国际方面，各地区消费习惯、人口构成、法律法规不同。在新国家开店需清毛国内开店的5-10倍资源，但首店顺利落地后复制开店会变轻松，结合经济发展水平和利幸汇率，国际店收入可观，约等于2-3家国内店2)必火提:22年计划开店15家，字际开店18家，路超领期，交和品展口硬人气超师期有关，23年开店指引25室，因为22年拐开店提前通支了一些人手，需终开店信况要看年轻团队的成长，市场机会和品牌势能。我们一直空持品牌势能比开店速度更重要。3)西北京;22关停7家店，但尽管情况艰难，这一品牌仍在盈利。西北菜团队细致扎实，23年预计一边开新店，一边关低效店，开店稳定，总体店数规模保持平积 4)赖美配烤色:23年智时无明确指 3朱团层面三件大事 1)团队建设:招聘高学历年轻人才井稳定下来，形成竞争优势，以大二为例，去年招聘20位优才管培 生，保警率100%，均为985，211或者金球的准名前500的高校的毕业生，具外还招聘140多位本科主干，保留率达70%，也从合作的职业技术学校招幕1200多名的毕业生加强后储力量去年团队建设工作包括:(1)毕业生校招:在200多所高检发有招聘信息，举办几十场的线上，线下校后言进，接收几千份的学生简历。(2)校企合作;一方面限澳门科技大学、华南理工大学等高等学府进行产教研战略合作，另一方面也跟旅游、酒店、餐饮方向的职业技术学校深度合作，通过校企合作互事共惠(3)疫信期间员工关爱活动;如及时的详细信防控招引，在防控区里举办读书，音乐，健身等活动。另外，大二举行花机计划，针对将情中大单员工长时间封控在宿金内出现的心理问题，聘请专业团队化解心理售志。(4)晋岗升面试:我们加入奇思妙想环节，让年轻人在面试述职过程中开脑洞，给出好玩又有实用的建议，实际也应用了很多建议，增加年轻人参与感和荣誉感，留住人才 2)供应链: (1)核心原材料及鱼养信:做好的工作有三方面，一是第二家合作方按计划机面利产出鲈鱼，产能扩建正在进行，二是食品安全把控到位，三是鱼苗部分实现自主研发，后面会加大扮入，之后还有询料和动保等自主研发，供应游备新空整了，做的不好的方面是，没有那关加色第三四套合作方，所以自美自件点角的比年没有提升，接下来会一边为色新合作方，一边当试全新的鲈角合作美疆措式，大体思路息从重资产向经资产慢慢讨度。(2)中央展房建设;广州供应链中心主体结构封质了，预计明年竣工投产。另外为支持处火锅发展，我们准备在重庆建设火锅店料与复合调球料工厂，目前还在设计和报归报建阶段，收利进行则约两年后投产，我们还积极在华东和华北布局中央国房，这对连顺餐饮行业至关重要 3)信息系统自研 我们用1年半时间开发格建自研系统，改变被第三方上市平台卡牌子的问题，但系较还有重要深校之外，但具用1年半做出了第二方30年的内容是值得转励的，去年年底一家外部餐饮暴常，我们相信信息系统自研的战路方向确。2023年我们经续定理供应体和人力资源中台自研，所有接心业务的信息系体模快都会自己堂握，实现数国的百联互通，希望到时候会提升客户体验和可队效率。 主要品牌情况 1太二-体验选代，效率优先 1酸菜鱼品类的生命周期 过去10年，酸菜鱼的抱索指数分成几个阶段，第一个标志点出现在2014-2015年初，酷菜鱼品类有起势，传媒指数第一次拉升，维持亮位到19年上半年后回落至15年初水平。第二个标志点在2020年初，是九毛九集团上市，疫佰出现，太二开展外卖的时间点，搜索指数回到高位，后又很快回到15年初水平，我们的解读是2014年到2015年初，酸菜色品类风口刚起，我们抓住时机入场，通过产品爆品策略打开市场，依非高解识度的品牌调性和成业的运营体系，建立品牌势能。随后4年的品类红利期，酸菜色品牌百花齐放，太二牢牢占据头部品牌位量。之后进入洗牌阶段，我们觉得会用5~7年时间去限区域性的酸菜鱼品牌其存，通过持续经营的力慢慢取得竞争优势。这时进入疫信三年中，我们加速行业初心，三年之后大二成为唯一头部品牌，未来酸菜鱼品类将进入稳定状态，疫情三年，我们拿到了想要的商场点位，只要不犯增，更长的时间苑厦内大二的头部位告漫固，未来的策略有二(1)作为头部品牌，启负扩大酸菜鱼品关影响力的停命(2)大已定下，在深控护城河的同时，保持产品和体验上稳定输出，限着市场和消费者变化，小步快跑自我选代，保持好品牌竞争力，大二以后要做的就是重剑无锋，大巧不了。 2)太二单店模型 消费复苏后。太二单店年收入1000万，门店经营利润23%。投资回收期10个月，盈亏平衡点600万左右。2023年经济复苏消费逐新回暖，可能不会直接回到疫情前水平。我们做预算时保留了疫情反复的可能性，总体上确走性较强。 3]太二开店天花板 餐饮行业和消州市场变化大快，但我们有信心几年内稳步开到1000家店，房时我们将站在下一规模平台上，拥有更强的团队和事大的资源，讲一步规划下一阶段战路 4)国际业务拓层 我们做了一年的全球调研，包括商业环境，市场格局，客群画像，体验流程，消费模式，用工模式，法律法规等等，得出以下初步想法 (1)以太二的产品式，我们对展国际业务充满信心。(2)定位中国川菜，第一阶段以华人音群为主，白东南亚，北美、东亚、大洋洲等等地开发，面向华人容群预计有150-200家规，一家店收入折算人民币有国内2-3家店的量(3)太二落地生根后会探实适合本地客群的可能性，本地市场潜力巨大，一些中餐品牌可能是我们学习的榜样。 (4)扎扎实实做好扩展，前明耗费精力盗源，但首店落地后开展会更容易2.怂火锅:店铺规模: 去年从9京店增长到27家，其中11家在广州大本营，15家在以外的城市。地城上以广州为中心，兼项全国布局，第一批门店以高线城市高势能点位为主。 2)品牌定位 经历两年法代，品牌定位为:“人人开心”，强调快乐的氙围，团队的经力上，一方面好的产品是基础，另一方面，火锅行业标准化极高，产品很难差异化，我们过去两年缺手经给，但经历两年快速选代，现在是我们要什么人家家什么，比如现切黄牛肉，现在很多广州同行都在跟着我们做。另外，我们在消营场具和年围设计供的不错，比如投放资源做从场，我们有专门团队做空间设计，每围设计，体验设计，我们还在每个店每能管去，除了日常教园队跳舞外还参与氧围设计，以及服务员的工作，保来来职业方向有舞质老师，产品运营管理两个方向可选。对内我们举办每路大赛完争上尚，对外举办融机舞话等破园活动。 3]单店模型: 对应300-500家店后，单店年收入大巷2000万，门店经查利润奉20%，投资回政期10-12月，备亏平衡点在1200万左右，从创立到现在受到后信影主数据传动慢大，其于对持速经营能力的信心与对竞备测列的火锅赛道的合理品利水平的理解，我们预期未来5年内有300-500家开店空间，但天花板不止如此 3.赖美丽味色 过去一年，赖美羽品牌将核心产品烤鱼从平属做到了好吃，目前还在开发产品的阶段，质量，指标越做越好，如果有好的物业，好的条件，我们选择性允许赖美丽开店，因为赖美明的底层框架就是烤鱼版大一，可以以赛代练。2022年财务状况万的股权激励装用之后，经调整后的净利润是大概6900万，经调整的净利润率是 1.7% 1)九毛九方面，22年收入人民币6.1亿，同期减少20%，疫情影响、门店减少影响。22年关闭7家店，年底剩余76家。门店层面经营利润与收入一致，同比减少20%，经营利润率与21年一致，为12.9%。即便算上管理费分雍，力羊力品牌仍盈利。22年都卓率都率率分别为1.6%和2.4%，相日21年有下 降，这里只考虎掌食。疼情管掉影的下，九手九外实收入占比上升至36%，对翻卓率，都台率影的很大2)太二方面门店要盖中国109座城市，疫话对这种全国件品牌影响巨大，22年品牌净增加100室门店，年店达450室门店，但品速整体收入下降5.6%，只有31亿，外实占比提升至19%，部点率，额合分别 下降至2.6%03.5%门店经营利润相比21年下降38%，经营利润率下降了14.3%。3)限客人均方面，九年九和大二的预客人均下降3-4元，主要是疫估多的消费者估结减明，以及我们主动的推出高件价化实品，吸引顾客消费，随着大二的不断下沉，顺客人均会进一步被拉低。同店销售方面，九毛九品牌有70家门店，2122两年都运行超过300天，同店销售下降11%，太二共有225家门店，同店销售额下降22%。4)经营开支方面，22年原材料成本占收入比重相比21特平持平的一个情况，受疼情影响22年收入下降，员工成本和相金成本占收入的比重都智时上升。22年存货周转天数上升到238天，主要原因是疫 情影的，存传的消耗会比较慢应付轻动困禁天动上升到415天，主要因学年库的+规嫌的预仇，种合供应务设办法无法及时洁营;现金法言面们机有限动现金流温定经者及资太专的22年营全入号8个2占收)比率为171%照下海信太相体理完:22年本支出377点收入事为92%费单手开店，后楼性的特务产投 入，名年实保请相对经完Q&A相比疫信前太二单店收入下滑，在成本杠杆作用下，，市场担心利润端下滑更严重，去年以来太二品牌隆本增效上有哪些举措? 单店改入下活得正常，一是这两三年疫信，二是前期100家店开在高租金高人流高部台率的一二线城市核心商圈的地级商场，之后在市级商院，外医商类以及一线城市维经布局，需求和商场人流都钱性下降，事立上租金等经营条件下掉更快，所以从牛意上看没有问题，我们在不同级别的商要或不同类型的商场落地时打法有差则，近两三年品牌在慢得转身接地气，比如说在案庭所有业保较客的商易活当增加6人中以及其他丰富的用容场是来增加面容。购，降本增效上，第一，近几年我们控制健唐合理的开店节率，提高开店成功率就是最大的节约，第二，我们持续优化供应链，深度委与核们战略食材管理，把按好食品安全，降低采购成本，第三，我们控制相金水平，降低经营杠杆，避免言目选择高相金点位，第四，我们根据客流情况，尤其是用餐高峰情况，灵活调整员工数量来降低人工成本。第 五，疫情期间我们有共识的节的如年会，旅游费用等不必要开支，但事关团队士气的必要花费还会花。 0:火锅不同区域的品牌势能有养导，今明两年从火锅扩张的区诚布局有没有侧重? 不同区域晶牌势能不同得正常，大二发展时课到过。因为华南是大本营，北上广深占了两个，所以先扎根华南大本营开第一批店没问动，因为火拐竞争非常激烈，每个区域都有不错的存量品线，我们作为新秀主要是做好产品和体验，传拆内功，在意争激烈的火烟赛道站件理以此为基础在品牌端尝试关异化，做出进识度，切分屡干自己的细分市场。然火提先做的广州，然后依次是深圳，上海、北京，除了华南大本营的人气口确和品牌势能一直很高以外，北京首店效果也相当不错，上海4家店，从开始的不温不火到现在数据稳步上升，一切都符合预期。能在上海这一餐饮消菱的桥头堡站得住脚目指标稳步上升，给了我们信心走出去，比如南昌等地去做全国布局。怂火锅是年轻的团队，他们的成长和高度决定了项目天花板。第一，我们会在根据市场机会积极拓