蔚来：2023Q1业绩发布会纪要20230608

会议时间 北京时间2023年6月8日晚上8点，蔚来发布了2023年一季度报，并召开业绩发布会。会议纪要如下： 出席人员 李斌WilliamLi-创始人、董事长兼首席执行官 奉玮StevenFeng-首席财务官 曲玉StanleyQu-财务高级副总裁会议内容 一、李斌（CEO）发言纪要 生产经营：2023年一季度蔚来智能电动汽车共交付31041辆，同比增长20.5% ，2023年4月的交付量为6658辆，2023年5月为6155辆，预计2023年第二季度汽车交付量为23000-25000辆。 产品研发：5月24日，ES6上市并于次日交付。5月，2023款ET7和EC7开始规模交付。2023款ET7带来超过15项产品更新和升级，EC7则是未来旗舰轿跑SUV车型。6月15日公司计划发布ET5touring，并于当月开启交付。全新ES8也将于近期开启交付，EC6计划于三季度发布和交付。 车机系统：蔚来Banyan即将升级到2.0，此次升级将带来超过120项功能新增和体验优化。Banyan2.0新增了加电路线自动规划功能，基于蔚来能源云和充换电基础设施的强大体系能力，可以帮助用户一键完成长途旅行的充换电路径规划。 辅助驾驶：蔚来向NT2.0用户全量推送了增强领航辅助NOPPLUSBeta以来，NOPPLUSBeta基于全栈自研的智能驾驶技术和数据闭环，在安心感、舒适性、通行效率等维度都有明显提升。随着Banyan2.0的推送，NOPPLUS在感知层面应用自研BEV模型和占用网络技术，规控层面应用基于全量规模数据的大模型技术，NOPPLUS的体验优势将进一步扩大。同时高速领航换电也已进入大规模测试阶段，将会在第三季度首批开通40座高速换电站，并逐步覆盖更多站点，实现高速场景不间断的点到点领航辅助。 销售服务网络：公司现有365家蔚来中心和蔚来空间，覆盖136个城市，拥有359家服务中心和交付中心，覆盖196个城市。 换电网络：4月13日蔚来首批第三代换电站上线，第三代换电采用三工位协同换电，相较于第二代速度更快、服务能力更强、体验更智能。截至目前，公司全球已经累计布局1474座换电站，其中有119座三代站，累计为用户提供超过2300万次换电服务。公司也已经累计部署超过7000根超充桩和8800根目的地充电桩，充电地图接入了第三方的充电桩超过110万根。4月17日，蔚来首批500千瓦的超快充站上线，蔚来500千瓦超快充装与第三代换电站组成的新一代充换一体站，通过散装高效协同智能柔性分配功率，让超快充装的性能发挥更加高效的稳定。 二、Q&A Q：为了达到降本，公司是否会精简目前的车型、营销网络而将有限的资源投入到重点车型上？手机芯片研发投入是否会暂缓？明年的阿尔卑斯品牌是否会按计划推出？ A：公司目前重点在于如何优化组织架构以及营销策略，以保证每一款车型都能精准投放到目标用户群体。对于五五六六这4款车型，包括ES8等战略车型，公司会在资源上给予倾斜。总体而言，公司聚焦于使得8款车型在其目标市场获得足够的份额。公司会按规划推出阿尔卑斯品牌，在明年下半年将会交付相关产品。同时公司会确保市场端投入的时间更加紧凑，以此在节奏和效率方面进行更加细致的管理。 Q：ES6自5月交付以来的接单情况？公司什么时候能够达到五五六六车型2万辆的月交付量目标？ A：ES6的锁单情况达到了预期，试驾后购车转化率是所有车型中最高。ES6在6月份仍会是爬产过程，公司在各方面都已经做好准备，目标是7月份生产和交付都能够达到一万辆,五五六六4款车型2万辆目标的挑战主要来自于ET5，由于补贴退坡以及充换电桩的更换成本，ET5的价格相较去年底上升了将近2万，总体而言公司会考虑以更好的方式扩大需求。公司将于15日发布ET5touring的目标用户群更加广阔，竞争力更强。因此公司认为这4款车有机会实现2万的销量目标。 Q：三季度ES6交付量过万时公司的毛利率指引？A：随着Q2和Q3价格更高的NT2.0产品交付，平均销售价格和毛利率将会恢复 。因此毛利率将在第三季度开始恢复到两位数，在第四季度超过15%。 Q：面临运营现金流压力公司是否考虑融资？蔚来中国IPO在A股的进展？ A：交付量的下降影响了公司Q1的运营现金流，但随着三季度交付量的回升，公司运营现金流将会改善。目前公司运营现金流能够支撑可见将来业务发展，公司目前在现金管理上较为谨慎，融资通道相对通畅，目前仍没有融资需求。公司今年采取了一些措施比如推迟一部分固定资产的投资以及研发项目，在欧洲市场进入方面专注于已进入的国家以保证运营现金流的充足。 Q：第一季度电池价格的跌幅是多少?电池价格对第一季度毛利率有多大帮助?第二季度和第三季度电池价格趋势的预测? A：Q1电池价格出现了轻微跌幅使得毛利率出现增加，使得每辆车节省了2500元，但是最近电池价格有所回升，因此对于毛利率会有一定的不确定性影响。 Q：今年公司资本性支出以及运营费用的指引？ A：公司的资本性支出仍将集中在太阳能电站的建设、充电网络以及新车型的工具和生产设施。公司将控制这些投资的节奏。但是目前公司无法给出今年资本投资的明确指导，将根据支出和具体情况做出动态判断。运营费用一方面是研发费用，未来几年仍然是研发的关键阶段。2023年每个季度，研发费将保持在30-35亿。公司会管理好支出曲线，不断提高组织效率。对于SGA费用，Q1的下降主要原因是营销活动的减少和新年的季节性影响。随着更多的营销活动如车展、路演和新车型的发布，SGA将从Q2开始增加，但运营效率将从Q3NT 2产品实现量产开始提高。Q：ET5价格相对于去年有所上升，公司是否会通过减配以获得更多的销量？ A：公司不会采取减配的方式，但是会采取一些灵活的举措比如针对不需要换电权益的用户会采用更好的方法，公司会从用户利益除非考虑已购车主的利益 。 Q：公司盈亏平衡的时点是否会推迟？A：目前来看，盈亏平衡时点会推迟，但公司希望推迟能够在1年以内。Q：公司24/25年运营现金流以及资本性开支会是什么情况？ A：公司会按计划推出阿尔卑斯，目前公司的产能以及换电站能够支持NIO和阿尔卑斯两个品牌，因此公司不会有太多额外的资本性开支。现金管理方面，公司会更细致进行管理并保证融资通道的畅通。公司对于瞬息万变的市场已经做好了应对准备。 Q：未来新车型将贡献大部分的销量，能否预测这些车型对于毛利率的贡献？ A：新车型销量比例将在80%左右。随着NT2.0产品的推出，考虑到内部带来的成本优势、技术责任以及创新的供应链发展，毛利率可以恢复到15%。从长远来看，NT2.0产品的毛利率目标仍将是20%。 Q：ET7和ET5出现高开低走的原因？ES6是否面临同样问题？ A：公司去年发布的ET7、ET5以及ES7到了今年跟预期有一定差距。一方面公司对于价格没有进行调整，由于补贴、购车权益导致了价格上涨1-2万；另一方面市场竞争的激烈导致部分客户流向竞争车型或者公司其他车型。因此公司会对渠道、组织进行针对性的调整和措施。但总体而言今年外部干扰因素比去年更少，公司新车型预订单的数量超过预期。新车上市的节奏会更加平稳，产品节奏会更好。 Q：公司在车型定价较高的同时利润率却相对较低，因此面对这种压力如何展望阿尔卑斯品牌的利润率？ A：目前市场处于品牌混沌期，用户仍然按照价格选择产品，价格还无法充分反映出价值。但长期而言，价格能够回归价值，公司的产品服务价值能够得到用户的认可。外部因素上公司的毛利率也受到锂价格的影响。长期来看，关键是让用户能够感知到公司的价值，长期来讲，随着规模、管理效率以及关键部件方面的垂直整合和自研进展，公司能够实现20%-25%的毛利率。阿尔卑斯方面，品牌对于产品有着清晰的定义，价格定位明确，毛利率将会达到预期水平 。 Q：能否分享一些用户的数据比如使用时间或者平均占用里程，他们的反馈如何?官方版将会收取订阅费用，能否分享公司对于订阅费用的理解?今年下半年高速公路导航功能将进一步推出，我们如何看待这个新功能对客户体验的改善?下半年城市NOA功能的时间计划? A：NOPPLUS已经有5万用户使用，总计里程超过4100万公里，每周有超过20 0公里的增加。同时公司已经在测试城区领航辅助的功能，在今年合适时间将会进行更多测试并开放给用户。在未来法规允许的情况下，公司将会推出NAD服务。总体而言，公司将会按照既定技术路线推进。 Q：能否分享一下公司换电站的部署战略？A：公司已经在全国部署了1500个换电站，到今年年底数量将达到2400个左右 。公司每天向用户提供60000-70000次换电服务。因此每天每个换电站平均提 高40-50次换电服务。因此，一方面意味着用户依赖于换电站，另一方面利用效率很高。这就是为什么公司加快部署换电站，因为这将带来更多的销售增长 。同时随着加速渗透到低线城市，低线城市的销售会有非常强劲的势头以及稳定增长 Q：公司下半年的每月销量目标？A：公司有信心下半年每个月超过2万台。Q：公司未来换电站的部署速度？ A：公司今年会部署1000个换电站，将直接推动销量。从4月份开始，5月份已经提速，6月份公司希望能够部署100座换电站，后续的速度将加快并体现在销量的提升上。-华西