「2023.06.09」 玉米类市场周报 天气炒作氛围转浓玉米维持反弹趋势 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:王翠冰 期货投资咨询证号:Z0015587联系电话:0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 总结及策略建议 玉米: 行情回顾:本周大连玉米期货继续回升。主力09合约收盘价为2621元/吨,周比+14元/吨。 行情展望:巴西玉米收割开启,出口旺季逐步到来,巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2023年6月份巴西玉米出口量估计为165.8万吨,是5月份出口量493,385吨的三倍多,且美玉米种植基本结束,种植面积增加且出苗率相对较好,增加供应压力。不过,截至2023年6月4日当周,美国玉米优良率为64%,低于市场预期的67%,前一周为69%,上年同期为73%。天气忧虑升温,看空情绪略有回暖。国内方面,新麦收获已经开始,贸易商多忙于收购小麦,对玉米购销积极性不高。且目前国内下游养殖利润持续低位,饲企维持安全库存随用随采,深加工企业利润回升刺激开机率提高,但仍处同期偏低水平,大部分企业采购需求偏弱。叠加华北芽麦情况仍在加剧,饲用麦比例将增加,抢占玉米的饲料需求。不过,近期小麦价格止跌回升,且贸易主体挺价惜售情绪有所升温,直属库持续收购行为,对玉米的行情有了一定支撑。同时,价格下跌至新季成本附近,底部支撑增加。盘面来看,近期玉米呈低位反弹态势。 策略建议:短期处于反弹趋势,中长期震荡偏空思路对待。 总结及策略建议 玉米淀粉: 行情回顾:大连玉米淀粉期货震荡收涨,主力07合约收盘价为2965元/吨,周比+24元/吨。 行情展望:玉米淀粉行业继续亏损,行业开机率明显下滑,产出压力低于往年同期。近期下游集中提货走货速度加快,企业库存继续回落,截至6月7日玉米淀粉企业淀粉库存总量89万吨,较上周下降4万吨,降幅4.3%,月降幅6.71%;年同比降幅19.6%。另外,近期小麦价格止跌回升,提振玉米市场走势,成本端氛围有所回暖。不过,现货市场竞价氛围明显,企业处于被动提价状态,关注后期下游市场提货情况。盘面来看,玉米期价止跌回升,淀粉随盘波动。 策略建议:短期反弹,中长期维持震荡偏空思路。 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 图1、大商所玉米主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 本周玉米期货持续反弹,总持仓量622672手,较上周增加+137424手。 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化 来源:wind 图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化 来源:wind 本周玉米期货前二十名净持仓为-9290,上周净持仓为-41861,净空持仓大幅减少。 本周淀粉期货前二十名净持仓为-12556,上周净持仓为-8048,净空持仓有所增加。 玉米及淀粉期货仓单 图5、大商所玉米仓单量 来源:wind 截至周五,黄玉米注册仓单量为51078张。 截至周五,玉米淀粉注册仓单量为4016张。 图6、大商所玉米淀粉仓单量 来源:wind 玉米现货价格及基差走势 图7、玉米现货价格走势 来源:wind 截至2023-06-08,现货价:玉米:平均价报2770.39元/吨。 截至周五,玉米活跃合约期价和现货均价基差报+113元/吨。 图8、玉米基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 淀粉现货价格及基差走势 图9、玉米淀粉现货价格 来源:wind 图10、玉米淀粉基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至周五,玉米淀粉山东报3200元/吨,吉林报3150元/吨,基本维稳。 截至周五,玉米淀粉活跃合约期价和吉林长春出厂价基差报185元/吨。 玉米及淀粉期货月间价差变化 图11、大商所玉米期货7-9价差走势 来源:wind 截至周五,玉米7-9价差报+36元/吨。处于同期偏高水平。 截至周五,淀粉7-9价差报+14元/吨,处于同期偏高水平。 图12、大商所玉米淀粉期货7-9价差走势 来源:wind 供应端:南北港口玉米库存变化情况 图17、广东港口玉米库存图18、北方四港玉米库存 来源:我的农产品网来源:我的农产品网 Mysteel玉米团队调研数据显示,截至6月2日,广东港内贸玉米库存共计24.4万吨,较上周增加2.1万吨;外贸库存39.3万吨,较上周减少5.1万吨。北方四港玉米库存共计236.1万吨,周比增加2.6万吨;当周北方四港下海量共计12.6万吨,周比减少34.2万吨。 玉米及淀粉期货价差变化 图13、大商所淀粉-玉米期货07合约价差走势 来源:wind 图14、淀粉-玉米现货价差走势 来源:我的农产品网 截至周五,淀粉-玉米7月合约价差报308元/吨,2023年第23周,山东玉米与玉米淀粉价差为354元/吨,环比上周四收窄2元/吨。 替代品价差变化 图15、小麦-玉米价差变化 来源:wind 图16、玉米淀粉与木薯淀粉价差变化 来源:我的农产品网 截至2023-06-08,现货价:平均价:小麦报2774.44元/吨,现货价:玉米:平均价报2770.39元/吨,小麦-玉米价差报4.05元/吨。 2023年第23周,本周木薯淀粉与玉米淀粉价差持续走扩运行,平均价差1117元/吨,环比上周升高24元/吨。 供应端:进口利润持续良好 图18、截止6月9日美国进口玉米到港完税价 来源:我的农产品网 进口利润持续较好,买船积极性仍存。 供应端:月度进口到港量 图19、玉米月度进口情况 来源:我的农产品网 中国海关公布的数据显示,2023年4月玉米进口总量为100.25万吨,较上年同期220.93万吨减少120.69万吨,同比减少54.63%, 供应端:饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 来源:我的农产品网 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份,47家规模饲料厂的最新调查数据显示,截至6月8日,饲料企业玉米平均库存26.56天,周 需求端:生猪保持高位,能繁母猪回落 图21、生猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 图22、能繁母猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 农业农村部数据显示,截止一季度末,生猪存栏43094万头,同比增长2.0%,截止到4月末,全国能繁母猪存栏4283万头,相当于4100万头正常保有量的104.5%,环比下降0.50%。 需求端:养殖利润继续亏损 图23、生猪养殖利润 来源:wind 截至2023-06-02,养殖利润:自繁自养生猪报-313.57元/头,养殖利润:外购仔猪报-171.28元/头。 需求端:深加工利润再度回降,企业开机率增幅受限 图24、吉林玉米淀粉加工利润 来源:我的农产品网 图25、主要地区玉米酒精加工利润 来源:中国粮油商务网 据我的农产品网显示,截至2023-06-08,玉米淀粉加工利润:吉林报-34元/吨。 截止6月8日,国内主要地区玉米酒精加工利润如下:吉林加工利润+59.47元/吨,黑龙江加工利润+75.92元/吨,河南加工利 供应端:整体库存高位回落 图26、深加工企业玉米周度库存变化 来源:我的农产品网 根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2023年第23周,截止6月7日加工企业 供应端:淀粉企业开机率及库存 图27、玉米淀粉企业开机率 来源:我的农产品网 图28、玉米淀粉企业库存变化 来源:我的农产品网 本周(6月1日-6月7日)全国玉米加工总量为55.86万吨,较上周升高2.01万吨;周度全国玉米淀粉产量为28.23万吨,较上周产量升高1.12万吨;开机率为52.59%,较上周升高2.09%。 截至6月7日玉米淀粉企业淀粉库存总量89万吨,较上周下降4万吨,降幅4.3%,月降幅6.71%;年同比降幅19.6%。 波动率震荡下跌 图29、隐含波动率变化 来源:wind 截至6月8日,主力2309合约窄幅震荡微涨,对应期权隐含波动率为13.16%,较上周同期13.79%小幅下跌0.63%,本周隐含波动率震荡下 万向德农 图30、市盈率变化 来源:wind 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。