单晶炉再获4.8亿大单，在手订单充足奠定业绩高增基础

事件：近日公司控股子公司松瓷机电中标晶科能源大尺寸单晶炉项目，中标金额约4.8亿元。松瓷机电商品平均验收周期为6-9个月，受本合同具体交货批次及验收时间的影响，合同履行对2023年业绩影响存在不确定性，将对公司2024年经营业绩产生积极的影响。 公司单晶炉产品市场开拓顺利，业务快速发展前景可期。公司直拉单晶炉产品自2021年度投产以来，各项技术性能已达或接近到行业先进水平，产品已得到了天合光能、晶科能源、晶澳太阳能等客户的认可，市场地位上升较快。2022年公司单晶炉全年新签订单12.86亿，同比增长666.56%，截至2022年末在手订单12.53亿元，处于快速发展阶段。 公司在手订单充足，为业绩高速增长奠定基础。截止2022年末，公司在手订单73.22亿元，比2021年度增长72.04%。2023年至今，公司公告的新签订单额超过25亿元，我们认为公司目前在手订单充足，为公司业绩高速增长奠定坚实基础。 光伏、锂电、半导体多线布局、多点开花。公司核心产品串焊机，大尺寸硅片分选机继续保持较高市场份额，2022年批量交付了SMBB设备，完成了0BB和IBC等新工艺在客户端的试用和升级；单晶炉全年新签订单12.86亿，同比增长666.56%，是公司增速最高的产品。公司储能模组/PACK生产线取得了江苏天合储能有限公司、大丰阿特斯储能科技有限公司等知名客户的订单；半导体铝线键合机在多家客户验证、试用，并取得括通富微电、华润安盛、中芯集成等知名客户的小批量订单，公司半导体设备验证转化开始提速。 盈利预测：预计2023-2025年公司归母净利润11.81/17.27/21.52亿元，对应PE 20/14/11倍，维持“买入”评级。 风险提示：光伏技术迭代不及预期，新技术研发不及预期，市场竞争加剧风险。