汽车和汽车零部件行业2023年5月乘联会数据跟踪报告：5月车市同环比保持增长，汽车消费仍是稳增长重要抓手

5月车市回暖，销量呈现环比上升良好态势：产量：5月国内狭义乘用车产量同比+18.7%/环比+14.8%至198.5万辆，1-5月累计产量同比+9.6%至880.9万辆。 零售：5月零售销量同比+28.6%/环比+7.3%至174.2万辆，1-5月累计销量同比+4.2%至763.2万辆。批发：5月批发销量同比+25.4%/环比+12.4%至199.7万辆，1-5月累计销量同比+10.4%至882.7万辆。我们认为，1）各地车展以及促消费活动释放消费需求，5月车市整体景气度好转。2）当前车市促销力度仍处于高位，叠加车企上半年末冲量意愿较强，预计6月车市将呈现平稳复苏态势。 5月新能源汽车渗透率稳定在30%+：产量：5月新能源乘用车产量同比+53.7%/环比+11.4%至66.8万辆，1-5月累计产量同比+43.9%至280.9万辆。零售：5月同比+60.9%/环比+10.5%至58.0万辆（渗透率同比+6.7pcts/环比+1.0pcts至33.3%），1-5月累计销量同比+41.1%至242.1万辆（渗透率同比+8.3pcts至31.7%）。批发：5月同比+59.4%/环比+11.5%至67.3万辆（渗透率同比+7.2pcts/环比-0.2pcts至33.7%），1-5月累计销量同比+46.5%至277.8万辆（渗透率同比+7.7pcts至31.5%）。1）5月自主品牌批发渗透率环比+0.9pcts至50.4%、零售渗透率环比+0.6pcts至57.1%；2）5月特斯拉批发环比+2.4%至7.8万辆。 商务部组织开展汽车促消费活动，汽车消费是稳增长发力点：6/8商务部计划开展汽车消费活动，2023/6-12月期间计划通过开展“百城联动”汽车节+“千县万镇”新能源汽车消费季活动带动汽车消费。我们认为，1）中央以汽车消费稳定社会总消费态度明确，结合近期完善二手车市场流通、明确延续+优化新能源汽车购置税优惠、支持新能源汽车下乡、推进充电桩设施建设等政策出台，预计消费潜力有望逐步修复。2）本轮政策提及的促消费活动以“盘活存量，拉动增量”为主要目标，结合以地方为主导的购车优惠补贴，我们判断以增换购需求为主的中高端新能源车型、以及具备高性价比的插混车型将为拉动汽车消费主力。 关注板块平稳复苏带来的结构性机会：我们认为，1）行业呈现平稳复苏趋势，但市场竞争依然激烈；建议关注板块平稳复苏带来的结构性机会。2）看好2023年具有较强车型改善周期、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、出口+产业链成本控制能力较强+销量与业绩兑现能力较强的自主新能源车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。 投资建议：整车推荐理想汽车，建议关注特斯拉。零部件推荐福耀玻璃，建议关注嵘泰股份、爱柯迪、旭升股份。 风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。 图1：2016-2023年5月乘用车零售销量（单位：辆） 图2：2016-2023年5月乘用车批发销量（单位：辆） 图3：202101-202305国内新能源乘用车零售销量及渗透率 图4：202101-202305国内新能源乘用车批发销量及渗透率