PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格整理运行为主，TA09合约价格下跌20元/吨，跌幅0.36%，收于5514元/吨。现货市场：6月7日，PTA现货价格跌5至5645元/吨，聚酯询盘尚可，基差涨5至2309+135元/吨。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年6月7日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原油成本端：本次以沙特为首的OPEC+组织进一步减产目的是对冲全球经济衰退担忧影响，虽近期美国经济数据表现不及预期，引发市场对经济衰退担忧，但7月份沙特减产100万桶/日，近端依然提振原油价格，维持原油价格重心抬升判断 PX方面：PX供给端回升，需求端随着部分PTA装置重启开始回升，PX基本面供需双增，PX价格受原油影响较大，6月7日，PX价格收978美元/吨CFR中国，下跌3美元/吨。 供给方面：恒力石化一套250万吨产能装置按计划20日开始检修，预计检修3周左右；泉州百宏一套 250万吨装置20日开始按计划停车，6月7日重启；6月7日四川能投100万吨装置重启；山东威联化学 250万吨装置6月1日重启，5日负荷升至9成；亚东石化75万吨装置29日因故障短停，7日已投料重启； 海伦石化一套120万吨装置停车检修，台化兴业一套120万吨装置停车，预估停车20天左右。随着几套装置重启及检修，PTA开工负荷总体预估回升至77%附近。 需求方面：上周三套聚酯装置检修，两套装置重启，部分工厂提负荷，截至6月2日当周，聚酯开工负荷92.2%，周度增加2.1%，本周聚酯开工负荷高位。江浙织机开工负荷74%，周度提升1%，加弹开工负荷83%，周度提升1%。终端工厂原料备货尚可，新订单表现有所分化。产销方面：6.7日，江浙涤丝产销平均估算5成左右，产销环比小幅回升。 【套利策略】 随着PTA部分检修装置重启，供给端边际回升下，利多PX，利空PTA，检修节奏的变动，使得后市PTA有望弱于PX运行，但聚酯端需求尚可，在此情况下，预计PTA现货加工费估值中性，后市窄幅波动为主。 【交易策略】 原油依然处于供给减产以及宏观经济担忧博弈中，预计减产对近月原油影响较为明显，价格重心有望抬升，但由于PTA几套装置重启，供给端利空PTA，同时09合约PTA价格明显处生产成本上方，使得成本端对PTA利多拉动有所减弱。总体来看，在成本与供需影响下，PTA价格重心依然有望抬升，运行区间参考5200-5800元/吨。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5304 5348 5350 -16 -0.30 8.27 221144 28.79 0.02 TA05合约 5258 5300 5300 -8 -0.15 0.04 1023 0.11 0.00 TA09合约 5474 5514 5518 -20 -0.36 155.72 4295512 164.98 1.89 单位 6月7日 6月6日 涨跌 单位 6月7日 6月6日 涨跌 PTA仓单数量 张 25498 25858 -360 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 25498 26062 -564 基差 元/吨 -12 -27 15 01-05价差 元/吨 50 56 -6 05-09价差 元/吨 -218 -226 8 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 6月7日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 6月7日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 76.29 -0.59 -0.77% WTI原油 美元/桶 71.74 -0.29 -0.40% 石脑油CFR日本 美元/吨 566.63 -19.75 -3.37% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 61.91 3.07 4.96% PXFOB韩国 美元/吨 954.00 23.00 2.47% PXCFR中国 美元/吨 978.00 -3.00 -0.31% MEG外盘 美元/吨 472.00 -3.00 -0.63% MEG内盘 元/吨 3,975.00 -15.00 -0.38% PTA外盘 美元/吨 840.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,670.00 25.00 0.44% 聚酯切片 元/吨 6,800.00 0.00 0.00% 瓶级切片 元/吨 6,950.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,300.00 -40.00 -0.54% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 1200 600 1000500 800 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 140000 120000120000 100000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 中信期货国泰君安摩根大通中粮期货 新湖期货 中信期货国泰君安银河期货申银万国新湖期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 61.05% 国泰君安 多单持仓占比 12.46% 摩根大通中粮期货 8.70% 6.07% 5.89% 5.84% 新湖期货 其他 中信期货 52.87% 国泰君安 空单持仓占比 13.23% 12.77% 9.95% 5.94% 5.24% 银河期货申银万国新湖期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年6月7日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 384,500 -133779 311,430 9711 - - 看跌 383,774 -49794 234,686 13056 - - PTA期权 606220 -183573 394889 22,767 99.81% 75.36% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年6月7日，PTA期权合约总成交量为606220张，较上一交易日-183573张，总持仓 394889张，较上一交易日22,767张，期权成交量PCR为99.81%，持仓量PCR为75.36%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03