纺织服装行业品牌力跟踪月报202305期：品牌上新营销积极，看好618旺季销售发力

搜索指数：部分运动品牌积极营销和推新，热度提升。随着618购物节临近，各购物平台开始预热活动，部分运动品牌加大营销力度，热度提升。 阿迪百度指数环比4月增加14.9%，主要得益于与各大购物平台的合作活动开展和联名款发布，包括天猫618活动预热、拼多多“adidas官方奥莱店”开办、京东20周年纪念款CLIMACOOL清风鞋发布，以及与其他品牌合作款发布等。迪桑特与品牌代言人陈伟霆共同进行618开门红预热、FILA五月中旬在淘宝推出大牌权益抢先预定活动、特步携手Keep和悦跑圈推出“特步跑亮这世界”活动，推出新品全新160X3.0PRO冠军跑鞋荧光版等，迪桑特、FILA、特步百度指数均环比4月小幅增长。 运动社区：耐克虎扑讨论帖数重回第一，各品牌识货折扣小幅加深。1）虎扑：从单月的讨论帖数来看，耐克帖子数反超李宁重回第一，为543条； 李宁帖子略下降，位居第二，为445条；第三名安踏帖子数为244条，基本持平。从高热度帖子看，安踏5月的高热度帖子话题主要是篮球鞋推荐和球星中国行；李宁主要是讨论篮球球星；特步、耐克和阿迪的高热度帖子话题主要讨论篮球赛事及球星装备。2）识货：从top1-3产品合计销量看，李宁继续在本土品牌保持领先，仅次于耐克，阿迪和安踏分别为第三和第四；从top1-3产品平均折扣看，安踏、李宁、特步、361前三大产品平均折扣环比4月分别变化0/-1.3/+0.4/-0.2至4.0/3.9/5.8/5.2折；耐克/阿迪平均变化-0.1/-0.2至6.7/3.4折，除安踏和特步外，各品牌平均折扣均有小幅加深，耐克折扣保持较高水平。 风险提示：疫情反复；竞争恶化；品牌形象受损；系统性风险 投资建议：品牌积极推新和营销预热，看好618旺季品牌销售发力。随着社交场景放开、运动赛事恢复，运动品牌、代言明星和相关新装备在运动社区上的关注热度提升，同时5月下旬品牌在社交媒体为618活动推新和营销预热，有望在618崭露头角。今年以来，随着社交、健身和户外场景放开，鞋服在消费大类中展现强α属性，1-4月增长领跑社零，建议把握景气赛道品牌的配置良机。运动板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、比音勒芬、报喜鸟。 搜索指数：部分运动品牌积极营销和推新，热度提升 百度指数 ：618购物节预热开始 ， 部分运动品牌发布新品和营销活动 1）运动品牌：阿迪搜索热度提升明显 随着618购物节临近，各购物平台开始预热活动，部分运动品牌加大营销力度，热度提升显著。阿迪百度指数环比4月增加14.9%，主要得益于与各大购物平台的合作活动开展和联名款发布，包括天猫618活动预热、拼多多“adidas官方奥莱店”开办、京东20周年纪念款CLIMACOOL清风鞋发布，以及与潮牌BAPE ® 、Humanrace、HUMCUS、BadBunny、时尚OG法瑞尔·威廉姆斯的合作款发布，热度提升明显；迪桑特百度指数环比4月增加4.7%，与品牌代言人陈伟霆共同进行618开门红预热有关；FILA五月中旬在淘宝推出大牌权益抢先预定活动，百度指数环比4月增加3.7%；特步携手Keep和悦跑圈推出“特步跑亮这世界”活动，推出新品全新160X3.0PRO冠军跑鞋荧光版，百度指数环比4月增加3.3%。 2）休闲品牌：搜索热度总体平淡 高端休闲服装品牌比音勒芬在4月线下活动热度过后，环比4月下降48.8%，回归到1000左右的正常值。太平鸟热度环比4月上升6.3%，系与8ON8合作系列推出；其余休闲品牌搜索热度总体环比持平，或微幅提升，或微幅下降，主要是由于营销活动相对减少。 图1：2023年3月至2023年5月百度指数（整体日平均） 图2：运动品牌2021年5月至2023年5月百度指数月度表现 图3：休闲品牌2021年5月至2023年5月百度指数月度表现 相关词：竞品间关联度较高 据百度数据统计，运动品牌方面，特步、阿迪、耐克、安踏等运动品牌关联度较高，其中耐克与阿迪互相关联度最高；与安踏关联度最高的是被其收购的始祖鸟，始祖鸟也与安踏的关联度最高；fila与MLB关联度最高，迪桑特与始祖鸟关联度最高；迪桑特、始祖鸟、阿迪、lululemon所属国家收到较多关注；特步与七匹狼保持较高的关联度，联姻事件热度尚在。 休闲品牌方面，波司登与竞品鸭鸭、雅鹿关联度较高，同时波司登作为国内羽绒服行业的头部企业，和羽绒服相关话题联系高度紧密；太平鸟与竞品GXG关联度最高；全棉时代与母公司稳健医疗关联度最高；森马与以纯、美特斯邦威等休闲品牌关联度较高；巴拉巴拉与森马和童装品牌关联度较高；地素（dazzle）一方面与同义英语单词关联度较高，一方面与竞品关联度较高；江南布衣与竞品圣迪奥、子品牌速写关联度较高，从前十大关联词看，目前江南布衣童装事件的负面影响已逐步消退；比音勒芬与竞品爱慕先生、哈吉斯关联度较高。 表1：近一周运动品牌百度相关词排序 表2：近一周休闲品牌百度相关词排序 运动社区：耐克虎扑讨论帖数重回第一，各品牌识货折扣小幅加深 虎扑：讨论内容主要与赛事、球星和装备相关，耐克讨论帖子数重回第一 从单月的讨论帖数来看，耐克增长明显，帖子数反超李宁重回第一，为543条； 李宁帖子略微下降，位居第二，为445条；第三名安踏帖子数为244条，基本持平。 从高热度帖子看，5月特步、李宁、安踏、361度的top1帖子浏览数分别为281.7万/26.2万/27.0万/12.9万，国际品牌阿迪、耐克top1帖子浏览数数分别为33.9万/29.4万；各大品牌前两大热度的帖子很多都是关于篮球赛事的讨论。具体来看，安踏5月的高热度帖子话题主要是篮球鞋推荐和球星中国行；李宁主要是讨论篮球球星；特步、耐克和阿迪的高热度帖子话题主要讨论篮球赛事及球星装备，例如特步的最高热度帖子提到，将抽出一位截图回帖，送出“湖人球员马利克-比斯利代言的特步鏖战一代一双”。 图4：近3个月虎扑帖子数 图5：近3个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个） 图6：近1个月品牌在虎扑相关帖子回复数排序 识货：李宁TOP3合计销量仅次于耐克，多数品牌平均折扣略有加深 从识货数据看，国际品牌中耐克top1-3产品的销量仍然保持最高（6.2万/4.0万/2.7万）。国产品牌中，李宁销量位居第一，top1-3销量分别为2.8万/2.6万/2.6万，超过三叶草，仅次于耐克。 1）从识货前三大产品合计销量看，仅安踏、阿迪出现了环比负增长，环比增长率分别为-21.2%、-19.3%，其他品牌均是环比正增长，其中特步环比增长11.1%； 从绝对销量看，国际品牌中，耐克处于第一位（12.9万），领先第二名的Jordan（6.3万），第三名三叶草2.6万，第四名阿迪达斯0.7万；本土品牌中李宁的销量最高，为8万件，大幅领先于安踏（1.1万）、361度（0.9万）、特步（0.2万）。 2）从识货前三大产品平均合计折扣看，5月本土品牌安踏、李宁、特步、361前三大产品平均折扣环比4月分别变化0/-1.3/0.4/-0.2至4.0/3.9/5.8/5.2折； 国际品牌耐克前三大产品平均折扣环比4月加深0.1至6.7折，Jordan平均折扣环比4月加深2.0至5.0折，阿迪平均折扣环比4月加深0.2至3.4折。总体而言，除了安踏和特步外，其余品牌折扣均有小幅加深，李宁加深幅度较大。 图7：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣 图8：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣 图9：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣 图10：安踏、李宁、特步、361度、耐克、阿迪达斯当月识货热销产品截图 投资建议：品牌积极推新和营销预热，看好618旺季品牌销售发力 随着社交场景放开、运动赛事恢复，运动品牌、代言明星和相关新装备在运动社区上的关注热度提升，同时5月下旬品牌在社交媒体为618活动推新和营销预热，有望在618崭露头角。今年以来，随着社交、健身和户外场景放开，鞋服在消费大类中展现强α属性，1-4月增长领跑社零，建议把握景气赛道品牌的配置良机。运动板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、比音勒芬、报喜鸟。 附表：相关公司盈利预测及估值 风险提示 1、疫情反复； 在近期全球新冠疫情影响下，行业存在经营环境的不确定性，如果疫情大范围反复将导致企业正常的生产经营收到干扰，消费者的消费行为被抑制，使得公司业绩产生低于预期的风险。 2、竞争恶化； 如果品牌采取过于激进的竞争策略，使得行业陷入了恶性竞争，价格产品体系被破坏，将对行业内的大部分企业产生负面的影响。 3、品牌形象受损； 一旦品牌发生严重的形象危机事件，将在消费者心目中留下不良印象，导致品牌力受损，影响公司的经营业绩。 4、系统性风险。 市场存在不确定的系统性风险。