配置资金与资管市场分析：2023年理财子市场现状与展望

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研报正文摘要：

根据研报，理财产品规模在2010-2022年间一直排名第一位，但未来将面临更大的挑战。其中，2022年的理财产品规模为27.72万亿元，较2019年增长了24.27%。然而，理财产品公募基金、公募专户、券商资管、保险资管、私募基金等其他大类资产的规模增速分化明显，其中股票、债券、现金等大类资产的增速较高，而货币市场、另类资产等大类资产的增速较低。此外，大类资产的配置差异也明显，其中海外三大派系资管机构的配置差异较大，GPFG(lobal)管理目标和资管方式为长期投资和风险分散，CPPIB则专注于最大化养老金收益，不承担非必要风险。最后，ETF也是重点发力方向之一，其中Invescco景顺正在巩固主动管理优势，发展ETF投资和产品分销。总体来看，国内资管市场需要全面注册制落地、ESG信息披露大发展、地产预期回报下降等因素的支持，以促进大类资产配置需求升温。