豆类油脂日报：天气扰动持续 豆类油脂反弹暂歇

15 专业研究·创造价值 专业研究·创造价值 2023年6月6日豆类油脂 豆类油脂 天气扰动持续豆类油脂反弹暂歇 核心观点 今日豆类期价涨势放缓，豆二期价涨幅超1%，期价站上30日均线。豆一期价勉强收于5000关口附近，表现弱于豆二，期价承压于5日均线，暂获 30日均线支撑；两粕涨势放缓，其中豆粕涨幅1%，期价突破20日和30日均 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 线压制，菜粕期价盘整为主，期价向下寻求20日均线支撑；油脂中三大油脂盘整为主，波幅明显收窄。但内部表现来看，三大油脂中豆油和菜籽油期价均运行在10日均线上方，棕榈油运行在5日和10日均线之间，油粕反弹明显放缓。 豆类市场来看，随着天气市大幕的拉开，市场对美豆产区天气变化保持高度关注。目前，美国中西部作物带干燥程度正在加剧，不利于作物初期生 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态 度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收 到任何形式的报酬。 长，点燃市场做多热情。收盘后美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至2023年6月4日当周，美国大豆种植率为91%，低于市场预期的92%，此前一周为83%，去年同期为76%，五年均值为76%。随着进口大豆到港量逐渐增加、油厂大豆压榨量持续回升，豆粕供应逐渐改善，需求端总体表现相对清淡，豆粕现货和基差承压下行；终端多以刚需采购为主，主动增加库存的比例不高；但提货节奏相对良好、油厂库存低位缓慢回升。中期来看，短期反弹难以扭转整体下行趋势，在原料成本支撑下移和未来供应增加的双重压力下，豆粕期价仍将面临较大下行压力，短期反弹不改弱势格局。反弹暂且观望。 油脂市场来看，近期宏观经济的担忧导致全球原油、谷物及油籽市场剧烈波动。从近期公布的数据来看短期基本面依然面临较大压力。随着印尼出口税费的下调，印尼棕榈油出口竞争力有望提升。国内市场来看，棕榈油库存季节性去化加速，但基本面压力持续对价格施压。虽然市场对厄尔尼诺预期升温，可能给东南亚棕榈油产量带来的影响仍是市场关注的焦点，但由于影响的是远期价格，主要体现在对市场情绪的提振上，难以扭转近期的增产压力。国内棕榈油库存去化趋势最为明确，并且下降幅度最大，棕榈油季节性消费强于豆油。国内棕榈油期价反弹的过程中，内外价差迎来修复，但短期反弹尚未扭转弱势，随着反弹力度的衰减，油脂期价再度承压。 1/4请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 2.现货价格表 表现货市场价格 1）继芝加哥农业资源巴西公司之后，又有一家私营咨询机构调高了2022/23年度巴西大豆和玉米产量预测值。Datagro公司预计2022/23年度巴西大豆产量达到创纪录的1.5591亿吨，高于此前预测的1.5560亿吨，比上年因干旱而歉收的产量1.3058亿吨提高19.4%。该公司研究团队负责人弗莱维奥·罗伯特·弗兰卡表示，尽管最初存在担忧，但是绝大部分产区的天气令人满意，唯一的例外是南里奥格兰德西半部地区降雨匮乏。大豆播种面积估计为4440万公顷，比2022年7月份最初预期的4302万公顷高出3.2%，比2021/22年度提高5.3%。弗兰卡说，和上月相比，马托格罗索、巴希亚、托卡廷斯以及郎多尼亚的面积增长。 2）美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆比一周前增加四倍，但是比去年同期减少30.7%。截至2023年6月1日的一 周，美国对中国（大陆地区）装运9,332吨大豆，前一周装运1,861吨大豆。去年同期为13,466吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的4.4%，上周是0.8%，两周前是4.7%。美国农业部在2023年5月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9800万吨，高于4月份预测的9600万吨，比2021/22年度的9157万吨提高7.0%。 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4280 0 大豆（均价） —— 4774 0 豆粕（张家港） ≥43% 3860 0 豆粕（均价） —— 3932 -1 豆油（张家港） 四级 7500 -60 豆油（均价） —— 7504 -39 棕油（广东） 24度 7060 -180 棕油（均价） —— 7103 -73 菜油（张家港） 进口四级 7910 +50 菜油（均价） —— 7941 +50 数据来源：汇易网、宝城期货 3.相关图表 图1大豆港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2大豆压榨利润 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存 图5豆油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6棕榈油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。