海上法兰龙头，横向布局铸就长期价值

根据研报摘要，公司深耕环锻件领域，主要从事辗制环形锻件、锻制法兰及其他自由锻件的生产和销售，应用于风电、石化、金属压力容器等多种行业。近年来，随着风电装机快速增长，辗制环形锻件营收贡献超50%。预计后续随着海风装机放量带动结构优化，叠加轴承和齿轮零部件业务形成第二增长极，公司业绩有望快速增长。同时，公司具备竞争优势明显的法兰业务，产能扩张将带来业绩增长。此外，公司有望凭借海风领域较高的行业地位、稳定的龙头客户资源以及成本优势持续扩张海上法兰市场份额。另外，公司研发的6MW三排柱独立变桨轴承已实现批量生产，有望于24年实现出货。预计公司2023-2025年实现归母净利润3.6/5.6/6.8亿元，当前股价对应PE分别为26/16/13倍。综上所述，该研报给出了买入评级，并给出了公司未来业绩增长的预期。

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