晨会| 晨会之音-聚烯烃

晨会之音 目前PE维持供需双弱的格局，短期价格受宏观经济情况以及外盘价格变动的影响，而PP供需矛盾日益加剧，再加上原料价格下跌，预计PP价格偏弱运行，建议逢反弹做空PP，长线L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利可继续持有，关注新装置的投放情况以及PE外盘价格。 从供应端来看，上游检修装置较多，聚烯烃整体负荷处于同比偏低水平，聚烯烃供应压力不大。4月PE部分品种进口窗口曾打开，然而内盘接货意愿不强，预计5-6月PE进口供应增量有限。虽然PP现有装置负荷较低，但6月PP有多套新装置计划投产，其中巨正源60万吨装置已开车，安庆石化30万吨装置已投料，PP供应压力环比提高。近期海外聚烯烃价格持续下跌，与5月初相比，LLDPE价格下跌50美元/吨，PP价格下跌80美元/吨，目前聚烯烃进口窗口暂时保持关闭，需要关注PE的进口利润情况。 聚烯烃下游处于需求淡季，终端需求较弱。海外经济预期偏弱，聚烯烃终端制品出口需求暂时未见好转。内需情况同样不佳，PE下游整体负荷处于同比偏低水平，大部分行业新订单跟进情况不佳，终端对原料的消耗速度缓慢，PP下游整体开工同比不及往年，部分行业成品库存累库，下游企业利润情况较差。不过在价格下跌后，终端补库以及投机需求出现好转，聚烯烃库存压力不大。 近期丙烷价格持续下跌，除此之外，甲醇价格也呈现走弱趋势，PP成本端坍塌，带动PP价格偏弱运行。 PE维持供需双弱的格局，短期价格受宏观经济情况以及外盘价格变动的影响，而PP供需矛盾日益加剧，再加上成本端坍塌，预计PP价格偏弱运行，建议逢反弹做空PP。2023年国内计划新投PE装置较少，PE供应压力不及PP，长线L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利可持有，关注新装置的投放情况以及PE外盘价格。 撰写：黄月亮 从业资格号：F3071105投资咨询号：Z0018860电话：15988854396 邮箱：huangyueliang@xhqh.net.cn审核人：施潇涵 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时 更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。