黄金周报：非农强劲、利率预期暂停，金价或许震荡向上

非农强劲、利率预期暂停，金价或许震荡向上 2023年6月3日 黄金周报 报告要点： 本周回顾：本周沪金主连涨2.78元/克，周度涨幅0.62%，上海Au9999现货黄金涨1.72元/克，周度涨幅0.39%；COMEX黄金主连跌0.60美元/盎司，周度跌幅0.03%%；伦敦金涨1.93美元/盎司，周度涨幅0.10%；SPDR持仓周度跌3.18吨。 展望后市：对于金价，本周周一金价向下调整到444元/克附近止跌，之后三天大幅上涨至455元/克附近，而在周五回调至448元/克附近，美元指数也同样反方向运行。金价运行路径主要受本周美债上限暂停的谈判落地，同时美联储官员表示6月份可能暂停加息，束缚金价的两大因素解除，金价大幅上涨，然而周五公布非农就业数据依然强劲，美元走强，金价受到压制。后续需要关注在6月15日议息 会议的真实利率政策。如果6月份超预期继续加息，那么6月15日 前金价可能震荡，主要是市场交易的是不加息，如果6月份不加息，那么落地后金价可能迎来反弹，而周五非农就业数据可能会在较短时间充分交易。 创元研究 创元宏观金融组研究员：张紫卿 邮箱：zhangzq@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0018376联系人：何燚 邮箱：hey@cyqh.com.cn 期货从业资格号：F03110267 目录 目录2 一、周度宏观回顾3 1.1主要市场数据回顾3 1.2重要事件信息回顾9 1.3重要数据回顾11 二、行情研判15 2.1市场主要观点15 2.2本报告主要观点16 一、周度宏观回顾 1.1主要市场数据回顾 本周沪金主连涨2.78元/克，周度涨幅0.62%，上海Au9999现货黄金涨1.72元/克，周度涨幅0.39%；COMEX黄金主连跌0.60美元/盎司，周度跌幅0.03%%；伦敦金涨1.93美元/盎司，周度涨幅0.10%；SPDR持仓周度跌 3.18吨。道琼斯指数周度涨669.42，涨幅2.02%，纳斯达克周度涨265.08，涨幅2.04%，标准普尔周度涨76.92，涨幅1.83%；上证指数周度涨17.57，涨幅0.55%，深证成指周度涨88.42，涨幅0.81%；德国法兰克福DAX指数周度涨67.26，涨幅0.42%，法国CAC40指数周度跌48.49，跌幅0.66%，英国富时100周度跌19.92，跌幅0.26%，恒生指数周度涨203.02，涨幅1.08%；10年期美债收益率周度跌0.14%至3.69%，1年期美债收益率周度跌0.02%至5.22%；欧元区1年期公债收益率跌0.0875%至2.9870%，10年期公债跌0.1893%至2.3525%；WTI原油现货周度跌1.73美元/桶至70.10美元/桶，布伦特原油现货周度跌1.90美元/桶至74.28美元/桶；美元指数周度跌0.1843至104.0495。 图1：道琼斯平均工业指数图2：纳斯达克综合指数 道琼斯工业平均指数 35000 34500 34000 33500 33000 32500 32000 31500 31000 2023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16 纳斯达克综合指数 14000 13500 13000 12500 12000 11500 11000 2023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图3：标准普尔500指数图4：美债收益率 4300 4200 4100 4000 3900 3800 标准普尔500指数 美国:国债收益率:1年美国:国债收益率:10年 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16 2023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图5：A股指数图6：中债收益率 上证综合指数 深证成份指数 3400 3350 3300 3250 3200 3150 3100 2023-02-16 121 119 117 115 113 111 109 107 2023-03-16 2023-04-16 2023-05-16 中债国债到期收益率:1年中债国债到期收益率:10年 3.0000 2.8000 2.6000 2.4000 2.2000 2.0000 1.8000 2023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图7：日经225指数图8：日债收益率 东京日经225指数 32000 31000 30000 29000 28000 27000 26000 2023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16 日本:政府债券收益率:1年 日本:政府债券收益率:10年 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.10200023-04-05 -0.2000 2023-04-26 2023-05-17 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 德国法兰克福DAX指数 16500 16000 15500 15000 14500 2023-02-172023-03-172023-04-172023-05-17 德国:国债收益率:1年 德国:国债收益率:10年 3.7000 3.2000 2.7000 2.2000 1.7000 2023-02-172023-03-172023-04-172023-05-17 图9：德国法兰克福DAX指数图10：德国国债收益率 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图11:法国CAC40指数图12：法国国债收益率 法国巴黎CAC40指数 7,700.00 7,600.00 7,500.00 7,400.00 7,300.00 7,200.00 7,100.00 7,000.00 6,900.00 6,800.00 6,700.00 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 法国:国债收益率:1年 3.5000 3.4000 3.3000 3.2000 3.1000 3.0000 2.9000 2.8000 2.7000 2.6000 2.5000 法国:国债收益率:10年 2023-03-222023-04-222023-05-22 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图13：英国富时100指数图14：英国国债收益率 伦敦富时100指数 8,000.00 7,900.00 7,800.00 7,700.00 7,600.00 7,500.00 7,400.00 7,300.00 7,200.00 2023-03-21 2023-04-21 2023-05-21 英国:国债收益率:1年 英国:国债收益率:10年 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 恒生指数 21,000.00 20,500.00 20,000.00 19,500.00 19,000.00 18,500.00 18,000.00 17,500.00 17,000.00 16,500.00 2023-03-21 2023-04-21 2023-05-21 欧元区:公债收益率:1年 欧元区:公债收益率:10年 3.3000 3.1000 2.9000 2.7000 2.5000 2.3000 2.1000 1.9000 1.7000 1.5000 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 图15：恒生指数图16：欧元区公债收益率 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图17：黄金现价图18：伦敦金价和美元指数 黄金现价 上海黄金交易所:收盘价:黄金:Au9999伦敦现货黄金:美元 460 440 2000 420 1900 400 2023-02-18 1800 2023-04-18 伦敦现货黄金:美元 美国:美元指数 2050 2000 1950 1900 1850 1800 2023-01-10 106 105 104 103 102 101 100 2023-03-10 2023-05-10 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图19：人民币汇率和上海金图20：中国黄金和外汇储备 上海黄金交易所:收盘价:黄金:Au9999 人民币即期汇率:离岸价 455 445 435 425 415 405 2023-02-17 7.1000 7.0000 6.9000 6.8000 6.7000 2023-04-17 黄金储备:期末值 外汇储备:期末值 6800 6700 6600 6500 6400 6300 6200 6100 6000 2022-01 33000 32500 32000 31500 31000 30500 30000 29500 29000 2022-05 2022-09 2023-01 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 期货收盘价(活跃:成交量):黄金 470 460 450 440 430 420 410 400 2023-02-112023-03-112023-04-112023-05-11 期货收盘价(活跃):COMEX黄金 期货成交量(活跃):COMEX黄金 2,100.00 2,050.00 2,000.00 1,950.00 1,900.00 1,850.00 1,800.00 1,750.00 1,700.00 1,650.00 2023-02-09 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2023-04-09 图21：上期所活跃合约收盘价：黄金图22：COMEX活跃合约收盘价：黄金 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 2015-03 2015-08 2016-01 2016-06 2016-11 2017-04 2017-09 2018-02 2018-07 2018-12 2019-05 2019-10 2020-03 2020-08 2021-01 2021-06 2021-11 2022-04 2022-09 2023-02 图23：SPDR持仓和收盘价图24：iShares持仓 SPDR持仓和金价 SPDR:黄金:持仓量(吨)SPDR:黄金:收盘价 950 940 930 920 910 900 2023-02-15 2000 1900 1800 2023-03-15 2023-04-15 2023-05-15 iShares:黄金:持仓量(吨) 460 455 450 445 440 2023-02-102023-03-102023-04-102023-05-10 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图25：黄金期货库存图26：上海黄金持仓量和交收量 期货库存:黄金:上期所指定交割金库库存:COMEX:黄金:合计 3500 330023000000 310022500000 290022000000 270021500000 250021000000 2023-02-102023-03-102023-04-102023-05-10 上海黄金:持仓量:金Au(T+D) 上海黄金:交收量:金Au(T+D) 190000 180000 170000 160000 150000 14000