生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/6/5 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2307 15,130 -650 -4.1% LH2309 15,880 -930 -5.5% 主力合约 LH2311 16,720 -655 -3.8% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.29 -0.26 -1.8% 河南（元/kg） 14.34 -0.28 -1.9% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 521.19 -23.1 -4.24% 价差 变化 基差 基差值 变化 9-7价差 750 -280 7月 -730 430 11-9价差 840 275 9月 -1480 710 屠宰端 屠宰量（日均） 140395.6 屠宰开工率 31.23% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -313.57 猪粮比 5.30:1 外购利润（元/头） -171.28 猪料比 4.17 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 供应方面来看，月末企业出栏基本完成，阶段性流通偏少，社会场出栏预期仍在观望中，当前猪源暂未增量，不过市场存量有余，供应仍有释放压力。需求方面来看，天气转热夏季深入，市场淡季消费延续，且冻品库存仍偏高位，需求暂无明显利好支撑。整体来看，市场猪源仍有存量，月初出栏相对偏缓，而消费暂无强力支撑，后市行情仍将承压，短期猪价窄幅震荡为主。 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 LH2309：震荡走低 现货价格：相对低位 4035 生猪出栏价：中国生猪出栏价：河南 302520151050 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2307 15,780 15,130 -650 -4.1% LH2309 16,810 15,880 -930 -5.5% 主力合约 LH2311 17,375 16,720 -655 -3.8% 现货价格 全国 14.55 14.29 -0.26 -1.8% 河南 14.62 14.34 -0.28 -1.9% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2021/8 2021/9 2022/4 2021/10 2022/5 2021/11 2022/6 近月连续合约基差变动 2021/12 2022/7 2022/1 2022/8 2022/2 9-7价差 2022/3 2022/9 2022/4 2022/10 2022/5 2022/11 2022/6 2022/12 11-9价差 2022/7 2023/1 2022/8 2022/9 2023/2 2022/10 2023/3 2022/11 2023/4 2022/12 2023/5 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 仓单 2021/9 2021/10 2021/11 9--7 11--9 7月 9月 2021/12 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 上周 1030 565 -1160 -2190 0 2022/6 2022/7 2022/8 11月基差 2022/9 2022/10 750 840 -730 -1480 0 2022/11 本周 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 变动 -280 275 430 710 0 2023/5 2023/6 4,600 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 能繁母猪存栏同比变化 3% 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 2% 2% 1% 1% 0% 1% -1% -2% -2% -3% 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 -3% 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 生猪存栏结构变化 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 30 25东北、华北等地受动物疫病余温影响，能繁母猪仍存在一定程度 15 20被动去化情况；但华东、华中及华南等地能繁母猪存栏量已有明显增 10加趋势，尽管猪价仍不理想，养殖场仍亏本经营且资金压力、负债都 5较严重，但基于对下半年乃至明年一二季度行情转好预期，以及扩充 0 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 企业市场占有率等方面考虑，养殖场存在主动补母猪、后备转能繁及 低淘高补等扩充产能操作，故本月能繁母猪存栏减幅有所收窄。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 2022/5/21 2022/6/21 2022/7/21 2022/8/21 2022/9/21 2022/10/21 2022/11/21 2022/12/21 2023/1/21 2023/2/21 2023/3/21 2023/4/21 2023/5/21 118 700 600 500 400 300 200 100 2022-01 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 月底行情变化有限，养殖端出栏节奏及不同体重猪源出栏量占比亦无明显改变，且现阶段规模场存栏猪源普遍不大，市场整体大猪余量因前期大量消化、天气转热肥猪需求量骤减等因素已然不多，加之下周行情好转预期不强，市场压栏操作亦不多，故综合来看，下周生猪出栏均重或继续稳中微降。 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 本周开工波动较小，主流都有小幅下滑，个别地区略有增加。目前挺价心态增强，厂家处境困难，缩量保价操作增多，主动入库操作还在陆续减少规模，下周开工率预期小幅下降。 生猪市场持续低迷，屠宰企业资金与库容压力较大，周内屠宰企业主动入库意愿降低，但本周依旧处于传统入库时期，多数屠宰企业依旧有被动入库操作，冻品库容率微增。下周生猪市场暂无利好转变，屠宰企业入库意愿或进一步降低，预计国内重点屠宰企业冻品库容增速放缓。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 50 45 50 40 45 35 40 30 35 25 30 20 25 15 20 10 15 5 10 0 5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0 2020/11 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 价差前三级别白条价生猪出栏价 北方白条走货不快，市场竞争激烈，此外北方主动分割入库操作继续收缩，厂家盈利艰难，资金压力凸显，缩量保价操作增多，开工小幅下滑。南方白条走货同样欠佳，厂家开工有增有减，两湖地区宰量小幅反弹，其他地区走货不快，终端竞争激烈，厂家订单普遍下降。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 2000 1500 1000 500 94%8030 93%78 7625 92% 7420 91%72 90%7015 68 89%6610 88%645 87%62 600 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2023-05-04 2023-05-14 2023-05-24 86% 0 2022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/42023/52023/6 85% 84% 中国:平均批发价:牛肉中国:平均批发价:羊肉 中国:平均批发价:猪肉36个城市平均零售价:鸡肉 左：白条肉批发量