玻璃纯碱产业链日报：现货端变化不大，期价底部反弹

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年06月05日现货端变化不大，期价底部反弹 工 日 报 玻璃纯碱 分析师 玻璃：下游备货后需求转淡，价格回落 ——玻璃纯碱产业链日报 冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：供应端近年来相对低位，需求在政策托底下有所提振，长期来看关注旺季 表现或仍有错配阶段性上涨行情。近期上游纯碱价格快速下行，需求端前期下游备货后转淡，短期市场情绪偏弱。 2.操作建议：逢高沽空 3.风险因素：需求持续性不足，利润改善供应上升 4.背景分析： 周五玻璃期价底部反弹，09合约夜盘收报1588元/吨，01合约夜盘收报1430元/吨。 需求端，原片价格不稳，下游拿货刚需为主。供应端，浮法产业企业开工率为80.00%，产能利用率为80.02%。沙河市场成交一般，价格基本稳定。华东销量整体有转好，一线品牌暂无起色，其他品牌以涨带销成交上行。华中市场个别厂家价格下行，湖北地区出货一般，其他地区产销存好转。华南市场部分企业成交相对灵活，下游刚需性补货为主。上周全国浮法玻璃样本企业总库存5553.7万重箱，增幅6.45%，同比-26.15%。 据隆众资讯，今日全国均价2049元/吨，环比上一交易日-3元/吨。 纯碱：装置投产压力大，期价探底 1.核心逻辑：供需两旺，生产企业库存偏低，利润较好，下游玻璃总日熔量高刚需强，基本面尚可。中期来看供应端有较大装置投产压力，对价格有明显压制，天然碱装置冲击下价格或继续探底氨碱成本，关注装置投产节奏。 2.操作建议：区间操作 3.风险因素：装置投产进度超预期，光伏玻璃投产弱于预期 4.背景分析： 周五纯碱期价底部反弹，09合约夜盘收报1700元/吨，01合约夜盘收报1448元/吨。 供应国内纯碱市场走势稳定，情绪提振，企业接收订单增加。国内纯碱开工率89.10%，装置运行变化不大，实联开车计划延后，青海五彩设备问题，减量生产。后期有企业有检修计划，但无明确检修时间。近期，现货价格有涨价预期，接单好转，待发增加趋。上周纯碱厂家库存52.26万吨，环比下降2.18万吨，下降4%，月底有企业发货增加，库存呈现下降趋势。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2200元/吨；华北地区重碱主流价2300元/吨；华东地区重碱主流价2000元/吨；华中地区重碱主流价2000元/吨；华南地区重碱主流价2250元/吨； 东海产业链日报 西南地区重碱主流价2150元/吨；西北地区重碱主流价1730元/吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn