玻璃纯碱产业链日报：现货仍乏力，期价底部运行

现货仍乏力，期价底部运行 东海期货|产业链日报2022年11月07日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周五玻璃期价偏强，01合约夜盘收报1390元/吨，05合约夜盘收报1417元/吨。据中证网：近期不少外资开始加码中国房地产市场。 需求端，终端需求表现偏弱，部分中小型企业开工率较低，承接订单量不高下，拿货仅维持刚需。供应端，浮法产业企业开工率为80.46%，产能利用率为80.82%。华北市场沙河地区成交偏淡，大板价格基本稳定，小板成交十分灵活，经销商根据自身情况售价存在差异。华东市场今日价格持稳为主，为促进出货，部分老货仍存优惠政策。华中市场价格持稳，场内拿货情绪不高，整体产销一般。华南市场近日下游刚需拿货下，产销尚可。 据隆众资讯，全国均价1670元/吨，环比持平。华北地区主流价1650 元/吨；华东地区主流价1770元/吨；华中地区主流价1650元/吨；华南 地区主流价1760元/吨；东北地区主流1730元/吨；西南地区主流价1570 元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价偏强，01合约夜盘收报2425元/吨，05合约夜盘收报 2111元/吨。 需求端，下游需求表现稳定，按需采购维持库存，对市场持观望心态。供应端，国内纯碱企业整体开工率为92.60%，实联装置恢复正常生产，其他个别装置日产量小幅调整，纯碱整体开工提升至高位。企业执行订单为主，出货较为顺畅，局部地区疫情影响下汽运仍显不畅。市场成交方面，下游用户按需采购维持一定的库存，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2750 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn